Ленэнерго. Обзор финансовых показателей за 2-й квартал 2024 года
Компания Ленэнерго опубликовала отчет РСБУ за 2-й квартал 2024 года.
Выручка выросла на 5,8% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.
Прибыль от продаж снизилась на 2,7% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.
Валовая прибыль от передачи электроэнергии составила 5,1 млрд рублей, что на 17% ниже прошлого года. Снижение вызвано увеличением себестоимости из-за роста затрат на услуги территориальных сетевых организаций (по результатам принятых регулирующими органами тарифно-балансовых решений на 2024 год), на услуги ПАО «Россети» по передаче электроэнергии (преимущественно за счет роста объёма заявленной мощности), амортизацию (по результатам реализации инвестиционной программы). В 1-м квартале это все было компенсировано ростом потребления на 8,4%, во 2-м рост составил лишь на 4,1%, и этого было недостаточно.
С увеличением тарифа на передачу с 1 июля валовая прибыль от этого вида деятельности пойдет на поправку.
Валовая прибыль от технологического присоединения составила 2,2 млрд руб., увеличившись на 27,9% относительно прошлого года.
В итоге во 2-м квартале суммарная валовая прибыль от передачи электроэнергии и технологического присоединения составила 7,3 млрд рублей.
Сальдо прочих доходов и расходов составило 1,9 млрд руб., что нехарактерно, так как обычно значение отрицательное. За последние 8 лет такое большое положительно сальдо впервые, что связано с восстановлением резервов.
Во 2-м квартале чистый долг компании продолжил уходить дальше в отрицательную область и составил - 11,0 млрд руб. Ввиду дешевого долга и высоких ставках на депозитах положительное сальдо процентных доходов и расходов составило 1023 млн руб.
В итоге прибыль за 2-й квартал составила рекордные для квартала 8,3 млрд руб. и выросла на 37,1% относительно прошлого года. Таким образом, вклад в годовой дивиденд на привилегированные акции за 1-е полугодие составил 19,93 руб.
Финансовый план компании подразумевает, что ожидаемая прибыль за 2024 г. составила 26,1 млрд руб., а за 2025 г. - 28,8 млрд руб. Пока кажется, что прибыль за 2024 г. может быть выше - около 28 млрд руб.
Ленэнерго выплачивает на привилегированные акции 10% от чистой прибыли по РСБУ. Если прогноз по прибыли в фин. плане компании верен, то дивиденд за 2024 г. может составить 27,99 руб., но я думаю, что прибыль будет выше, а дивиденд составит около 30 руб., что дает форвардную див. доходность 15,39%. Это довольно много, учитывая тенденцию к росту дивиденда за следующий год.
Переоценка дивидендных акций начнется после завершения подъема ключевой ставки.
Продолжаю держать привилегированные акции Ленэнерго. С 1 июля было повышение тарифов, что положительно скажется на операционных доходах компании во 2-м полугодии. Подъем ключевой ставки 26 июля положительно скажется на процентном сальдо.
P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале
Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.