Сбербанк. Обзор финансовых показателей по РСБУ за ноябрь 2023 года
Сбербанк опубликовал сокращенную финансовую отчетность по РСБУ за ноябрь.
Чистый процентный доход в ноябре составил 224,2 млрд рублей, что на 40,9% выше, чем в прошлом году, и на 6,1% больше, чем месяцем ранее. Показатель продолжает обновлять рекорды. Сбербанк в очередной раз показал, что повышение положительно повлияло на его чистые процентные доходы. В декабре показатель может снова превзойти предыдущий месяц.
Чистые комиссионные доходы в ноябре составили 60,3 млрд рублей, что на 5,8% выше, чем годом ранее, и на 0,3% выше, чем в предыдущем месяце. Снижение двух последних месяцев по-моему мнению связано с использованием баллов "Спасибо", которые Сбербанк щедро раздавал на МегаМаркете. Декабрь сезонно сильный месяц для показателя чистого комиссионного дохода, думаю, что и этот год не станет исключением.
Операционные доходы от 2-х основных статей составила 284,5 млрд рублей, что на 31,7% выше, чем в прошлом году, и на 4,8% больше, чем месяцем ранее. Новый рекорд для компании, жду, что он будет улучшен по итогам декабря.
Чистая прибыль в ноябре составила 115,4 млрд рублей, что на 13,2% меньше, чем в предыдущем месяце, и на 7,5% меньше, чем годом ранее. Несмотря на высокие операционные доходы прибыль показала снижение, причины рассмотрим ниже.
Расходы по совокупным резервам представлены ниже. В ноябре в связи с прогнозируемым замедлением выдач ипотечных кредитов банк проактивно доначислил 43 млрд руб. резервов по кредитам на финансирование жилищного строительства. Именно этот фактор не позволил Сбербанку показать рекордную прибыль в ноябре. Об этом резерве менеджмент банка говорил на дне инвестора 6 декабря, и это разовое событие.
Операционные расходы в ноябре составили 75,9 млрд рублей, что на 18,0% выше, чем годом ранее. Динамика операционных расходов г/г обусловлена эффектом низкой базы прошлого года, когда была запущена масштабная антикризисная программа оптимизации расходов. В декабре Сбербанк традиционно выплачивает сотрудникам премии и бонусы. С 2018 по 2021 год данная статья расходов в декабре выросла в среднем на 61,8% относительно ноября. Примем, что в 2023 году рост будет таким же, тогда дополнительные расходы составят 46,9 млрд рублей.
В отчете за ноябрь у нас снова нет данных по прочих доходам, чистым доходам от валютной переоценки. Поэтому в каскадной диаграмме, непрописанные статьи отчета обобщим под понятием "прочее".
Сравнение ноября с октябрем 2023 г. представлено на каскадной диаграмме ниже.
Всего за 11 месяцев компания получила прибыль в размере 1378 млрд руб. По моим прогнозам прибыль по РПБУ в декабре составит около 115 млрд руб.
Прогнозная прибыль за 2023 г. по МСФО в диапазоне 1,50-1,55 трлн рублей, что позволяет рассчитывать на дивиденд около 34,00 руб., что дает форвардную доходность 13,2% на обыкновенную акцию.
Продолжаю держать акции компании, жду 330 рублей к дивидендной отсечке в 2024 году.
P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале
Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.