The Genie
Штаб-квартира компании Pax Americana Make-A-Wish расположена в Мар-а-Лаго, и она принимает множество просьб. Криптографы стоят в очереди, как и все остальные, чтобы попробовать получить хотя бы одно или несколько исполненных желаний. Меркуриальный джин, Оранжевый Человек, в окружении фаланги подхалимов проводит свои заседания в болотах южной Флориды, еженедельно устраивая вечеринки в своем клубе, который сочетает в себе черты страны и ночного клуба, под хиты 1980-х.
Джин не является ни хорошим, ни плохим; мы должны судить по желаниям, которые он исполняет. Каждая культура имеет моральные истории о том, как заблуждения и желания, направленные на достижение успеха, богатства или личного счастья через короткие пути, приводят к непредсказуемым последствиям. Мораль истории заключается в том, что в жизни нет легкой кнопки; все хорошие вещи — результат усердного труда и усилий.
Я хочу обсудить ключевые желания многих людей в криптоиндустрии по всему миру, касающиеся создания Стратегического Резерва Биткойна (SRB) и криптографического регулирования Pax Americana. В общем, многие ошибочно считают, что правительство США должно напечатать доллары и купить биткойн как часть национального запаса и создать регулирующие барьеры вокруг криптопредприятий, в которых они имеют финансовые интересы. Я считаю, что эти люди просят не то, что нужно. Давайте попросим джина о том, что не сможет быть легко отменено следующей администрацией, независимо от ее политической принадлежности.
В первой части этого эссе я объясню, почему SRB и уродливый криптозаконопроект — это отрицательные моменты для отрасли, как локально, так и глобально. Затем я предложу предложение для тех, кто день за днем надеется попросить о желании у оранжевого джина, что им следует попросить.
Стратегический Резерв Биткойна (SRB)
Что можно купить, то можно и продать. Основная проблема, когда государство создает запас любого актива, заключается в том, что они покупают и продают его преимущественно ради политической выгоды, а не ради финансовой. Делает ли сам по себе биткойн что-то полезное для правительства США в контексте текущей глобальной экономической структуры? Нет. Биткойн — это просто другой финансовый актив. Хотя читатели могут считать его самой сложной валютой, созданной настоящим богом Сатоши, я могу гарантировать, что джин не движим духовной потребностью угодить Господу. Он движим желанием угодить электорату, который помог ему попасть в офис.
Предположим, что Трамп создает SRB. Правительство покупает миллион биткойнов, как предложила сенатор США Луммис. Бах! Цена взлетает. Затем покупка заканчивается, и тренд "только вверх" останавливается.
Давайте перенесемся на два-четыре года вперед. К 2026 году демократы могут победить, основываясь на недовольстве из-за того, что Трамп не справился с инфляцией, не прекратил бесконечные войны, не наладил продовольственное снабжение, не осушил болота и так далее. Что если они получат большинство в Палате представителей? А что если в 2028 году победит демократ… Гэвин Ньюсом может возродиться как феникс, и снова разрешат мальчикам отрезать свои половые органы без согласия родителей. Ура!
Для будущей администрации, контролируемой демократами, нахождение легких денег для расходов на подарки своим сторонникам — это первый приоритет. Это приоритет любого политика, независимо от политической системы. Есть миллион биткойнов, просто лежащих там, готовых к продаже; достаточно подписи на бумаге. Рынок будет оправданно опасаться того, когда и как эти биткойны будут проданы. Будет ли это сделано с целью минимизации воздействия на рынок и максимизации полученных долларов, или это будет сделано злонамеренно, чтобы наказать криптовладельцев, поддерживавших Оранжевого Человека? Мы не знаем, но неопределенность ограничит энтузиазм к биткойну и крипторынкам в целом.
Создание SRB или национального запаса "шиткойнов", включая Ripple, превращает любой криптоактив, принадлежащий правительству, в мощное политическое оружие. Кроме того, как чисто политический маневр, собирается ли правительство США действительно заниматься криптосообществом? Будут ли они делать пожертвования, чтобы поддерживать разработчиков ядра Биткойна? Будут ли они запускать ноды? Может быть... но, судя по тому, как говорят о SRB, это скорее будет проект на "поставь и забудь". Трамп и Республиканская партия смогут просто наблюдать за растущей ценой биткойна, заявить, что миссия выполнена, и собирать пожертвования на кампанию по $10,000 за ужин. Не ненавидьте игрока, ненавидьте игру. Просить джина исполнить это желание приведет к лишним страданиям менее чем через два года.
Легче всего понять, какие криптозаконы будут приняты, взглянув на портфель хедлера. С моей точки зрения — далеко от цирка, окружавшего джина — похоже, что люди, обладающие крупными долями в централизованных криптофинасовых посредниках, скорее всего, получат свои криптозаконодательные желания, потому что они создают шум. К сожалению, те, кто разрабатывает действительно децентрализованные технологии и приложения, не обладают финансовыми ресурсами для игры в политику на данном этапе цикла. Самые богатые крипто-парни владеют обменами, брокерскими услугами или какими-то платформами для кредитования.
