Сбербанк. Обзор финансовых показателей по РСБУ за декабрь 2023 года
Сбербанк опубликовал сокращенную финансовую отчетность по РСБУ за декабрь.
Чистый процентный доход в декабре составил 223,5 млрд руб., что на 26,7% выше, чем в прошлом году, и на 0,3% меньше, чем месяцем ранее.
Чистые комиссионные доходы в ноябре составили 80,4 млрд рублей, что на 19,1% выше, чем годом ранее, и на 33,3% выше, чем в предыдущем месяце. Новый рекорд, но декабрь традиционно сильный месяц для показателя чистого комиссионного дохода.
Операционные доходы от 2-х основных статей составила 303,9 млрд рублей, что на 24,6% выше, чем в прошлом году, и на 6,8% больше, чем месяцем ранее. Новый рекорд для компании. Ранее банку удавалось в следующем году выйти на рекорндные показатели предыдущего года. Если во 2-м полугодии 2024 г. компания сможет выйти на показатели рекордного декабря, то это будет большим подспорьем к росту чистой прибыли.
Чистая прибыль в ноябре составила 115,6 млрд рублей, что на 0,2% больше, чем в предыдущем месяце, и на 7,9% меньше, чем годом ранее. Несмотря на высокие операционные доходы прибыль показала снижение, причины рассмотрим ниже.
Невысокая прибыль в декабре вызвана сезонным ростом операционных расходов на фоне выплат годовых премий. Расходы составили 99,7 млрд руб. и выросли на 31,4% относительно ноября.
Расходы по совокупным резервам в декабре составили 53,8 млрд руб. Часть этих резервов компенсируется ростом прочих доходов, который можно будет заметить на каскадной диаграмме при сравнении декабря с ноябрем.
В отчете за декабрь у нас снова нет данных по прочих доходам, чистым доходам от валютной переоценки. Поэтому в каскадной диаграмме, непрописанные статьи отчета обобщим под понятием "прочее".
Сравнение ноября с октябрем 2023 г. представлено на каскадной диаграмме ниже.
Всего за 12 месяцев компания получила прибыль в размере 1493 млрд руб.
По итогам 9 месяцев прибыль по МСФО была на 20 млрд больше, чем по РСБУ. Прогнозная прибыль за 2023 г. по МСФО в диапазоне 1,50-1,55 трлн рублей, что позволяет рассчитывать на дивиденд около 34,00 руб., что дает форвардную доходность 12,2% на обыкновенную акцию.
Обратите внимание, что сейчас префы дороже обычки. До СВО обычка всегда была дороже префов. После СВО они сравнялись, моментами префы были дороже, как правило это было в те периоды, когда рынок осторожничал. Сейчас префы снова дороже, что может говорить о том, что либо снова появился ручеек продаж конвертированных акций, либо большие деньги временно вышли из акций в отличии от небольших физиков, предпочитающих префы.
Продолжаю держать акции компании, жду 330 рублей к дивидендной отсечке в 2024 году.
P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале
Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.