Сбербанк. Обзор финансовых показателей по РСБУ за декабрь 2024 года
Сбербанк опубликовал сокращенную финансовую отчетность по РСБУ за декабрь.
Чистый процентный доход в декабре составил 244,5 млрд руб., что на 9,4% выше, чем в прошлом году, и на 0,2% выше, чем месяцем ранее.
Чистые комиссионные доходы в декабре составили 72,3 млрд руб., что на 10,1% ниже, чем годом ранее, и на 22,8% выше, чем в предыдущем месяце. На динамику показателя в декабре повлияла высокая база прошлого года, сформированная за счет признания разовых эффектов по кредитным продуктам корпоративных клиентов.
Операционные доходы от 2-х основных статей составили 316,8 млрд руб., что на 4,2% выше, чем в прошлом году, и на 4,6% выше прошлого месяца.
Чистая прибыль в декабре составила 117,6 млрд руб., что на 1,7% больше, чем годом ранее, и на 0,3% больше, чем в прошлом месяце.
В 2025 году банк вряд ли покажет рост прибыли, увеличение налогов с 20% до 25% будет тому причиной.
Операционные расходы составили 111,7 млрд руб., что на 12,0% выше. Традиционно расходы выросли в конце года из-за выплаты премий.
Расходы по совокупным резервам в декабре составили всего 1,4 млрд руб. Существенное влияние на показатель было со стороны укрепления рубля.
Кредитный портфель Сбербанка в декабре снизился как по юр. так и по физ. лицам. С точки зрения ЦБ - это хорошо, с точки зрения банка - рост проц. доходов может притормозиться.
В отчете за декабрь у нас снова нет данных по прочих доходам, чистым доходам от валютной переоценки. Поэтому в каскадной диаграмме, непрописанные статьи отчета обобщим под понятием "прочее".
Сравнение декабря 2024 г. с ноябрем 2024 г. представлено на каскадной диаграмме ниже. Как можно заметить, снижение резервов по больше части компенсируется ростом прочих расходов, куда вшита валютная переоценка.
Сравнение декабря 2024 г. с декабрем 2023 г. представлено на каскадной диаграмме ниже.
Прибыль за 12 месяцев составила 1562 млрд руб., что на 4,6% выше, чем годом ранее. Компания выплачивает дивиденды от прибыли по МСФО, поэтому нужно ориентироваться в первую очередь на нее.
За 2024 г. жду дивиденд на уровне 35,50 руб., что дает от текущих котировок форвардную див.доходность 12,5%. Исходя из прогнозов компании, дивиденд за 2025 г. может составить около 35 рублей. Если из текущих котировок вычесть дивиденд за 2024 г., то форвардная доходность в 2026 г. будет уже 13,8%. Доходности уже не такие сладкие, как месяц назад.
Покупал акции 20 декабря, продал около 270 руб. В секторе, на мой взгляд, есть пока более интересные истории. Хотя и Сбербанк хорошая история.
Банк Санкт-Петербург - наибольшая дивидендная доходность в секторе величиной 16%.
Т-технологии - самый растущий и стабильный банк.
ВТБ - ставка на камбэк, но горизонт инвестирования до 2-х лет.
Пока из сектора в портфеле Т-банк и БСП.
P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале
Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.