Таким образом, криптозаконодательные пожелания, которые, вероятно, будут исполнены, если вообще будут исполнены, будут в форме слишком сложных, предписывающих правил, которые могут себе позволить только крупные и богатые централизованные компании. Это потому, что единственные, кто сможет интерпретировать законы, — это корпоративные юристы, которые бегают по различным регулирующим органам. Если вы не знали, эти юристы не работают бесплатно; они берут до $2000 в час. Возможно, это выгодная цена в Дубае, но, откуда я, это весьма дорогой товар.
Это то, чего на самом деле хотела более широкая криптосообщество? Была ли вся эта игра лишь способом сделать Брайана Армстронга и Ларри Финка еще богаче? Я не ненавижу их; они выполняют свою работу… максимизируя стоимость акций, создавая монополистическую структуру, которая выгодна их бизнесу. Может быть, те, кто являются акционерами Coinbase и Blackrock, хотят уродливый криптозаконопроект. Но я считаю, что этот тип регулирования ничего не изменит в статус-кво, и хотя он не оказывает напрямую негативного воздействия на криптоиндустрию, он тоже не является позитивным.
Ко всем строителям по всему миру, которые переезжают в Америку из-за воспринятой криптодружелюбной администрации, прислушайтесь. Если вы косвенно поддерживаете такой результат, ваш стартап обречен на провал. Монополистические бизнесы, защищенные непроницаемыми стенами регулирующих правил, не поддерживают реальное инновационное развитие. Они используют свой уникальный доступ к системе, чтобы прогонять потенциальных конкурентов. Вы, основатель стартапа, могли прилететь в JFK в бизнес-классе, но, вероятно, покинете его в эконом-классе.
Что бы я попросил? Я расскажу вам. В своем стиле, чтобы понять мои желания, мне нужно немного углубиться в финансовую историю и предложить свою интерпретацию некоторых событий.
Основной вопрос — почему джин исполнит моё желание или его близкую вариацию? Джин и его лейтенанты, которые на самом деле управляют империей, исполнят моё желание, чтобы помочь им добиться своих целей.
Основная цель двух самых важных лейтенантов Трампа, министра финансов США Скотта Бессента и госсекретаря США Марка Рубио, — реформировать глобальный экономический порядок, чтобы сохранить доллар и американское господство. Как я упоминал в своем последнем эссе "The Ugly", долларовая система состоит из двух частей. Это валюта и резервный актив. С момента соглашения Бреттон-Вудс в 1944 году доллар был резервной валютой, но резервный актив менялся со временем.
Резервные активы долларовой системы по времени:
В этот период стоимость доллара была зафиксирована на уровне $35 за унцию золота. Некоторые суверенные нации, являющиеся союзниками Pax Americana, могли обменять доллары на золото по указанной цене.
Президент США Ричард Никсон, чтобы обеспечить продолжение Вьетнамской войны и увеличенные социальные программы, введенные его предшественником, президентом США Линдоном Б. Джонсоном, отказался от золотого стандарта. Резервным активом стали нефтедоллары. Саудовская Аравия была первой страной, которая официально согласилась устанавливать цену на нефть в долларах и, имея долларовый профицит, инвестировать в американские казначейские облигации. Теперь казначейство США могло выпускать облигации, обеспеченные нефтяными потоками от крупнейшего производителя углеводородов.
1994–2025: Валютные резервы мировых экспортеров
США смогли значительно увеличить добычу нефти и улучшить энергетическую эффективность экономики в 1980-е годы. Рост таких экспортеров, как Китай и другие азиатские тигры, такие как Южная Корея, Тайвань, Япония, Малайзия, Таиланд и т. д., означал, что товары могли производиться дешево для потребления американцами и западными европейцами. В 1994 году Китай провел массовую девальвацию юаня и официально вступил в гонку меркантилистов по накоплению как можно большего количества иностранной твердой валюты через экспорт. Эти экспортеры могли продавать свою продукцию на крупном западном потребительском рынке при условии, что они устанавливают цены на свои товары в долларах и с профицитом долларов покупают американские казначейские облигации.
Китай не был доволен ролью младшего партнера Pax Americana. Напоминаю, что Китай рассматривает 20-й век как век унижений. Слабыми императорами были подписаны неравноправные соглашения с западными державами. Впоследствии две мировые войны и гражданская война разрушили страну. В течение большей части античности до европейского Ренессанса Китай был крупнейшей экономикой в мире; одной из целей Коммунистической партии Китая стало восстановление величия для китайского народа. MAGA — это не только американская тема; китайцы начали это с 1949 года.
