Lido Finance и перспективы ликвидного стейкинга
Сегодня у меня на обзоре проект, о котором часто пишут крипто-сми и многие телеграм каналы. Токен LDO за последний месяц вырос больше чем в два раза, но с чем связан такой интерес к нему? В обзоре я расскажу о фундаментальных событиях, способных изменить DeFi. Мы посмотрим на проект, его развитие, возможности и решим, есть ли ему место на быстроизменяющемся рынке. Не забывайте о субъективности моей точки зрения и вашем праве собственного взгляда, поехали!
Обновления Ethereum
Lido (в простонародье Лида) – это платформа для ликвидного стейкинга. Давайте разберемся, что это такое. К LSP (Liquid Staking Protocol) относятся Lido, Rocket Pool, Swise. Они предлагают пользователям размещать токены у валидаторов в обмен на процент доходности. Прибыль стейкерам выплачивается в ликвидных токенах (у Лиды это stETH), которые можно обменять на другие активы. На Lido Finance доступен стейкинг разных монет, однако мы с вами знаем Лиду, в первую очередь, как DeFi инстумент для стейкинга Эфира.
Как, зачем и почему стейкинг эфира так важен можно рассказывать долго. Постараюсь пробежаться по самому основному и дать вам пищу для размышлений. Отправимся на два года назад. В 2020 году пользователи, желающие стать валидаторами, уже могли заблокировать свои Эфиры. Никто точно не знал, когда произойдет Merge, но сейчас Ethereum работает на алгоритме консенсуса Proof-of-stake и поддерживается теми пользователями, кто застейкал нужные 32 ETH.
Все средства валидаторов были заблокированы и появились протоколы, позволяющие получать доходность за Эфиры, которые просто лежат. Так вот, следующая цель обновления эфира называется Shanghai и оно запланировано на март 2023 года. На официальном сайте четко написано, что вывести Эфиры можно будет после обновление Шанхай.
Сейчас валидатором стать нельзя и даже участники сети, остановившие свои ноды не могут вывести Эфиры. Также, если у валидатора больше 32 эфиров, проценты за стейкинг не выплачиваются. Если зайти на сайт Beacon Chain, на котором работают ноды, можно увидеть, что средний баланс кошельков – 34 ETH.
Как будет происходить вывод? Сеть работает на основе “эпох”, эпоха Ethereum длится около 6 минут и включает 256 операций по вводу и выводу. Из этого можно рассчитать, что, например, для вывода Эфиров, за которые не выплачиваются награды (около 1 млн. монет), потребуется 10 дней. Что произойдет после обновления нельзя точно спрогнозировать, однако, давайте попробуем представить, как это повлияет на протоколы LSP.
Перспективы стейкинга
Из 16 млн застейканного ETH, 6 млн приходится на LPS. Lido Finance контролирует 73% застейканного объема. Соinbase, второй по объему, контролирует лишь около 10%, Rocket Pull – 5%.
На сайте Delphi Digital есть таблица сравнения LSP. Некоторые условия у других протоколов лучше, чем у Lido, например в Rocket Pool можно застейкать не 32, а 8 ETH. В Stakewise число монет меньше в два раза – 4 ETH. Система Frax является крупнейшим DAO по количеству токенов Convex (CVX), поэтому может регулировать эмиссию Эфира в пулах Curve. Frax демонстрирует высокие темпы роста в последнее время.
До обновления Shanghai осталось несколько месяцев. Я думаю, что во время него LSP будут конкурировать между собой. Каждый протокол будет привлекать новых пользователей и монеты валидаторов, которые раньше не приносили доход. Возможно, протоколы будут проводить ивенты, увеличивать количества наград. Недавно появилась новость о том, что Метамаск добавил функцию стейкинга Эфира через пулы Lido.
Протоколы с меньшим количеством пользователей также будут предлагать выгодные условия. Следующие месяцы будут важны для всего рынка. На популярности LSP можно попробовать спекулировать (NFA), но давайте вернемся к теме нашего обзора и посмотрим на Лиду поближе.
Lido DAO
Лида была запущена в декабре 2020 года, через несколько недель после запуска сборов Эфира на стейкинг. Сейчас на платформе есть стейкинг для 6 монет. Lido продолжает развиваться и заключать новые партнерства. По сути, каждый желающий может поднять свой узел для поддержки сети. Но в таблице сравнения, которую я приводил выше, видно, что нод Lido очень мало, в отличие от Rocket Pool. Из этого мы делаем вывод – сеть достаточно централизована. Подробнее технические моменты изучайте в документации.
Зашел на Messari посмотреть команду, увидел нашего знакомого - Каин Уорвик – основатель Synthetix. В целом, команда опытная, подробнее о ней можно почитать в этой статье.
Теперь про DAO. Как вы, наверное, догадались, Лида работает по системе децентрализованной организации. Пользователи голосуют за изменения в алгоритмах работы проекта. Вопросы голосований можно посмотреть здесь и на этой площадке, которая используется для работы DAO. Все участники имеют право голосовать соразмерно количеству LDO токенов.
Токен LDO
LDO — это ERC-20 токен управления. Держатели актива не получают никаких бонусов или увеличенную доходность. Давайте рассмотрим основные показатели актива:
Публичная продажа токенов не проводилась, а раунд финансирования в 2021 году был закрыт с суммой $73 млн. Интересно то, что крупные фонды продолжают держать активы на своих кошельках. На фото ниже есть адрес Paradigm. Фонд продолжает хранить 70 млн LDO.
Также, есть подтвержденная информация о дополнительных средствах, привлеченных фондом a16z.
На графике слева я указал следующий разлок, за ним можно следить на этом сайте. В целом, токенов в циркуляции уже много и, думаю, они не повлияют на цену актива. Во время подготовки к обзору видел информацию о том, что токен имеет инфляционную модель, однако, не откопал никакой подтверждающей информации. Если, в процессе собственного изучения, вы найдете что-нибудь, буду рад увидеть ваш комментарий.
Заключение
Мы рассмотрели перспективу развития проекта на предстоящие месяцы. Токен LDO способен показать рост на фоне новостей об обновлении Ethereum. Но, я не считаю актив фундаментальным и, в отличие от спекулятивных возможностей, не вижу смысла добавлять его в свой инвестиционный портфель. Это всего лишь моя критическая точка зрения. Не забывайте проводить свой собственный анализ (DYOR) перед тем, как пробовать заработать на предстоящих событиях.
Увидеть новые возможности сможет лишь тот, кто остается в курсе Новостей Web 3.0. Спасибо за внимание, друзья. До встречи в следующем обзоре!