OP vs ARB

КТО ПОБЕДИТ В БИТВЕ ETHEREUM L2?

Optimism и Arbitrum решают одну задачу: помогают Ethereum обрабатывать больше транзакций быстрее и дешевле.

Оба проекта используют optimistic rollups, позволяют запускать отдельные блокчейны и имеют сильные команды, инвесторов и партнёров.

Но стратегии у них разные.

Optimism делает ставку на распространение OP Stack и создание Superchain.

Arbitrum делает ставку на ликвидность, финансовые приложения, RWA и гибкую инфраструктуру.

Давайте разберём, кто сейчас выглядит сильнее.

Optimism уже давно перестал быть только отдельной сетью OP Mainnet.

Главный продукт проекта — OP Stack, открытый набор технологий, на котором компании могут запускать собственные L2.

Совместимые сети формируют Superchain — экосистему блокчейнов с общими стандартами, обновлениями, безопасностью и межсетевым взаимодействием.

Arbitrum развивает похожую модель через Arbitrum Platform.

Проекты могут создавать собственные сети, настраивать комиссии, газовый токен, управление, производительность и хранение данных.

Разница в позиционировании:

Optimism продаёт стандартизацию и общую экосистему.

Arbitrum продаёт гибкость и доступ к крупному финансовому слою.

Обе идеи жизнеспособны.

Счёт: OP 1:1 ARB

OP Mainnet — EVM-equivalent optimistic rollup.

Это позволяет переносить Ethereum-контракты практически без изменений и использовать привычные инструменты Solidity, Foundry и Hardhat.

OP Stack модульный: разработчик может выбирать слой доступности данных, структуру комиссий, газовый токен и параметры производительности.

Также Optimism подключил Succinct для внедрения ZK-доказательств и ускорения вывода активов.

Arbitrum One работает на архитектуре Nitro.

Кроме Solidity-контрактов, технология Stylus позволяет писать смарт-контракты на Rust, C и C++, а затем исполнять их через WebAssembly вместе с EVM-контрактами.

Ещё одно преимущество — BoLD, система permissionless validation, позволяющая независимым участникам оспаривать неправильное состояние сети.

Arbitrum также развивает модель нескольких доказательств: fraud proofs, ZK и TEE.

По универсальности инструментов и количеству доступных разработчикам моделей Arbitrum выглядит немного сильнее.

Счёт: OP 1:2 ARB

На OP Stack построено более 50 сетей.

По официальным данным Optimism, на OP Stack приходится около 56% транзакций Ethereum L2, а за 2025 год эти сети обработали около 6 млрд транзакций.

Среди крупнейших участников:

Base от Coinbase
Unichain от Uniswap
World Chain
Soneium от Sony
Ink от Kraken
X Layer от OKX
Giwa от Upbit
Vision Chain от Bitpanda

Однако есть важный риск: Base начал двигаться к большей технологической самостоятельности.

В governance Optimism уже обсуждалось влияние возможного ухода Base на выручку Superchain.

У Arbitrum сейчас более 30 отдельных блокчейнов и около 2,6 млрд совокупных транзакций, согласно официальным данным проекта.

Среди них:

Robinhood Chain
ApeChain
Plume
Xai
Gravity
Reya
Corn
EDU Chain
EDGE Chain

Arbitrum быстро догоняет, но OP Stack пока распространён шире.

Счёт: OP 2:2 ARB

Optimism вырос из исследовательской организации Plasma Group.

Один из ключевых основателей — Karl Floersch, давний участник Ethereum-экосистемы и CEO OP Labs.

Optimism привлёк более $175 млн от Paradigm и a16z, включая раунд на $150 млн при оценке около $1,65 млрд.

Arbitrum разработан компанией Offchain Labs.

Её основатели:

Ed Felten — профессор Принстонского университета и бывший заместитель технического директора Белого дома.

Steven Goldfeder — исследователь криптографии и CEO Offchain Labs.

Harry Kalodner — исследователь компьютерной безопасности и CTO Offchain Labs.

Offchain Labs привлёк около $123,7 млн.

Среди инвесторов — Lightspeed, Polychain Capital, Pantera Capital, Ribbit Capital и Марк Кьюбан.

У Optimism больше привлечённого капитала.

У Arbitrum сильнее академический и криптографический фундамент команды.

