Легендарный инвестор Сет Кларман только что вернулся в Amazon и купил еще три акции.

Сет Кларман, исполнительный директор Baupost Group и легенда стоимостного инвестирования, только что отредактировал классический том Бенджамина Грэма и Дэвида Додда «Анализ ценных бумаг», первоначально опубликованный в 1934 году. В интервью Institutional Investor он рассказал о своей самой большой ошибке в инвестировании .

«В чем я виноват больше всего… это когда вы долгое время придерживаетесь позиции и все еще верите в тезис, но начинаете немного скептически относиться к вопросу «Сработает ли это когда-нибудь?» Я думаю, что человеческая склонность, которая у меня есть, которой я не должен иметь, состоит в том, чтобы чувствовать… и это не то, как я это ощущаю, но… может быть, это тебе чем-то обязано. Может быть, ты будешь придурком, если продашь его сейчас. Вы ждали все это время, вы заплатили свои взносы, оно вам должно. Акции никогда не должны вам», — говорит Кларман, чья фирма в конце прошлого года занимала восьмое место по прибыли среди всех хедж-фондов за все время, согласно данным, собранным LCH Investments.

Он мог бы корить себя, если бы применил это мышление к Lithia Motors LAD, -0.13%, крупного автомобильного дилера, которого он продал где-то между апрелем и концом июня, когда дела шли неважно, только для того, чтобы увидеть, что в этом году компания выросла на 55%.

Но, вероятно, самым интересным элементом в новом 13-F, выпущенном после пятничного звонка, являются его покупки, в том числе Amazon.com AMZN, 0.82% акции, которые в прошлом году были в топ-20 его портфеля , когда он набросился на побитые акции технологических компаний . После продажи Amazon в первом квартале он вернулся.

При 91-кратном прогнозе прибыли в текущем квартале Amazon, возможно, не рассматривается как стоимостная акция, но это была прибыльная сделка, независимо от того, в какой момент во втором квартале был приобретен интернет-магазин и поставщик облачных услуг. Очевидно, что Amazon имела долгосрочный успех, и во втором квартале она продемонстрировала, как стремление к эффективности затрат может быстро увеличить ее прибыль.

Три другие новые должности Baupost — это Dollar General, Union Pacific и CRH. Доллар Генерал Д.Г., -0.84% торгуется с прибылью, превышающей прибыль в 16 раз, и по нескольким показателям более доступной, чем у конкурента Dollar Tree DLTR, -0.86%. С другой стороны, согласно данным Citi, посещаемость магазинов во втором квартале снизилась на двузначный процент. Дискаунтер сообщает о результатах за второй квартал 31 августа.

Юнион Пасифик УНП, -0.29% оказалась еще одной сделкой, которая быстро принесла прибыль, поскольку акции резко выросли в конце июля после назначения нового генерального директора, даже несмотря на то, что прибыль и выручка не соответствовали оценкам аналитиков. Как и Dollar General, Union Pacific страдает от отрицательного роста объема трафика, поэтому перспективы компании будут зависеть от ее способности повышать эффективность.

ЦРБ ЦРХ, -0.33% является поставщиком строительных материалов со штаб-квартирой в Ирландии, который получает три четверти своих доходов из США и переводит свой основной листинг на фондовую биржу Нью-Йорка. Это значительно дешевле, чем аналогичные компании Martin Marietta Materials и Vulcan Materials, зарегистрированные на бирже США.