Ликвидность важнее тарифов

Общая картина: все отвлеклись на тарифы, но настоящая альфа кроется в ликвидности.

У нас в казначействе сидит не типичный центробанкир, а стратег макро-хедж-фонда, который активно смягчает финансовые условия (доллар, ставки, нефть), чтобы запустить восстановление экономики за счет ликвидности.

Такие индикаторы, как GMI Financial Conditions Index, Global M2 и Global Total Liquidity подтверждают быстрое улучшение условий. В ближайшие недели ждите резкого и устойчивого восстановления цен на активы и экономических показателей, которое затмит краткосрочную панику вокруг тарифов.

Готовы ли мы к сезону накопления? 👇🧵

Макро-пульс от 05.04.2024, охватывающий следующие темы:

1️⃣ Макрособытия недели 2️⃣ Индикатор Bitcoin Buzz 3️⃣ Обзор рынка 4️⃣ Ключевые экономические показатели 5️⃣ Фокус на противостоянии США и Китая

1️⃣ Макроэкономические события недели

Следующая неделя

2️⃣ Индикатор Bitcoin Buzz

Альткоины

KernelDAO ($KERNEL): Выбран в качестве четвертого проекта в рамках Binance Megadrop.
Circle: Планирует подачу заявки на IPO в апреле с целью достичь оценки в $4-5 млрд, при содействии JPMorgan и Citigroup.
Grayscale: Подал заявку в SEC на запуск ETF Digital Large Cap.
Valko: Назначен на должность главного стратега в World Liberty Financial для продвижения блокчейн-технологий.
Noise: Заключил партнерство с Kaito AI для развития экономики внимания.
Hut 8 Mining: Совместно с Эриком Трампом запустил майнинговую компанию американского масштаба.
CZ (CEO Binance): Сжёг токены на сумму примерно $3.6 млн ($BROCCOLI и $TUT), что привело к кратковременным скачкам цен.
Coinbase: Южная Каролина отменила иск, связанный со стейкингом, против биржи.
X2Y2 (NFT marketplace): Объявил о закрытии 30 апреля.
Coinbase: Подал заявку в CFTC на запуск XRP-фьючерсов 21 апреля.
Stakestone: Отмечен заметно низкой FDV (менее $50 млн) на фоне медвежьих оценок.
Coinbase International: Запуск перпетуальных контрактов для $NIL, $VINE, $GUNZ и $EDGE запланирован на 10 апреля.
Ethereum (Pectra Upgrade): Запланировано обновление на 7 мая, которое улучшит функционал стейкинга и кошельков.
Fragmetric: Проводит токенсейл через платформу Legion, с целью привлечь $4 млн при оценке FDV в $125 млн.
Hyperlane Foundation: Объявила о воздушном сбросе токена $HYPER, который состоится 22 апреля.
Binance Voting: Запустила раунд голосования, включающий токены $BIGTIME, $PLUME, $WAL и другие.
FDT (эмитент FDUSD): Обвинён Джастином Саном в несостоятельности; FDUSD кратковременно девальвировался до $0.87.
EY (Ernst & Young): Модернизирует корпоративный блокчейн Nightfall, переходя на ZK-Rollup.
PayPal: Предоставил пользователям в США возможность торговать криптовалютами на платформах Solana и Chainlink.
Circle (USDC): Выпустил $250 млн USDC на блокчейне Solana 4 апреля.
HyperEVM (mETH Protocol & HyperLend): Зафиксировал значительный приток средств, обусловленный привлекательными APY и стимулами.
Aptos Labs: Генеральный директор Эвери Чинг анонсировал планы по интеграции RWA (реальных активов) в блокчейн.
Berachain ($BERA): Зафиксировал крупнейший отток средств за неделю; рынок наблюдает за эффектами PoL.
BTC ETF: Зафиксирован чистый отток средств в размере $107 млн за неделю на фоне тарифных рисков.
ETH ETF: Чистый отток средств составил $52 млн за неделю, что отражает институциональную неопределенность несмотря на предстоящие обновления.
STABLE Act: Принят Палатой представителей США, требует от эмитентов стейблкоинов поддерживать соотношение активов 1:1 и соблюдать нормы AML/KYC.
GENIUS Act: Предложен в Сенате США, ограничивающий доступ на рынок новых иностранных стейблкоинов.
Lighter: Протокол perpetual, построенный на Ethereum, привлекает внимание.
Succinct: Проект, основанный на технологиях zero-knowledge proofs, набирает популярность.
Defi App: Объединил CeFi/DeFi DEX и теперь входит в десятку лидеров по объему торгов.
Kiyotaka: Платформа аналитики с тепловой картой ордеров находится на стадии тестирования.
Wayfinder Foundation: Платформа по управлению активами с использованием AI-агента набирает обороты.
Ambient: Проект на базе Solana с интеграцией SVM и AI-агента, поддержанный известными инвесторами.
Multipli.fi: Протокол, ориентированный на нативный стейкинг активов.
Upshift: DeFi платформа, ориентированная на институциональных клиентов, привлекает интерес.
Pendle: Сотрудничает с Berachain для улучшения стратегий доходности.
Nous Research: Получает признание за решения на базе AI-чатботов.
mtndao: DAO, использующая модель фьютакрии для принятия решений на основе рыночных прогнозов.