Для достижения этой цели Китай преобразовал себя из низкокачественного производителя с низкими затратами в низкокачественного производителя с высокими качественными стандартами. Когда стало очевидно, что покупка все большего числа казначейских облигаций с профицитами закрепляет роль Китая как младшего партнера США, китайское руководство прекратило накапливать казначейские облигации. Согласно старому неофициальному соглашению, каждый доллар экспортного профицита должен был покупать доллар казначейских облигаций. За последние двенадцать месяцев публичных данных Китай заработал 1 триллион долларов на экспортном профиците, но позволил своему запасу казначейских облигаций снизиться на 14 миллиардов долларов.
Другие экспортные страны заметили это. Большинство быстро развивающихся стран глобального юга торгуют с Китаем больше, чем с США, хотя большая часть этой торговли происходит в долларах. Дедолларизация не связана с отказом от доллара как такового, а с инвестициями в активы, не одобренные элитами Pax Americana.
Это приводит меня к дилемме, с которой сталкиваются помощники Трампа. Им нужно создать новую систему, которая сохранит доллар как валюту для расчетов, но при этом инвестирует в резервный актив, который позволит поддерживать хорошо функционирующий рынок казначейских облигаций США. Если они действительно хотят действовать круто, они создадут решение, которое быстро снизит государственный долг США в процентном отношении к ВВП до 30%, что было в 2000 году.
Мир больше не примет сохранение средств в казначейских облигациях. Поэтому необходимо выбрать нейтральный резервный актив. Ни одна страна не пытается предложить замену доллара своей внутренней фиатной валютой. Это связано с тем, что распад Pax Americana на глазах, и это напрямую связано с дисбалансами, которые неизбежно накапливаются из-за роли империи как эмитента резервной валюты.
Это все, что касается финансовой истории, но прежде чем я изложу свое пожелание, хочу поговорить о том, как один из самых влиятельных стратегов традиционных финансовых рынков считает, что проблема, о которой я только что говорил, может быть решена.
Золтан Позсар — бывший сотрудник Федеральной резервной системы США в Далласе, стратег Credit Suisse, а сейчас автор блога, который читают финансовые элиты Pax Americana (может, если я останусь на коленях, он даст мне скидку на подписку 🙂). Его решения, которые я кратко опишу, могут быть реализованы. Поэтому стоит обсудить их и, впоследствии, как я отклоняюсь от его мыслей. В конечном счете, я считаю, что его решения были актуальны для 1980-х, а не для 2025 года. Слишком много стратегов, верящих в американскую исключительность, считают, что вернуть силу и престиж Pax Americana можно, как в фильме «Лучший стрелок». Сексуальный Том Круз сядет в F-14 и быстро расправится с его российским, а теперь и китайским противником. Ошибка.
Недавний ремейк «Лучшего стрелка», в котором старый, но все еще подтянутый Том Круз, является точной метафорой текущего состояния мировых отношений с небольшими изменениями. Замените F-18, стоимость которого около 75 миллионов долларов, на иранский дрон Shahed стоимостью 50 000 долларов, который продается по всему глобальному югу. Том Круз, которому за 60, по-прежнему летает на этих чрезмерно дорогих самолетах против роя дронов, подключенных к ИИ, по гораздо более низкой цене. И Россия, и США увидели, как неэффективны были оружия 20-го века на современном украинском поле боя, управляемом дронами.
Это подводит меня к DeepSeek. Если вы живете исключительно в TikTok и не в курсе, DeepSeek — это революционная модель ИИ, которая работает так же хорошо, как ChatGPT или Claude, но стоит в 95% дешевле для обучения. Она с открытым исходным кодом, и до сих пор ни один из крупных тех-гигантов, таких как Дженсен Хуанг (NVIDIA) или Сатья Наделла (Microsoft), не сказал, что результаты и стоимость этой модели не заслуживают доверия.
DeepSeek важен, потому что он был разработан китайским хедж-фондом из Ханчжоу. Китай находится под экономической блокадой США в отношении высокопроизводительных полупроводников. Согласно мысли США, китайские предприниматели не должны иметь возможности обучать и развертывать ИИ-модели, которые работают хоть как-то близко к тем, что обучаются с использованием высокопроизводительных американских чипов. Очевидный успех DeepSeek разрушает иллюзию, что тот, кто тратит больше, создает лучший ИИ. Это также дополнительное доказательство того, что необходимость — мать изобретательности. Экономические санкции не смогли остановить маленькую команду китайских предпринимателей из 200 человек. И если наземное наступление невозможно, чтобы уничтожить производственные мощности Китая, возможно, эра американской исключительности подошла к концу. Ничего плохого в том, чтобы быть обычным, если ваша идентичность не связана с вымышленным понятием нации и иллюзией превосходства только потому, что вы вышли из родового канала внутри «Америки»
Когда неамериканские элиты считают себя по сути неполноценными, они делают то, что им говорят. Это помогает американским финансовым элитам диктовать такие политики, как валюта, которой страна пользуется для торговли, и как инвестируется ее национальный профицит. Если бы неамериканцы считали себя равными, они могли бы не просто подчиняться указаниям американских дипломатов. Это важно для предложений Золтана, потому что его меры носят двусторонний характер. Бессент говорит «делай это», и министерство финансов или казначейство страны соглашается. Если страна отказывается, ничего не происходит. Это ахиллесова пята политики Золтана.
