Биткоин уперся в потолок
Доля биткоина на рынке криптовалют упала до 41% с примерно 70% в начале 2021 года - инвесторы переключают свое внимание на другие проекты. Это неудивительно, поскольку основная тенденция этого года - поиск рынком технологий, имеющих качества блокчейна третьего поколения. "Антихайп" @exante поговорил с основателем платформы стабильных криптовалют STASIS Григорием Клумовым о том, на какие проекты смотреть и что будет с биткоином.
Биткоин принадлежит к блокчейну первого поколения с простым децентрализованным реестром. Ко второму поколению принадлежат блокчейны со смарт-контактами, на которых можно реализовать более сложные механики, например, проводить безналичные расчеты в сделках, держать другой актив, отправлять его и получать, а также выводить на внешний счет. Третье поколение имеет возможности предыдущих двух и нацелено на максимальную масштабируемость решений, по возможности с более низкой стоимостью операций. По сути, блокчейны второго и третьего поколения претендуют на базовый для банков функционал, приводя к созданию экономики, в которой даже роботы могут рассчитываться некой ценностью.
На этом фоне на рынке сложилась конкуренция за блокчейны нового поколения, которые помимо быстрых и дешевых транзакций обеспечивают поддержку с комфортными языками программирования (Тьюринг-полными языками). Такие криптовалюты как Solana, Avalanche, The Graph, Algorand смогли существенно увеличить капитализацию на фоне стагнирующего без новых технологий блокчейна биткоина. Все больше криптоэнтузиастов и участников рынка затрудняются ответить, когда они использовали биткоин для транзакций, многие привыкли использовать стейблкоины на сети эфир (он принадлежит к блокчейну второго поколения).
Последней каплей терпения стало обновление эфира EIP - 1559, который воспринимался сообществом как средство оптимизации стоимости транзакций, а также попутно включал дефляционную компоненту и чертил траекторию инфляции, которую бы рынок понимал. Однако несмотря на все старания разработчиков, помимо инфляционной траектории больше ничего не произошло, и транзакции в сети ETH не просто не подешевели, но даже подорожали. Парадоксально, но до обновления 1559 транзакции в сети ETH были даже дешевле чем сейчас, несмотря на переток сектора DeFI в подсети второго уровня (технологии на базе существующего блокчейна, которые добавляют новые качества, например, высокую скорость транзакций или низкую стоимость).
Принцип работы биткоина, майнинг, основан на конкуренции оборудования - наибольшее вознаграждение получает майнер с самыми мощными вычислительными мощностями. В попытке зафиксировать информацию о транзакции оборудование сжигает гигантское количество энергии. Важно подчеркнуть, что до майнинга на это электричество было мало спроса, оно было лишним. Но критика майнинга Илона Маска упала на почву все растущих опасений в сфере экологии, что в мае сильно ударило по цене биткоина.
Рынок все больше обращает внимание на альтернативный принцип работы сети - “стекинг”. На специальных серверах установлено программное обеспечение, с помощью которого владельцы монет (валидаторы) подтверждают транзакции блокчейна. Чем больше монет заложено валидатором, тем больший вес будет иметь его голос в процессе подтверждения, и тем выше его вознаграждение. Считается, что для поддержания работы такой сети потребляется существенно меньшее количество энергии.
Кроме того, транзакции на биткоине - это дорого и очень медленно.
Криптовалюты на стекинге решают этот вопрос - они гораздо быстрее и дешевле. Но если майнинг - это соревнование оборудования, то стекинг - соревнование держателей большей доли монет, которые получают больше прав в сети. Пока что биткоин доминирует на криптовалютном рынке, и как бы повел себя рынок при альтернативных раскладах - остается только гадать.
Факторы, которые приводят к потери биткоином доли рынка
Мы получили ситуацию, когда BTC практически не используется для транзакций при переводе ценности и проведения расчетов между проектами и протоколами. При этом, DeFI продолжает расти, капитализация токенов восстановилась после весенней коррекции, и продолжает себя уверенно чувствовать, несмотря на предупреждения о новых расследованиях регуляторов.
Претенденты на роль блокчейнов третьего поколения конкурируют между собой, привлекают новый капитал от традиционных инвесторов, успешно мотивируют собщество заниматься изучением этих новых блокчейнов и их языков программирования. Эфир не масштабировался, и следующее обновление предстоит через полгода-год. До этого периода никаких новостей от ETH мы не увидим, поэтому есть временное окно “поиграть” в эти технологии.
Решения второго уровня активно развиваются, в частности, Coinbase поддержал Polygon (Matic) на Ethereum для снижения комиссий и сокращения времени расчетов внутри биржи.
В некоторых решениях второго уровня находятся миллиарды долларов активов и они сами увеличивают свою капитализацию как governance токены (токен, позволяющий своему владельцу принимать участие в управлении криптовалютным проектом) и запускают программы стимулов для участников их приложений.
Плюс, NFT сектор показывает бурный рост, активность в нем превысила пиковые значения весны, тем самым перетягивая одеяло капитализации в сторону новой увлекательной концепции искусства на блокчейне.
Биткоин как средство накопления
Нет ничего такого, что было бы не так с биткоином. Просто он уперся в потолок развития протокола и сообщество не хочет вмешиваться и добавлять что-то новое в функционал, чтобы не подвергнуть риску его основную функцию в виде цифрового золота. Он стал средством накопления, а не средством, которым можно активно управлять и распоряжаться.
Ограниченность встроенного в протокол биткоина языка автоматизации транзакций не позволяет создать на его базе полноценные финтех решения, которые мы видим в DeFi. Технологическое развитие других блокчейнов привлекает инвесторов, и биткоин теряет долю капитализации на фоне роста остального рынка. Очень вероятно, что с периодическими коррекциями этот процесс продолжится, учитывая рост количества и масштабов цифровых активов в будущем. Но об этом ведь и мечтали все криптоэнтузиасты, не так ли?