3️⃣ Обзор рынка

Трамп объявляет тарифы, рынки реагируют:
Президент Трамп объявил о введении новых тарифов — 10% на все импортируемые товары и 25% на иностранные автомобили, что привело к значительным откатам как на криптовалютном рынке, так и на традиционных рынках (Nasdaq упал на 6%, S&P 500 снизился на 4,9%, Bitcoin опустился ниже $82 тыс.).

IPO Circle на NYSE, цель — оценка в $5 млрд:
Компания Circle официально подала заявку на проведение IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже (тикер: CRCL), спустя три года после неудачной попытки через SPAC, чему способствовал растущий интерес к стейблкоинам и благоприятная политическая конъюнктура.

GameStop привлекает $1,5 млрд для биткойн-казначейства:
GameStop выпустила конвертируемые облигации для финансирования программы по покупке Bitcoin, повторяя успешный подход компании Strategy. Это стало частью стратегического поворота под руководством CEO Райана Коэна на фоне снижения продаж физических игр.

Ethereum возвращает доминирование на DEX у Solana:
Объёмы торгов на децентрализованных биржах (DEX) Ethereum выросли до $64,6 млрд, впервые превысив показатели Solana с сентября, поскольку торговля мемкоинами на платформах, основанных на Solana, таких как Raydium, резко сократилась.

Трамп помилует руководителей BitMEX:
Ключевые руководители BitMEX, включая Артура Хейза, получили президентские помилования за предыдущие нарушения AML/KYC, что усилило дебаты вокруг регулирования криптовалют.

4️⃣ Ключевые экономические показатели

🔴 US tariffs on automotive imports and their potential impact:
Шок от тарифов: Президент Trump объявил о введении постоянных тарифов в размере 25% на импортируемые автомобили и основные автомобильные компоненты, начиная с 2 апреля, с целью стимулирования внутреннего производства.

Нарушения на рынке: Почти 50% автомобилей, продаваемых в US, являются импортными, а отечественно собираемые автомобили содержат значительное количество иностранных компонентов, что указывает на широкомасштабные риски для цепочек поставок в автомобильной промышленности.

Глобальное воздействие: Автомобили являются вторым по объёму торговым продуктом в мире, при этом US составляет 21% всех автомобильных импортов, что свидетельствует о значительных глобальных экономических последствиях.

Потенциальный скачок цен: Аналитики ожидают немедленного истощения запасов, за которым последует значительное повышение цен на новые автомобили в течение двух месяцев. Это может вызвать всплеск спроса на подержанные автомобили и потенциально способствовать росту инфляции.

Ответ автомобильной индустрии: Крупные международные автопроизводители из Европы и Asia сталкиваются с критически важными стратегическими решениями, рассматривая возможность перемещения производства в US или поиска исключений через переговоры.