Золтан преследует ту же цель, что и я: девальвировать объем казначейских облигаций США. Кроме того, Золтан правильно утверждает, что США должны удлинить срок погашения своей долговой массы и снизить сумму выплачиваемых процентов. Давайте предположим, что Бессент хочет снизить соотношение долга к ВВП с 100% до 30%. Если ВВП остается неизменным, то реальная стоимость долга должна снизиться на 70%. Основная тема различных идей Золтана — попросить иностранных владельцев казначейских облигаций обменять облигацию с более коротким сроком на столетнюю облигацию. Столетняя облигация не торгуется, но если стране нужны деньги, она может быть выкуплена по номиналу.
Предположим, что вы, страна «глобального юга», держите 10-летнюю казначейскую облигацию на сумму 100 долларов, и ее номинал или номинальная стоимость также составляет 100 долларов.
По просьбе Бессента вы обмениваете 10-летнюю облигацию на нулевую столетнюю облигацию (столетнюю облигацию). Столетняя облигация стоит 30 долларов, а ее номинал — 100 долларов. Я использую упрощенные цифры для легкости понимания. Облигация, не дающая купонных выплат на протяжении всего срока и с более длинным сроком погашения, по своей сути стоит меньше, чем облигация с купоном и более коротким сроком погашения. Реальная стоимость вашего долга была девальвирована на 70%, но номинал или номинальная стоимость осталась 100 долларов. Если вы хороший союзник (Европа … немного сомнительно) или вассал (Филиппины … я думаю, что Европа сюда подходит), вы можете позвонить в ФРС и обменять столетнюю облигацию на 100 долларов по номиналу без каких-либо затрат. Представьте, что вам нужно купить нефть в Саудовской Аравии за доллары, столетняя облигация на самом деле стоит 30 долларов, но ФРС даст вам 100 долларов сегодня без процентов. Любые долларовые профициты могут быть инвестированы только в столетние облигации в будущем. Вы не можете покупать ничего другого. Это как хорошее, так и плохое соглашение. Плохо, потому что вы терпите 70% девальвацию в реальном выражении. Вы только что согласились на то, чтобы уничтожить сбережения вашей страны. К тому же, вы согласились, что единственное место, где можно получить ликвидные деньги для этого долга, — это сам эмитент, а не глобальный рынок. Но с другой стороны, вы можете получить беспроцентный заем по номиналу от ФРС, если будете вести себя хорошо.
Пряник заключается в том, что если вы согласитесь быть «подданным», то получите доступ к сфере совместного процветания Pax Americana. Палка в том, что если вы не сделаете этого, ваши экспортные товары будут обложены тарифами до полной невозможности, и вы не получите доступ к американскому оружию для борьбы с вашими внутренними и внешними войнами.
Есть несколько моментов, которые стоит отметить, и которые в целом указывают на то, что многие страны не примут такое соглашение. Для многих стран Китай теперь их главный торговый партнер, а не США. Американское оружие недоступно для продажи, потому что они использовали все его, чтобы вооружить Украину. Более того, американское оружие — это просто реэкспортированные китайские промежуточные товары, так почему бы не обратиться к источнику? И, наконец, если нация перестанет думать как раб, зачем добровольно соглашаться на насилие без защиты?
Могу ли я улучшить идею Золтана? Очевидно, да.
Цель остается та же: девальвировать существующий объем казначейских облигаций, сохранить доллар США как валюту для торговли и продлить сроки погашения долговых обязательств до 100 лет. Дополнительная новая цель — сделать биткойн глобальной нейтральной резервной валютой.
Выбор того, к чему девальвировать фиатную валюту, очень важен. Если девальвировать против чего-то, что имеет реальное применение, как нефть или еда, вы рискуете привести к социальному коллапсу из-за инфляции. Девальвация должна быть против чего-то другого, что не обедняет большинство населения в реальном выражении.
Золтан выбрал девальвацию против времени. Вы обмениваете 10-летнюю облигацию на актив с сроком в 100 лет. Время имеет свою ценность, и что-то, что будет получено через 100 лет, стоит меньше, чем через 10 лет. Но другая сторона должна согласиться на обмен. Я утверждаю, что девальвация должна быть против биткойна, и это можно сделать в одностороннем порядке, что в конечном итоге приведет к тому же эффекту.
Бессент произносит речь, в которой объявляет намерение США переработать систему глобальной резервной валюты так, чтобы доллар США оставался валютой для расчетов, но резервным активом был биткойн.
