Сбербанк. Обзор финансовых показателей по РСБУ за июнь 2025 года
Сбербанк опубликовал сокращенную финансовую отчетность по РСБУ за июнь.
Чистый процентный доход в июне составил 252,2 млрд руб., что на 21,8% выше, чем в прошлом году, и на 3,9% выше, чем месяцем ранее.
Чистые комиссионные доходы в июне составили 59,7 млрд руб., что на 6,7% ниже, чем годом ранее, и на 4,6% ниже, чем в предыдущем месяце. Такая динамика объясняется высокой базой прошлого года, связанной с единовременным признанием доходов по корпоративным клиентам, а также изменением бизнес-модели в пользу подписочной, значительная часть доходов которой учитывается на консолидированном уровне.
Операционные доходы от 2-х основных статей составили 311,9 млрд руб., что на 15,0% выше, чем в прошлом году, и на 2,2% выше прошлого месяца.
Чистая прибыль в июне составила 143,7 млрд руб., что на 2,5% больше, чем годом ранее, и на 2,2% больше, чем в прошлом месяце.
В 2025 г. банк ожидает рост прибыли относительно 2024 г., начало пока хорошее. За первые 6 месяцев прибыль составила 827 млрд руб.,что на 7,5% выше, чем годом ранее.
Операционные расходы составили 91,8 млрд руб., что на 20,4% выше, чем годом ранее.
Расходы по совокупным резервам в июне составили 70,8 млрд руб.
Кредитный портфель Сбербанка в июне немного вырос за счет юр. и физ. лиц.
Отдельно хочу обратить внимание на динамику выдачи новых кредитов. В июне объем выдачи новых кредитов юр. лицам был на 10% ниже прошлого года. В то время как выдача новых кредитов физ. лицам снизилось на 57%.
В целом, выдача новых кредитов за последние 12 месяцев у юридических лиц снижается с конца 2024 г., а у физических непрерывно, начиная с конца 2023 г.
В отчете за июнь у нас снова нет данных по прочих доходам, чистым доходам от валютной переоценки. Поэтому в каскадной диаграмме, непрописанные статьи отчета обобщим под понятием "прочее".
Сравнение июня 2025 г. с маем 2025 г. представлено на каскадной диаграмме ниже.
Сравнение июня 2025 г. с июнем 2024 г. представлено на каскадной диаграмме ниже. Как можно заметить, снижение расходов по резервам компенсируется снижение прочих доходов. Это вызвано тем, что от укрепления рубля снижаются резервы, но при этом валютная позиция показывает убыток. В целом позиция банка относительно валюты - нейтральная.
За 2024 г. дивиденд 34,84 руб., что дает от текущих котировок форвардную див.доходность 11,2%. Исходя из прогнозов компании, дивиденд за 2025 г. может составить около 36,58 руб. Если из текущих котировок вычесть дивиденд за 2024 г., то форвардная доходность в 2026 г. будет уже 12,9%.
Сбербанк хорошая долгосрочная история.
Пока же отдаю предпочтение другим банкам:
-Банк Санкт-Петербург - наибольшая дивидендная доходность в секторе величиной 15-20%;
-Совкомбанк - растущий банк с амбициями, хотя отчет за 1-й квартал был слабым;
- ВТБ - ставка на камбэк, которая дополнилась высокими дивидендами с доходностью около 26%.
P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале
Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.