Политическая напряжённость возрастает: Европа, Japan, Canada и Mexico испытывают дипломатическое давление, чтобы противодействовать или смягчить действие этих тарифов. При этом Japan и Европа сигнализируют о готовности к увеличению расходов на оборону или уступкам.

Смешанные сигналы в торговле: Несмотря на предыдущие признаки более мягкого торгового подхода, определённая позиция Trump по автомобильным тарифам подчёркивает постоянную непредсказуемость торговой политики US.

Долгосрочные экономические риски: Автоэкспорт US, сильно зависящий от импортных компонентов, может стать менее конкурентоспособным на международном уровне, что потенциально может побудить автопроизводителей перенести сборку за пределы US.

Немедленная реакция: После объявления цены акций автомобильных компаний значительно упали, что подчеркивает рыночную тревогу по поводу воздействия тарифов.

4️⃣ Ключевые экономические показатели

🔴 Замедление потребительских расходов в США

Потребительские расходы замедляются:
Реальные потребительские расходы в США выросли всего на 0.1% в феврале, несмотря на рост располагаемого личного дохода на 0.5%, что свидетельствует о осторожном поведении домашних хозяйств в условиях экономической неопределенности.

Повышение уровня сбережений:
Домашние хозяйства увеличили норму сбережений до 4.6% (с 4.3% в январе), что указывает на рост экономической тревожности или меры предосторожности в виде увеличения сбережений.

Изменение структуры расходов:
Расходы на товары длительного пользования выросли на 1%, возможно, под влиянием опасений, связанных с тарифами, в то время как расходы на услуги впервые с января 2022 года снизились (-0.1%), что отражает ослабление доверия потребителей.

Волнение инвесторов и реакция рынка:
Фондовые рынки резко снизились, доходность облигаций упала, а доллар ослаб по отношению к основным валютам из-за опасений по поводу экономического замедления и неопределенности относительно будущей монетарной политики.

Ускорение базовой инфляции:
Базовая инфляция, измеряемая по предпочитаемому ФРС дефлятору PCE, выросла на 2.8% в годовом исчислении (с 2.7% в январе) и продемонстрировала самый большой месячный рост (0.4%) с января 2024 года, что сигнализирует о стойком внутреннем давлении на цены.

Снижение потребительского доверия:
Опрос потребительского доверия Мичиганского университета показал значительное снижение в феврале и марте, частично обусловленное опасениями, связанными с тарифами, что может предвещать ослабление расходов в будущем.

5️⃣ Фокус: США против Китая

🔴 США предлагают новый сбор для судов, связанных с Китаем

Предлагаемые новые сборы за перевозку:
Администрация США планирует ввести сбор до $1,5 млн для судов, построенных в Китае или под китайским флагом, заходящих в порты США. Цель – сократить зависимость от Китая и оживить американскую судоходную отрасль.

Военные и стратегические опасения:
Американские вооруженные силы в настоящее время сильно зависят от иностранных судов, что выявляет уязвимости национальной безопасности. Это особенно актуально с учётом того, что у Китая 5 500 океанских судов по сравнению с всего 185 в американском флоте.

Воздействие на американские судоходные компании:
Значительная часть судов, эксплуатируемых в США, построена в Китае (в 2023 году Китай составлял 50% мирового судостроения), что означает, что американским судоходным компаниям придётся сталкиваться с повышением затрат в рамках новой системы сборов.

Потенциальные непредвиденные последствия:
Введение данного сбора может стимулировать американских перевозчиков перенаправлять грузы в канадские порты, чтобы избежать дополнительных затрат. Это, в свою очередь, может негативно сказаться на работе портов США и создать проблемы для занятости в этой сфере.

Проблемы эффективности:
Если на товары, импортируемые через Канаду, будут наложены дополнительные тарифы, использование альтернативного маршрута доставки может стать непрактичным. Это дополнительно усложнит логистику и увеличит общие расходы в цепочке поставок.

Подпишись на канал: https://t.me/cryptomokakke