Шаг 2: Прогрессивная девальвация
Министерство финансов начнет покупать биткойн за доллары по цене, превышающей текущую рыночную цену, таким образом, что с течением времени общая капитализация биткойна будет достаточно велика, чтобы выполнить роль глобального резервного актива. Чтобы дать контекст, если бы биткойн стал таким же большим, как рынок казначейских облигаций, его цена должна была бы вырасти до 1,8 миллиона долларов.
Если BTCUSD = 100 000 долларов, Бессент говорит, что он купит BTC за 200 000 долларов. Изюминка заключается в том, что вместо того, чтобы отдавать продавцам наличные доллары США, он отдает им 100-летнюю нулевую облигацию (столетнюю облигацию) на блокчейне. Он также позволяет любому, кто предоставляет подходящую информацию о себе, выкупить облигацию за наличные по номиналу без процентов на ежегодной основе. Эффективно продавец BTC получает доллары США, но это заем. Реальный актив продавца — столетняя облигация.
Поскольку Бессент покупает биткойн по цене, превышающей цену на споте, появляется арбитраж. Трейдер может занять доллары США, купить биткойн ниже ставки Минфина, продать его Минфину за столетние облигации, выкупить облигации за доллары и вернуть заем. Поскольку все это происходит на блокчейне, любой человек в мире может провести эту сделку, и цена биткойна быстро вырастет до уровня предложения Бессента.
Почему держатель BTC будет продавать его за столетнюю облигацию? Потому что цена высокая. Это то же самое, почему люди считают, что передача BTC BlackRock — хорошая идея. Если цена правильная, большинство идеалов и здравого смысла исчезают.
Шаг 3: Продление срока погашения долговых обязательств Казначейства
Теперь у Министерства финансов есть биткойн в активе и столетние облигации в пассиве. Рынок будет ожидать, что Бессент снова поднимет ставку и начнет опережать его. Теперь Казначейство может продать свой биткойн с прибылью за доллары США. Представьте, что рынок торгуется на уровне BTCUSD = 300 000 долларов, но Бессент купил биткойн за 200 000 долларов. Эту прибыль в 100 000 долларов можно использовать для выкупа 10-летних казначейских облигаций. Эффективно, шаг за шагом, Бессент может удлинить средневзвешенный срок погашения (WAM) национального долга.
Шаг 4: Социальные сети как банк
Для дальнейшего укрепления роли доллара США за пределами Китая, где крупные американские социальные сети запрещены (Facebook и X), Бессент поощряет Цукерберга (CEO Facebook) и Маска (CEO X) разрешить переводы стейблкоинов USD внутри их приложений. Очевидно, они должны использовать синтетический USDe от Ethena. Теперь весь мир, а особенно глобальный юг, где Facebook, WhatsApp и Instagram являются основными средствами онлайн-коммуникации и торговли, будут «обанкованы» в долларах США. Это полностью нейтрализует любые попытки этих стран избавиться от доллара. И лидеры ничего не смогут с этим поделать, потому что если они попытаются забрать у народа цифровой допамин, это приведет к революции за одну ночь. США даже не могут запретить китайский TikTok, потому что молодежь в следующем выборах сожжет любого политика, связанного с таким запретом.
Когда в системе начнут накапливаться профициты цифровых долларов на уровне рядовых граждан, эти средства могут быть сохранены в биткойне или других криптовалютах. И если цена биткойна будет постепенно расти, мелкие владельцы будут соблазнены продать BTC обратно в Казначейство за столетние облигации. Таким образом, вместо того, чтобы несколько стран владели долгом США, теперь им будут владеть глобальные массы. Погоня за несколькими кошками трудна, а вот погоня за несколькими миллиардами кошек невозможна. Это значит, что владельцы долга будут менее склонны массово бежать к выходу одновременно. В конечном итоге Казначейство хочет, чтобы владельцы его долга «приклеивались» к нему.
Что бы ни говорила World Liberty Financial своим инвесторам о том, что они строят, именно это им и нужно делать. Для справки, World Liberty Financial (WLF) — это криптовалютная организация, связанная с семьей Трампов. Цель заключается в том, чтобы осуществить немедленные изменения в интересах Казначейства США, используя Web3 и WLF для строительства инфраструктуры. Это устраняет посредников в лице крупных банков, которые "слишком велики, чтобы рухнуть", но что они на самом деле сделали для империи, кроме как вызывали финансовые кризисы один за другим, требовали печатания денег для их спасения и в итоге создавали инфляцию, которая разрушает душу империи? Просто прогуляйтесь по фиатной финансовой столице Pax Americana — Нью-Йорку. Ночные клубы горят огнями, но унылые сцены бедности, бездомности и преступности заполняют повседневную жизнь. Это чертова помойка. Все это — благодаря JP Morgan & Chase.
