Актуальные ставки в BYN для физлиц. Преимущества и недостатки инструментов.
Рассматриваем варианты инструментов в BYN, которые нам предлагают банки и эмитенты долговых инструментов прямо сейчас.
На срок от 13 до 24 месяцев лучшее предложение находится на уровне 14,1% годовых с фиксированной ставкой. На срок 37 месяцев — максимальная ставка 15,31% годовых, на 50 месяцев — 15,3% годовых. В первом случае ставка равна РВСР для новых депозитов физлиц сроком свыше 3 лет, во втором случае привязана к ставке рефинансирования.
С начала года Национальный банк разделил РВСР для новых депозитов физлиц на 2 группы: со сроком от 1 года до 3 лет и со сроком свыше 3 лет. Данный показатель является фактически верхней границей возможных ставок по депозитам, и только недавно банки по долгосрочным депозитам начали к этой верхней границе подтягиваться, ставки были чуть ниже.
Плюсы и минусы депозитов всем понятны — это безрисковая ставка (возврат средств гарантирован государством) и практически неограниченный лимит, но досрочный возврат по безотзывным депозитам не предусмотрен (кроме исключительных случаев с согласия банка).
Для данных инструментов в первую очередь важна оценка надежности эмитентов, но это большая тема для отдельного разговора, и здесь мы будем рассматривать только ставки.
Тем более, что сейчас основной объем розничного оборота в данном сегменте рынка формируют облигации одного эмитента — ЗАО «Айгенис». 24 апреля начинается срок размещения нового 50-го выпуска облигаций ЗАО «Айгенис» — ставка купона 16,5% годовых, срок обращения — 5,7 лет, объем эмиссии 15 млн BYN. Однако, пока эмитент не анонсировал, начнется ли продажа облигаций на первичном рынке сразу, поэтому посмотрим на сайте БВФБ, что нам мог предложить вторичный рынок.
За первую половину апреля (с 1 по 15 число) на вторичном рынке в режиме НДА торговались 14 выпусков облигаций ЗАО «Айгенис» в BYN, были заключены 1 482 сделки на сумму 2,8 млн BYN, средний объем сделки — 1,9 тыс. BYN.
Для анализа отобраны 3 выпуска с разными сроками, которые в целом объективно отражают текущий уровень ставок по облигациям.
Айгенис Оп31 — срок до погашения 1,2 года, 86 сделок на сумму 140 тыс. BYN. Ставка к погашению (средневзвешенная за день) изменялась в пределах 13,99%-15,03% годовых, 15.04.2026 — 14,06% годовых.
Айгенис Оп24 — срок до погашения 2,7 лет, 409 сделок на сумму 453 тыс. BYN. Ставка к погашению (средневзвешенная за день) изменялась в пределах 15,89%-16,14% годовых, 15.04.2026 — 15,89% годовых.
Айгенис Оп49 — срок до погашения 3,6 лет, 229 сделок на сумму 1 019 тыс. BYN. Ставка к погашению (средневзвешенная за день) изменялась в пределах 15,97%-16,13% годовых, 15.04.2026 — 15,97% годовых.
К плюсам отнесем высокую ликвидность, но она, конечно, будет зависеть от объема предложения, и гибкость вашей стратегии — выставить на продажу бумаги можно в любой рабочий день. В отличие от депозитов, даже при сроке инвестирования до 1 года по облигациям, доступным сейчас на бирже, подоходный налог не взимается.
Но, в отличие от депозитов, возврат средств по корпоративным облигациям зависит от надежности эмитента, определенный кредитный риск здесь присутствует. Также стоит учитывать, что условия продажи облигации в будущем (цена и ликвидность) также не гарантированы и будут зависеть от рыночной ситуации на момент продажи.
Долговые токены (корпоративные).
Долговые токены можно купить на площадках Finstore, BYNEX и Fainex. Площадки не раскрывают информацию по сделкам на вторичном рынке, но сейчас есть несколько актуальных вариантов на первичном рынке. Уровень ставок в BYN — от 15% до 20% годовых. К примеру, на Finstore можно купить токены ООО «Финпрофит» со ставкой 18% годовых, сейчас уже продано порядка 50% от выпуска в 1,5 млн BYN. Компания давно работает на публичном долговом рынке, есть опыт выпуска и токенов, и облигаций.
Плюсы — рынок токенов работает круглосуточно, можно досрочно выйти по оферте, но объем, как правило, ограничен (рассматриваемый выпуск — 20% от объема в обращении), вторичный рынок, исходя из обсуждений в инвестсообществе, при разумных ценах продавцов тоже ликвиден. Минусы — те же, что и у корпоративных облигаций.
Есть еще и нюансы. С 1 апреля на рынке токенов ввели институт квалификации инвесторов — сейчас выбор доступных к покупке токенов зависит от подтвержденного вами уровня. Еще одна особенность для тех, кто ранее с токенами не работал: покупка токенов, выплата дохода, погашение осуществляются эмитентами в стейблкоинах (собственных цифровых знаках платформы размещения).
С точки зрения финансовой математики наиболее правильный подход при сравнении условий таких разных инструментов — это сравнение внутренних ставок доходностей по денежному потоку или IRR (англ. Internal Rate of Return).
Об этом же недавно был пост и в Telegram-канале «Два маршмеллоу».
Для депозитов IRR совпадает с эффективной процентной ставкой, которую очень легко посчитать с помощью Excel и встроенной финансовой функции ЭФФЕКТ.
С облигациями и токенами сложнее. Но если построить график денежного потока (покупка / купоны / погашение), то можно использовать функцию ЧИСТВНДОХ.
Например, так выглядит расчет по облигациям Айгенис Оп31.
Для всех облигаций в качестве цены покупки взяты средневзвешенные цены на 15.04.2026.
Таким же способом (покупка 15.04.2026) построим еще несколько сценариев:
продажи 07.07.2027 Айгенис Оп24 с доходностью к погашению 16% годовых;
продажи 07.07.2027 Айгенис Оп49 с доходностью к погашению 17% годовых;
продажи 28.12.2028 Айгенис Оп49 с доходностью к погашению 16% годовых;
выхода по оферте 01.07.2027 FINPROFIT_(BYN_865).
Цены продажи предполагаемые, реальные условия могут отличаться от расчетных.
Итог получился классическим: максимальная надежность и минимальная ставка у депозитов, наибольшая ставка — у долговых токенов. Облигации занимают промежуточное положение, несмотря на небольшой спред с депозитами, спрос поддерживается благодаря хорошей ликвидности и активному маркетингу.
Данный материал подготовлен 18.04.2026 на основании информации из открытых источников.
Материал является частным мнением автора, носит исключительно информационный характер, не является рекламой / инвестиционной рекомендацией / финансовой консультацией, не является предложением и/или побуждением к покупке или продаже активов, не преследует цели дискриминировать кого-либо.
Мнение автора может не отражать реальное положение дел. Автор не несет ответственности за действия и/или решения, принятые на основании данной информации.