Статистика угольной отрасли Кузбасса по итогам июля-августа 2023 года
Подведем итоги работы угольной отрасли Кузбасса по результатам июля-августа. Этот регион нам интересен, так как почти все добывающие мощности Распадской (кроме шахты Межэгейуголь) находятся тут. У Мечела на Кузбасс приходится около 70% добычи.
Прежде, чем приступить к статистике Кузбасса, обратим внимание, как дела с мировыми ценами.
Австралийский премиальный уголь с момента прошлого обзора вырос с 228,5 долларов за тонну до 329,5 долл.
Цены на коксующийся премиальный уголь в Китае с момента прошлого обзора выросли с 218,5 до 329,5 долларов за тонну. Котировки сравнялись с австралийским углем.
Для наглядности переведем австралийские цены в рубли. Можно заметить, что пиковые цены 2022 года в два раза выше текущих, но максимумы 2023 года уже преодолены.
Перейдем к ценам на концентрат в Кузбассе. В июле и августе цены вели себя разнонаправленно. Экспортные цены продолжают рост, как и мировой бенчмарк. Если сравнивать с графиком австралийского угля, то можно обратить внимание, что есть временной лаг между внутренними и экспортными/мировыми ценами. Местами он до 3-х месяцев. Следовательно, скорее всего в октябре внутренние цены будут расти.
Добыча угля в июле и августе на предприятиях Кузбасса составила:
-углей коксующихся марок – 5,3 млн и 5,2 млн тонн соответственно;
-углей энергетических марок – 11,6 млн и 11,9 млн тонн соответственно.
Добыча обеих марок стабильно ниже прошлых лет и близка по объему к прошлому году. Надеюсь, что в сентябре начнется рост.
Отгрузки в июле и августе также оказались невысокими, основное снижение приходится на западное направление. Общие запасы угля на шахтах продолжают оставаться высокими.
Если рассмотреть детально поставку угля конечным потребителям, то объемы, предназначенные металлургам РФ сохраняются на высоком уровне, что намекает на высокую загрузку мощностей в стране. Отгрузки на экспортв августе минимальны с конца 2019 года.
1. Цены на уголь в России продолжают держаться на комфортных для компаний уровнях, экспортные цены близки к максимумам этого года. Жду роста внутренних и экспортных цен в октябре.
2. Добыча в Кузбассе остается невысокой. Производители жалуются на логистику.
3. Отгрузки на экспорт остаются низкими, что вызвано текущими проблемами с пропускными возможностями на сети РЖД.
4. Отгрузки металлургам остаются высокими, что означает высокую загрузку мощностей в секторе.
Мечел пока продал, компания не смогла снизить долговую нагрузку в 2022 года и набрала валютных долгов с курсом ниже текущего. На днях реструктурировала валютный долг перед банками и конвертировала его в рубли.
Ключевая ставка растет, что положительно для Распадской с ее кубышкой и отрицательно для Мечела с его долгами.
Экспортная пошлина в размере 7% при курсе доллара выше 95 рублей - это неприятно, но это ниже, чем дополнительный НДПИ, который платили компании в размере 380 рублей с 1-й тонны добычи.
К тому же курс уже почти 98, и почти половина новой пошлины компенсирована.
P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале
Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.