Технологическая база Web3 должна работать на публичной блокчейн-сети. Вы же знаете, что нас ждет. Всегда закрывайте сделки! В этом духе Aptos — лучший выбор. Это самая быстрая (800 мс), дешёвая ($0,00005 за транзакцию) и надежная (99,99% времени работы) публичная блокчейн-сеть, которая может быть использована для высокопроизводительных финансовых транзакций. И это видно. Aptos тихо приближается к тройке сетей с наибольшими институциональными активами на цепочке, согласно RWA.xyz, и имеет партнерства с такими организациями, как Franklin Templeton, Brevan Howard и Microsoft. Его архитектура MOVE была специально разработана в Facebook для обработки финансовых транзакций для крупнейшей в мире социальной сети.
Maelstrom не работает бесплатно. Для ясности, мы владеем большими объемами Aptos и Ethena.
Казначейство США нуждается в бирже на цепочке, где можно торговать цифровыми долларами, облигациями на сто лет и биткойнами.
Во-первых, Казначейство нуждается в цифровом долларе. USDT от Tether и USDe от Ethena должны быть признаны цифровыми долларами. USDT — это просто доллар, находящийся под хранением в банковской системе США. USDe — это долгий криптоактив с коротким бессрочным свопом, что создает синтетический доллар; все активы хранятся на крупных криптовалютных биржах. Политика — это работа для своих, так как же существующее правительство может извлечь выгоду, выбрав эти два решения? Глава Министерства торговли США Говард Лутник имеет долю в Tether. WLF владеет миллионами долларов в токенах управления Ethena $ENA. И владельцы долей в Tether и Ethena, а также держатели токенов извлекут выгоду, если их выберут как одобренные Казначейством США цифровые доллары. Личное заинтересованное участие — вот что движет человеческой цивилизацией.
Во-вторых, Казначейство должно токенизировать облигации на сто лет. Казначейство выпускает токен, представляющий каждую облигацию (TSY100). TSY100 становятся доступными при покупке с обернутым биткойном на Aptos (вы уже можете обернуть биткойн с помощью Wormhole, Celer и Layerzero). Далее создается репо-объект, где TSY100 можно ставить, а взамен создавать заем в USDT или USDe.
Примечание: Технически Казначейство не может создать USDT или USDe. Поэтому если стейкер хочет USDT, Казначейство должно эмитировать USDT, переведя доллары на счет Tether. Если стейкер хочет USDe, Казначейство должно создать сначала USDT, а затем эмитировать USDe. Это все можно сделать как атомарные транзакции с использованием API, предоставляемых Tether и Ethena.
В-третьих, Казначейство должно создать разрешенную Web3-биржу для денежных рынков, назовем ее EagleSwap. Казначейство уже имеет аутентифицированную службу под названием ID.me (это просто один пример службы онлайн-идентификации). Эту службу можно расширить таким образом, чтобы любой пользователь по всему миру мог подписать сообщение, добавив кошелек Aptos в белый список. Когда вы подключаете свой кошелек Aptos к EagleSwap с настольного компьютера или мобильного устройства, если вы в белом списке, вам разрешено обменивать USDT, USDe, TSY100 и обернутый биткойн. EagleSwap быстро станет самым ликвидным местом для торговли этими инструментами, потому что Bessent раскачивает самый крупный фиатный капитал в мире, покупая и продавая биткойны, доллары США и казначейские облигации.
Следующий этап связности — это взаимодействие между Казначейством США и социальными платформами, принадлежащими Broligarch. Facebook и X — две главные социальные сети, которые могут внедрить криптокошелек для своей глобальной аудитории. Подключив своих пользователей к EagleSwap абстрактным образом, они смогут передавать, торговать и хранить цифровые доллары, облигации на сто лет и обернутые биткойны. Самая насущная нужда глобального юга — это вести торговлю за пределами традиционной банковской системы в долларах. Доллар США — это shitcoin, но большинство других фиатных валют имеют Марбургский Эболу. Опять же, соединяющей тканью должен быть Aptos.
Broligarch точно в деле, судя по их привилегированным местам на инаугурации Трампа. Им нужно сделать следующий шаг и сломать ноги паразитическим банкам TradFi.
Я обсуждал одностороннее обесценивание доллара и технологии для реализации этой политики. Далее я расскажу, почему Америка может, если примет правильное законодательство, получить несправедливое преимущество в «производстве» нейтрального резерва.
Для того, чтобы это решение было приемлемо для элит, управляющих Pax Americana, Америка должна иметь некоторое несправедливое преимущество в добыче биткойнов. Для добычи биткойнов необходимо сжигать энергию, чтобы решать случайные задачи. Первый вопрос: есть ли в Америке дешевая и избыточная энергия?
