ММК. Обзор финансовых показателей за 4-ый квартал 2018 года

ММК опубликовал отчет по МСФО по итогам 4-го квартала 2018 года.

Наши прогнозные финансовые показатели оказались близки к фактическим.

Выручка снизилась по отношению к 3-му кварталу 2018 года, но выросла к 4-му кварталу 2017 года. По моим прогнозам выручка составляла 1856 млн. $.

Операционная прибыль снизилась по отношению к 3-му кварталу 2018 года и к 4-му кварталу 2017 года. В моем прогнозе данный показатель составлял 360 млн. $.

Показатель EBITDA также снизился как к 3-му кварталу 2018 года, так и к 4-му кварталу 2017 года. В моем прогнозе данный показатель составлял 476 млн. $.

Показатель прибыли аналогично предыдущим показателям снизился к 3-му кварталу 2018 года и к 4-му кварталу 2017 года. В моем прогнозе прибыль составила 263 млн. $.

Самое большое процентное отклонение от моего прогноза показал свободный денежный поток (FCF). Но это очень приятная ошибка, так как дивидендная база сильно выросла.

Я закладывал, что часть денежного потока пойдет на увеличение оборотного капитала.

Компания сообщила, что направит на выплату дивидендов 100% от FCF, что при курсе доллара 66 рублей позволяет рассчитывать на выплату в размере 1,41 рубля на акцию. Текущая дивидендная доходность 3,2%.

Важно, что в 2019 году капитальные затраты компании не превысят значения 2018 года. Таким образом, не будет дополнительного давления на FCF, от которого зависит размер дивидендов.

Продолжаю держать данную акцию в портфеле стратегии "Atlant" и следить за мировыми ценам на сталь.

Всем удачи и успехов!