ММК. Обзор операционных показателей за 4-ый квартал 2018 года

Завтра ММК опубликует финансовый отчет за 4-ый квартал. Рассмотрим перед этим операционные показатели, которые компания опубликовала 25 января, а также попробуем спрогнозировать финансовые результаты компании.

У ММК, как и Северстали, объем производства практически не меняется на протяжении нескольких лет.

Средневзвешенная цена реализации стальной продукции снизилась с 610 долларов США до 579 по сравнению с 3-им кварталом 2018 года, то есть снижение на 5,1%. По сравнению с 4-ым кварталом 2017 года цена в долларах снизилась с 610 до 579, то есть на 7,0%.

Таким образом, выручка от реализации товарной продукции ММК в 4-ом квартале составит 1628 млн. долларов. Это на 11,3% меньше (1834 млн. $), чем в 3-ем квартале 2018 года, и на 5,0% меньше, чем в 4-ом квартале 2017 года (1714 млн. $). В рублевом эквиваленте выручка от реализации товарной продукции ММК в 4-ом квартале составила 108 млрд. рублей. Это на 10,0% меньше (120 млрд. руб.), чем в 3-ем квартале 2018 года, и на 8,0% больше, чем в 4-ом квартале 2017 года (100 млрд. руб.). Дополнительной причиной большого снижения выручки к 3-му кварталу 2018 года является снижение объемов реализации на 6,5%. Сниженные объемы продаж в 1-ом и в 4-ом кварталах характерно для металлургов, это связано с сезонным замедлением активности в это время года.

На основании предыдущих отчетов МСФО и используя данные из производственного отчета спрогнозируем финансовые результаты компании за 4-ый квартал 2018 года.

Выручка.

Операционная прибыль.

EBITDA.

Прибыль.

Свободный денежный поток (FCF).

Исходя из FCF в размере 128 млн. долларов дивиденды за 4-ый квартал предположительно составят 0,808 рубля. В прошлом году за аналогичный период компания выплатила 0,806 рубля. При этом текущая стоимость акций приблизительна равно цене, которая была год назад. Поэтому акции скорее всего никак не отреагируют на данную новость. Всего по итогам работы в 2018 году компания выплатит 5,3 рубля.

Также, как и для Северстали, сейчас для котировок важно какие будут цены на сталь и каким будет курс доллара. Буду следить за этими показателями.

Акции ММК я держу в портфеле стратегии "Atlant" в качестве инструмента, обеспечивающего постоянный денежный поток.

Завтра сравним мой прогноз с фактическими результатами компаний.

Всем удачи и успехов!