Когда речь идет о производстве энергии, Америка имеет два преимущества. Первое — это огромные залежи неразработанных углеводородов, заключенные внутри воображаемых извилистых линий, которые человечество называет Америкой. Для этого нужно только капитал и разрешения на бурение. Лучшая часть бурения для получения энергии, которая в конечном итоге будет использоваться для питания биткойн-майнинг-ферм, в том, что не имеет значения, где расположена энергия. Обычно энергия находится далеко от населенных пунктов, которые она обслуживает. Транспортировка углеводородов порой обходится дороже, чем маржинальная стоимость их добычи. Но если вы подаете углеводороды на электростанцию, которая просто поставляет электричество для майнинга биткойнов, тогда вам не нужно платить за транспортировку. Есть много удаленных мест с большим количеством энергии, где вместо того чтобы строить политически напряженные трубопроводы и дороги для транспортировки углеводородов, можно просто построить местную электростанцию и биткойн-майнинг-ферму. Штат Аляска, который находится в удаленном месте, богат углеводородами и холоден большую часть года. Это идеальное место для майнинговых ферм биткойнов, работающих на энергии, пойманной в этом регионе.
Второе преимущество, которое есть у Америки — это приверженность капитализму. Я не утверждаю, что это морально хорошо или плохо, это просто факт. Америка была основана группой уклоняющихся от налогов рабовладельцев, которые создали Конституцию, гарантирующую, что их капитал будет накапливаться со временем, позволяя их потомкам оставаться у власти экономически и политически. Где лучше начать многолетний проект, чем бурить углеводороды и майнить биткойн?
Еще один бонус — строительство полупроводниковых фабрик в Америке. Тайваньский полупроводник почти завершил строительство нескольких ультрасовременных фабрик в Аризоне. Другие заводы будут сильно поощряться к строительству фабрик в Америке с государственными субсидиями и налоговыми льготами. ASIC-чипы для биткойнов можно производить внутри страны, и дефицита не будет, даже если глобальный спрос значительно возрастет.
Есть одна огромная проблема: хотя фиатный капитал получает обслуживание мирового уровня в Америке, биткойн и криптовалюты — нет. Необходима поддержка биткойна и криптовалют на почти конституционном уровне. Майнеры биткойнов не могут заниматься цензурой, но существует вероятность, что законодатели потребуют этого от майнеров или операторов узлов. Публичные криптографические реестры должны стать формой защищенной речи. Это имеет смысл, потому что публичный блокчейн — это цепочка цифровой неизменяемой речи, размещенной на децентрализованной сети, поддерживаемой майнерами, сжигающими электричество.
Если Америка хочет стать лучшим местом для добычи биткойнов, нужно принять простой закон менее двухсот слов:
«Криптографические валюты и токены, которые находятся на или поддерживаются блокчейном, являются формой защищенной речи. Все законы, применимые для защиты свободы слова, применяются к пользователям или посредникам публичных блокчейн-технологий. Криптовалюты и публичные блокчейны являются частными, и ни одно государственное агентство не может заставить посредника, участника или операторов узлов самого блокчейна собирать и предоставлять данные о участниках и транзакциях.»
С проэнергетической администрацией и принятием закона о криптовалютах с разрешением на инновации без разрешений Америка получит все необходимые ингредиенты для того, чтобы большая часть глобальной криптовалютной активности оказалась внутри ее границ. Учитывая высокие капитальные затраты на производство энергии и изготовление чипов ASIC, а также ликвидные фиатные капитальные рынки с правовой защитой для работы децентрализованной сети, Америка станет домом для большинства хешрейта сети биткойн. Тогда нейтральный резервный актив будет эффективно производиться внутри границ Америки.
Наконец, было бы очень трудно отменить такое законодательство. Как бы некоторые политики не возмущались негативным влиянием крупных технологических и социальных компаний, не было сделано больших шагов по отмене Раздела 230 Закона о связи 1996 года, который предоставил платформам технологических компаний иммунитет от контента и деятельности, размещенных и проводимых на их сетях. Статус-кво просто слишком прибыльный. Подобный союз удобства был бы сформирован между криптовалютой и политиками, а также криптовалютными компаниями и людьми, которым остро нужны высокооплачиваемые рабочие места и увеличение налоговой базы.
Если Bessent организует рост биткойна до более чем 1,8 миллиона долларов, это создаст одних из самых богатых людей в истории человечества. Некоторые из крупнейших держателей биткойнов живут в Америке или являются американскими компаниями. Менее чем через год после запуска своего биткойн-ETF, BlackRock владеет почти 600 000 биткойнов, стоимость которых составляет почти 60 миллиардов долларов. Поскольку американская политическая власть во многом зависит от богатства, эта группа будет в состоянии оказать большое политическое влияние. Если республиканская партия примет эти меры, криптовалютные холдеры будут верными сторонниками на протяжении многих лет или десятилетий.
Помните, цель политика — быть переизбранным. Кроме Трампа, все те, кто поддерживает его политику, будут переизбраны в 2026 или 2028 году. Какой лучший способ гарантировать, что вы останетесь у власти в качестве республиканского политика, чем сделать американских держателей криптовалют чрезвычайно богатыми, при этом укрепив гегемонию доллара?
