Margem de Chamada

O que é uma chamada de margem? Uma chamada de margem ocorre quando o valor da conta de margem de um investidor cai abaixo do valor exigido pelo corretor. A conta de margem de um investidor contém títulos comprados com dinheiro emprestado (normalmente uma combinação do dinheiro do próprio investidor e dinheiro emprestado do corretor do investidor). Uma chamada de margem se refere especificamente à demanda de um corretor para que o investidor deposite dinheiro ou títulos adicionais na conta de forma que seja gerado o valor mínimo, chamado de margem de manutenção.

Uma chamada de margem é geralmente um indicador de que um ou mais títulos mantidos na conta de margem diminuiu de valor. Quando ocorre uma chamada de margem, o investidor deve decidir depositar mais lucro na conta ou vender alguns dos ativos mantidos em sua conta.

Compreendendo chamadas de margem

Quando um investidor paga para obter e vender títulos usando uma combinação de seus fundos específicos e dinheiro emprestado de um corretor, isso é conhecido como compra na margem. O patrimônio líquido de um investidor no investimento é igual ao valor de mercado dos títulos, menos a quantidade de fundos emprestados de seu corretor.

Uma chamada de margem é acionada quando o patrimônio líquido do investidor, como uma parte da soma do valor de mercado total dos títulos, cai abaixo de uma porcentagem específica requerida (chamada de margem de manutenção). Se o investidor não puder pagar a quantidade que deve fazer com que o valor de sua carteira rodeie a margem de manutenção da conta, a corretora pode ter que liquidar os títulos da conta no mercado.

A New York Stock Exchange (NYSE) e a Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) - o órgão regulador de muitas corretoras de valores mobiliários que operam nos Estados Unidos - exige que os investidores mantenham pelo menos 25% do valor total de seus títulos como margem.12 Algumas corretoras exigem um requisito de manutenção mais alto - cerca de 30% a 40%.

Obviamente, os números e preços com chamadas de margem dependem do percentual de manutenção da margem e das ações envolvidas.

Por exemplo, suponha que um investidor abra uma conta de margem com $ 5.000 de seu dinheiro específico e $ 5.000 emprestados de sua corretora como um empréstimo de margem. Eles compram 200 ações com margem ao preço de $ 50. (De acordo com o Regulamento T, uma disposição que rege a quantidade de crédito que as corretoras e distribuidores podem conceder aos clientes para a compra de títulos, um investidor pode tomar emprestado cerca de 50% do preço de compra.) Suponha que a exigência de margem de manutenção do corretor desse investidor seja 30 %

A conta do investidor tem $ 10.000 em ações. Neste exemplo, uma chamada de margem será acionada assim que o valor da conta cair abaixo de $ 7.142,86 (ou seja, empréstimo de margem de $ 5.000 / (1 - 0,30), o que equivale a um preço de ação de $ 35,71 por ação.

Utilizando o exemplo acima, digamos que o preço das ações desse investidor caia de $ 50 para $ 35. Sua conta agora vale $ 7.000, o que desencadeia uma chamada de margem de $ 142,86.

Se uma chamada de margem não for atendida, um corretor pode fechar quaisquer posições abertas para trazer a conta de volta ao valor mínimo. Eles poderiam fazer isso sem a aprovação do investidor. Isso significa, efetivamente, que a corretora tem o direito de oferecer qualquer participação acionária, nas quantidades necessárias, sem avisar o investidor. Além disso, o corretor também pode cobrar do investidor uma comissão sobre essas transações. Este investidor é responsabilizado por quaisquer perdas sofridas durante este processo.

Exemplo exemplar do mundo real de uma chamada de margem

Suponha que um investidor compre $ 100.000 da Apple Inc. usando $ 50.000 de seus fundos particulares. O investidor toma emprestado o valor residual de $ 50.000 de seu corretor. A corretora do investidor possui margem de manutenção de 25%. No momento da compra, o patrimônio líquido do investidor é de 50%.

Isso está acima da margem de manutenção de 25%. Suponha que, algumas semanas depois, o valor dos títulos adquiridos caia para $ 60.000. Isso resulta na queda do patrimônio do investidor para $ 10.000. (O valor de mercado de $ 60.000 sem os fundos emprestados de $ 50.000, ou 16,67%: $ 60.000 - $ 50.000 / $ 60.000.)

Isso agora está abaixo da margem de manutenção de 25%. O corretor faz uma chamada de margem e exige que o investidor deposite no mínimo $ 5.000 para atender à margem de manutenção.