Сбербанк. Обзор финансовых показателей по РСБУ за апрель 2025 года
Сбербанк опубликовал сокращенную финансовую отчетность по РСБУ за апрель.
Чистый процентный доход в апреле составил 230,8 млрд руб., что на 10,3% выше, чем в прошлом году, и на 3,4% ниже, чем месяцем ранее. Второй месяц подряд идет снижение, тревожный звоночек.
Чистые комиссионные доходы в апреле составили 57,6 млрд руб., что на 3,5% ниже, чем годом ранее, и на 6,0% ниже, чем в предыдущем месяце.
Операционные доходы от 2-х основных статей составили 288,4 млрд руб., что на 7,2% выше, чем в прошлом году, и на 3,9% ниже прошлого месяца.
Чистая прибыль в апреле составила 137,8 млрд руб., что на 5,1% больше, чем годом ранее, и на 0,4% больше, чем в прошлом месяце.
В 2025 г. банк ожидает рост прибыли относительно 2024 г., начало пока хорошее. За первые 4 месяца прибыль составила 542 млрд руб.,что на 9,5% выше, чем годом ранее.
Операционные расходы составили 89,7 млрд руб., что на 9,8% выше, чем годом ранее.
Расходы по совокупным резервам в апреле составили 19,5 млрд руб.
Кредитный портфель Сбербанка в апреле немного вырос за счет физ. лиц.
Отдельно хочу обратить внимание на динамику выдачи новых кредитов. В апреле объем выдачи новых кредитов юр. лицам был на 6% ниже прошлого года. В то время как выдача новых кредитов физ. лицам снизилось на 47%.
В отчете за апрель у нас снова нет данных по прочих доходам, чистым доходам от валютной переоценки. Поэтому в каскадной диаграмме, непрописанные статьи отчета обобщим под понятием "прочее".
Сравнение апреля 2025 г. с мартом 2025 г. представлено на каскадной диаграмме ниже.
Сравнение апреля 2025 г. с апрелем 2024 г. представлено на каскадной диаграмме ниже. Как можно заметить, снижение расходов по резервам компенсируется снижение прочих доходов. Это вызвано тем, что от укрепления рубля снижаются резервы, но при этом валютная позиция показывает убыток. В целом позиция банка относительно валюты - нейтральная.
За 2024 г. жду дивиденд на уровне 34,84 руб., что дает от текущих котировок форвардную див.доходность 11,4%. Исходя из прогнозов компании, дивиденд за 2025 г. может составить около 36,58 руб. Если из текущих котировок вычесть дивиденд за 2024 г., то форвардная доходность в 2026 г. будет уже 13,4%.
Сбербанк хорошая долгосрочная история.
Пока же отдаю предпочтение другим банкам:
-Банк Санкт-Петербург - наибольшая дивидендная доходность в секторе величиной 15%;
-Совкомбанк - растущий банк с амбициями, хотя отчет за 1-й квартал будет слабым;
- ВТБ - ставка на камбэк, которая дополнилась высокими дивидендами с доходностью около 26%.
P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале
Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.