ВТБ. Обзор финансовых показателей по МСФО за 4-й квартал 2018 года

ВТБ опубликовал годовой отчет по МСФО, который оставил двоякие впечатления. С одной стороны банк показал рекордную годовую прибыль, а с другой стороны показатели в течение года меняются скачкообразно, и нет ощущения, что у ВТБ стабильно растущие показатели в отличии от Сбербанка.

Чистые комиссионные доходы в 4-ом квартале 2018 года оказались на 27,2% ниже, чем в 4-ом квартале 2017 года. В целом за 2018 год данный тип доходов уменьшился на 5,6% по отношению к прошлому году. Банк объясняет данное снижение эффектом высокой базы в 2018 году.

Чистые процентные доходы в 4-ом квартале 2018 года оказались на 5,6% ниже, чем в 4-ом квартале 2017 года. Как и у Сбербанка это связано с тем, что во второй половине 2018 года была повышена ключевая ставка, и стоимость заемных денег для банка выросла. В целом за 2018 год данный тип доходов увеличился на 1,8% по отношению к прошлому году.

Прибыль за 4-ый квартал оказалась на 12,7% ниже, чем за аналогичный период прошлого года. По итогам 2018 года прибыль выросла на 48,9% по сравнению с 2017 годом.

То есть несмотря на снижение доходов от двух основных направлений бизнеса, прибыль по итогам года существенно выросла. Это произошло благодаря росту прочих доходов.

После роста прибыли по итогам 2018 года было бы справедливо ожидать и роста дивидендных выплат. Но банк торгуется с Минфином по поводу снижения дивидендных выплат в этом году, чтобы обеспечить достаточность капитала. При этом осенью на дне инвестора в октябре сам же Банк заявил:

"В нашей публичной истории ещё не было случая, когда мы бы снижали уровень дивидендов по обыкновенным акциям, по сравнению с предыдущим годом. Мы всегда его или увеличивали, или сохраняли на уровне предыдущего года (в тяжелые времена). Это, безусловно, будет учитываться при определении размера дивидендов за текущий год. "

Тяжело предсказать какой в итоге будет дивиденд за 2018 год. Если верить тому, что говорили на дне инвестора, то дивиденд должен быть не ниже 0,00345 рубля. В таком случае дивидендная доходность составила бы около 10%.

По итогам 2019 года банк планирует получить прибыль в размере 200 млрд. рублей, то есть дивиденды в будущем должны будут еще вырасти.

Надеюсь, что рост бизнеса в 2018 году начнет давать плоды в 2019, и банк превзойдет свои планы по прибыли третий год подряд.

Всем удачи и успехов.