Примут ли другие крупные страны с излишками, что биткойн заменил казначейские облигации как резервный актив?
Биткойн имеет много преимуществ по сравнению с казначейскими облигациями, если рыночная капитализация станет достаточно большой, чтобы поддерживать торговлю на триллионы долларов.
Код биткойна нельзя изменить в одностороннем порядке никем. Даже если майнеры, расположенные в США, попытаются сделать хардфорк блокчейна и исключить некоторые транзакции или изменить общее количество биткойнов, которые будут когда-либо добыты, это приведет к краху биткойна на их новой цепочке, и все их активы станут мгновенно бесполезными. Экономическая теория игр, лежащая в основе блокчейна биткойн, предсказывает, что этого не произойдет. Биткойн доступен и может быть торгован без разрешений в любое время и в любом месте, где есть интернет-соединение. Биткойн — это самый чистый производный финансовый актив, который человечество когда-либо придумало. Следовательно, он сохранит энергетическую ценность торговых избытков с течением времени. Ни одна нация, даже Китай, не хочет быть эмитентом глобальной резервной валюты и видеть свои облигации в качестве глобального резервного актива. Естественным результатом будет открытие капитальных счетов и негативные последствия для большинства людей, когда вы перестаете производить что-то реальное и занимаетесь только финансовым инжинирингом. Это определенно не «Общее процветание». Поэтому система, которая сохраняет доллар для торговли или даже для двустороннего обмена местными валютами, но сохраняет избытки в биткойне, будет улучшением для всех... кроме крупных финансовых учреждений TradFi, которые будут терять свою власть и престиж, а децентрализованные финансы — наоборот.
Собирание сатоши — это моя игра, и я надеюсь, что ваша тоже. Поэтому если вы окажетесь за столом джинна, одеты, чтобы впечатлить, пожелайте правильные вещи.
Крипто-люди — одни из самых умных людей на свете, но и одни из самых наивных, но Трамп предлагает быстрый курс по политике.
Подъем с 70 000 до 110 000 долларов за менее чем шестьдесят дней был обусловлен тем, что каждый криптолюд получит все свои желания относительно того, как криптовалюта будет регулироваться в Pax Americana. Первая ошибка в этом мышлении заключается в том, что при двустороннем обмене ценностями вы всегда хотите получить товар первым и заплатить позже. Трамп и Республиканская партия получили от криптовалюты все, что хотели: достаточно голосов, чтобы выиграть выборы и получить большинство в Палате представителей и Сенате. Сейчас наступает время «платить», но они не на том временном отрезке, на котором мы, спекулянты.
Я говорю это, потому что Трамп создает рабочие группы, подкомитеты Сената и не действует. Когда Трамп хочет действовать, он действует. Объявление и введение 25% пошлины на крупнейших торговых партнеров США произошло за несколько дней. Удаление ESG и DEI политик в государственных агентствах произошло стремительно. Я привожу эти примеры, чтобы доказать, что Трамп не сделает что-то положительное для криптовалют, но что регулирование криптовалют или создание Стратегического Резерва биткойнов не является его или партии главным приоритетом. Это печально, потому что именно криптовалютные избиратели одержали победу для них.
Когда мировое сообщество быстро поймет, что политика в Америке не изменилась так драматически, просто потому что Трамп стал президентом, цена криптовалют упадет до уровней, увиденных в четвертом квартале 2024 года. Мой прогноз для повторного теста биткойна на уровне 70 000–75 000 долларов остается в силе.
Что может вытащить крипту из этого упадка? Какая-то форма печатания денег Федрезервом, Казначейством США, Китаем, Японией и т. д., или конкретное законодательство, разрешающее инновации в крипте без разрешений. Заклинание о крипте, выгодное Coinbase, BlackRock и инвесторам в акции, принесет им пользу. Но для нас, крипто-деженов, это не поднимет рынок на новые высоты. Это не продвинет цель децентрализации всего и вся. Это будет оскорбление для Господа, и наказание будет быстрым и суровым.
Есть надежда, действуйте, если вы американский крипто-ходлер, и дайте понять своему избранному представителю, что вы не примете политику как обычно. Отправьте им электронное письмо, напишите письмо или посетите их местный офис. Политики очень откликаются на тех, кто проявляет интерес к политике. Если вы считаете, что стратегический резерв Биткойна необходим, поднимите адский шум прямо сейчас, не просто ставьте лайк на комментарий в X. Проблема в том, что наши цифровые устройства позволяют нам яростно высказываться в собственных эхо-камерах, но почти не способствуют реальным действиям, которые требуют усилий в реальном мире. Все, что вы на самом деле цените, было достигнуто с какой-то ценой. Нет кнопки «легко» в крипто-политике — откройте глаза и смотрите вниз.
Для Дворца by alpha: https://t.me/a1_nft @a1_nft.