Итоги недели
Повышение доходностей UST10, которые вернулись на уровни начала года, оказали сдерживающее влияние на рынки. В большинстве сегментов цены корпоративных бондов снижались. Доходности американских выпусков с инвестиционным рейтингом достигли 5,3% годовых, а в EM – 7,4% годовых.
Очередная порция относительно неплохой статистики по экономики США и агрессивные комментарии некоторых членов ФРС способствовали переоценке перспектив сроков завершения цикла повышения ставок американским регулятором. Инфляция за январь (Core CPI +0,4% м/м) совпала с ожиданиями, но значения за предыдущий месяц были пересмотрены вверх. Розничные продажи вышли выше прогнозов, что говорит о сохранении достаточно сильной потребительской активности. К концу недели доходности UST10 ушли выше 3,8%, что оказало давление на рынки облигаций.
Корпоративные выпуски развитых стран подешевели на 1-2% в зависимости от дюрации. В EM наблюдалась схожая динамика. Облигации Мексики и ЮАР снизились на 1%; на аналогичную величину упали бонды Турции.
Инструменты Колумбии и Индонезии стали стоить дешевле на 1-2%. Выпуски PEMEX и Ecopetrol снизились в пределах 1%, в то время как высокодоходные инструменты аргентинской YPF удержались на уровнях прошлой недели.
Среди корпоративных выпусков лучше других выглядели выпуски латиноамериканского телекомоператора Millicom (+5%) на фоне новостей об аккумулировании почти 20%-ной доли в компании профильным инвестором (владельцем французской телекомкомпании Iliad). Ранее бонды Millicom были под давлением из-за опасений поглощения со стороны buyout-фонда; текущая сделка снизила данную вероятность. В Индии бонды дочек группы Adani продолжили восстанавливаться (+1-5%) на фоне попыток менеджмента вернуть доверие инвесторов к компании.
В HY сегменте облигации Омана и Бахрейна в условиях стабильных цен на нефть незначительно изменились в цене. Выпуски Египта и Нигерии подорожали.