Счёт: OP 3:3 ARB

Здесь начинается серьёзный перевес Arbitrum.

По данным L2Beat, Arbitrum One обеспечивает около $17,4 млрд Total Value Secured.

У OP Mainnet — около $1,42 млрд.

TVS — это не классический DeFi TVL. Показатель учитывает более широкий объём активов, обеспеченных сетью.

По данным DefiLlama:

DeFi TVL Arbitrum — около $1,26 млрд

DeFi TVL OP Mainnet — около $301 млн

Объём стейблкоинов:

Arbitrum — около $3,62 млрд

OP Mainnet — около $489 млн

DEX-объём за 30 дней:

Arbitrum — около $5,22 млрд

OP Mainnet — около $578 млн

Получается, что Arbitrum опережает OP Mainnet примерно:

в 4 раза по DeFi TVL

в 7 раз по стейблкоинам

в 9 раз по DEX-объёму

Счёт: OP 3:4 ARB

Здесь сравниваем именно Arbitrum One и OP Mainnet.

Активы на Base, Unichain и других сетях OP Stack не приписываем Optimism.

По данным RWA.xyz:

Arbitrum:

Distributed Asset Value — $874,55 млн

Рост за 30 дней — 9,22%

Количество RWA — 2 084

Держатели — 6 995

Объём переводов за 30 дней — $253,31 млн

Optimism:

Distributed Asset Value — $26,38 млн

Рост за 30 дней — 0,25%

Количество RWA — 185

Держатели — 148

За 30 дней RWA.xyz не зафиксировал значимого объёма переводов.

Arbitrum опережает Optimism примерно:

в 33 раза по стоимости RWA

в 11 раз по количеству активов

в 47 раз по числу держателей

Среди крупнейших RWA-платформ на Arbitrum:

Spiko — около $523,9 млн

Securitize — около $120,4 млн

Franklin Templeton Benji Investments — около $49,6 млн

Libeara — около $38 млн

Также в экосистеме представлены продукты BlackRock, WisdomTree, Ondo, OpenEden и Robinhood.

На Optimism почти весь текущий RWA-объём приходится на Securitize — около $26,3 млн.

RWA.xyz также отслеживает на OP Mainnet 169 активов xStocks и 13 продуктов WisdomTree, но значимого распределённого капитала в них пока не показывает.

Arbitrum выигрывает не только по количеству заявленных продуктов. На нём уже находится значительно больше реального капитала и проходит заметный RWA-оборот.

Источники: RWA.xyz — Arbitrum, RWA.xyz — Optimism.

Счёт: OP 3:5 ARB

По классификации L2Beat обе сети находятся на уровне Stage 1.

Обе публикуют необходимые данные в Ethereum и позволяют пользователям принудительно отправлять транзакции через L1 при проблемах с централизованным sequencer.

Но обе сети всё ещё имеют централизованные компоненты и аварийные механизмы обновления.

У Arbitrum обычные обновления проходят через DAO и временные задержки. Пользователи получают окно для выхода, но Security Council может выполнить экстренное обновление без задержки.

У Optimism также есть Security Council и возможность срочных обновлений.

При этом Arbitrum уже защищает значительно больший объём капитала и поддерживает permissionless fraud proofs через BoLD.

Обе системы нельзя назвать полностью децентрализованными, но Arbitrum немного впереди по зрелости работающей инфраструктуры.

Счёт: OP 3:6 ARB

У Optimism очень сильные партнёры:

Coinbase
Uniswap
Sony
Kraken
World
OKX
Upbit
Bitpanda

Bitpanda запускает Vision Chain на OP Stack для европейских финансовых организаций.

Upbit планирует использовать OP Stack для Giwa Chain.

Succinct подключает ZK-доказательства к Superchain.

Но здесь есть важный момент по Coinbase.

Coinbase планирует вывести Base из OP Stack и развивать сеть как более самостоятельную инфраструктуру.

Это серьёзный риск для Optimism, потому что Base был флагманской сетью Superchain и одним из крупнейших источников выручки.

Сотрудничество между Coinbase и OP Labs может продолжиться, но выручка от OP Enterprise сейчас не включена в действующую программу выкупа OP. Поэтому экономическая связь между ростом Base и токеном OP становится слабее.

Этот вопрос уже обсуждается в governance Optimism.

