Стратегия №1. Time Infusion.

Это базовая стратегия управляемых портфелей.

Суть стратегии заключается во временном распаде проданных опционов put.

Покупка опциона put дает право продать базовый актив по оговоренной цене.
Продажа наклажывает на продавца обязательство купить его по оговоренной цене.
Если на момент экспирации опциона актив будет выше цены страйка ("вне денег") - то этим обязательством никто не захоте пользоваться и опцион сгорит.

Наша задача выбрать базовый актив, страйк и дату продаваемого опциона таким образом, чтоб он на момент экспирации не входил "в деньги".


Переменных параметров в данном случае три
1. Базовый актив (акция или ETF)
2. Дата экспирации
3. Страйк опциона



Базовые активы оптимально подбирать по разным отраслям - чтоб не было неожиданной концентрации на одной сфере промышленности.

Срок в данной стратегии у нас один - 2 недели.

Страйк - нужно выбрать такой чтоб цена осталась выше его.
Но при этом за всю такую конструкцию мы должны получить деньги.
Эти деньги называется премия.

Принимая во внимание все вышеизложенное - суть стратегии.
Еженедельно на 35-45% от портфеля по маржинальным требованиям набирается 6-8 компаний. Компании подбираются из разнах секторов, примерно одинаково по маржинальным требованиям. Компании в течение периода экспирации не имеют ни отчетов, ни значимых событый.
Страйки выбираются ниже технических уровней, но так чтоб премия составляла примерно 1-1,5% от задействованной маржи.

Через неделю открываются слежующие позиции по следующему портфелю.

Итого мы имеем еженедельно
- Регулярную смену компаний в портфеле.
- равномерное распределение по разным отраслям независимо от рыночного цикла.
- лимитированную и регулируемую нагрузка на маржу портфеля.

По факту наступления даты экспирации опционы сгорают и маржа освобождается.

Возможные отклонения от стратегии
Бывает что какой то актив падает слишком сильно, цена входит "в деньги".
В данном случае есть три выхода из ситуации.
1.1 - принять убыток, выкупить опцион по более высокой цене, продолжить действовать дальше.
1.2 - роллировать опцион вперед - то есть перенести данный опцион пут вперед, выкупив этот по высокой цене и продав отставленный более дорого для компенсации убытка.
1.3 - получить акции (по цене страйка, которая ниже цены БА при продаже опциона) и что то делать уже с ними - или продавать на них опционы кол, или ждать отскока в акциях и выходить непосредственно ими.

Ремарки
*Среднегодовая доходность оригинальной стратегии составляет 25-35%%.
Это обусловлено низкой вероятностью вхождения в деньги продаваемых путов.

* Согласно оригинальной стратегии опционы держаться до погашения, заранее не выкупаются.
Это обусловлено низкой ликвидностью, низкой премией и необходимостью оплаты комиссий при выкупе.

*Согласно оригинальной стратегии в случае вхождения в деньги акции сразу закрываются и маржа освобождается.
Это обусловлено максимальной важностью свободной маржи для осуществления набора следующих портфелей.

Замечания
Уситывая вышеизложенные ремарки я при построении позиций и желании повысить доходность
1. Выкупаю опционы при обесценивании их до уровня 50-70%%. Дальше ждать не всегда целесообразно, освобождается маржа и уходим от рисков.
2. В случае входа в акции начинаю крутить стратегию "колесо". Поэтому акции выбираются с дальнейше инвестиционной привлекательностью.