У Arbitrum партнёрства не менее сильные:

Robinhood
Mastercard
LG Electronics
BlackRock
Franklin Templeton
PayPal
Circle

В июле 2026 года Robinhood Chain вышел в mainnet.

Mastercard добавила Arbitrum в инфраструктуру расчётов через USDC и PYUSD.

LG Electronics тестирует onchain-рекламную сеть на Arbitrum.

Optimism сильнее среди криптобирж и блокчейн-платформ.

Arbitrum выглядит сильнее в RWA, токенизации и финансовой инфраструктуре.

Счёт: OP 4:7 ARB

Показатели OP:

Цена — $0,106

MCap — $228 млн

FDV — $454 млн

В обращении — около 2,16 млрд OP из 4,295 млрд, или 50,3% предложения

Главное преимущество OP — запущенная программа выкупа токенов.

В течение 12 месяцев 50% входящей выручки Superchain направляется на покупку OP.

Первый выкуп уже состоялся: за 95,8 ETH было приобретено 1 574 817 OP.

При этом купленные токены пока не сжигаются, а поступают в казначейство.

Механизм создаёт дополнительный спрос на OP, но ещё не сокращает общее предложение.

Показатели ARB:

Цена — $0,098

MCap — $623 млн

FDV — $980 млн

В обращении — около 6,36 млрд ARB из 10 млрд, или 63,6% предложения

До марта 2027 года продолжаются ежемесячные разлоки примерно по 92,65 млн ARB.

ARB используется преимущественно для управления экосистемой, а комиссии в сети оплачиваются в ETH.

Прямого механизма, который автоматически направляет выручку Arbitrum на покупку или сжигание ARB, пока нет.

По текущей модели захвата ценности OP выглядит сильнее, потому что у токена появился регулярный источник спроса, связанный с выручкой Superchain.

Счёт: OP 5:7 ARB

Капитализация ARB примерно в 2,7 раза выше, чем у OP.

FDV ARB выше примерно в 2,2 раза.

Но при этом Arbitrum One опережает OP Mainnet:

более чем в 12 раз по TVS

примерно в 4 раза по DeFi TVL

в 7 раз по стейблкоинам

в 9 раз по DEX-объёму

в 33 раза по стоимости распределённых RWA

Дополнительно можно сравнить капитализацию токенов с DeFi TVL сетей:

MCap/TVL у ARB — около 0,50

MCap/TVL у OP — около 0,76

По FDV разница ещё заметнее:

FDV/TVL у ARB — около 0,78

FDV/TVL у OP — около 1,51

Это не идеальный метод оценки, потому что владение токеном не даёт прямого права на все активы или выручку сети.

Но он показывает, что более высокая капитализация ARB подкреплена значительно более крупной ончейн-экономикой.

Главный аргумент в пользу OP — меньшая абсолютная капитализация, более широкое распространение OP Stack и запущенный buyback.

Главный аргумент в пользу ARB — значительно более сильные показатели сети при разнице в FDV всего примерно в 2,2 раза.

По соотношению текущей оценки к реальному использованию ARB выглядит дешевле.

Финальный счёт: OP 5:8 ARB

Если сравнивать сами проекты, сейчас Arbitrum выглядит сильнее.

У него больше капитала, стейблкоинов, торговых объёмов и токенизированных реальных активов.

Robinhood, Mastercard, BlackRock, Franklin Templeton и LG показывают, что Arbitrum уже выходит за пределы обычного крипторынка.

Optimism выигрывает в распространении технологического стека и впервые начал создавать прямую связь между выручкой Superchain и спросом на OP.

Но остаётся вопрос: насколько устойчивой будет экономика Superchain после роста самостоятельности Base и какая часть успеха сетей на OP Stack действительно будет переходить держателям OP.

Поэтому мой вывод такой:

ARB — более сильная ставка на уже работающую L2-экономику.

OP — более рискованная, но потенциально асимметричная ставка на превращение OP Stack в отраслевой стандарт и дальнейшее развитие buyback-модели.

Если выбирать один токен по совокупности текущих данных, я бы отдал преимущество ARB.

Но у обоих остаются риски: разлоки, слабая утилити governance-токенов, централизованные sequencer и конкуренция со стороны Base, Solana и новых L2.

Без плечей, без захода на всю котлету и с пониманием того, что сильная сеть не всегда автоматически означает сильный токен.

Не является ИИР