Рынок перед заседанием ЦБ — как аудитория перед объявлением оценки: все замерли, дышат глубже, ждут результатов
В четверг, 11 сентября, торги на валютном рынке завершились с умеренным ослаблением российского рубля. Несмотря на волатильность в течение дня, рубль продемонстрировал признаки стабилизации на фоне ослабления доллара США на международным валютном рынке. Наибольшие потери рубль понёс по отношению к евро, тогда как динамика пары доллар/рубль оставалась более сдержанной.
К концу торговой сессии курс доллар/рубль вырос незначительно — всего на 0,03%, закрепившись на уровне 85,33 руб. В то же время пара евро/рубль прибавила 0,46%, достигнув отметки 100,46 руб. Курс юаня остался практически неизменным по сравнению со средой, что указывает на отсутствие существенных движений в этом направлении.
Центральный банк РФ установил официальные курсы валют на 12 сентября:
Рубль показал замедление падения. За последние девять торговых дней его ослабление против доллара составило 6,5%, а котировки временно стабилизировались около уровня 85,98 руб. за доллар. Такая динамика во многом объясняется падением индекса доллара США (DXY) после выхода макроэкономических данных в США за август.
Особое влияние на рынок оказали свежие данные по занятости: число первичных обращений за пособием по безработице выросло до 267 тысяч, что оказалось хуже прогнозов и сигнализирует о возможном замедлении рынка труда. Эти цифры усилили ожидания смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС) на предстоящем заседании.
При этом базовая инфляция в США сохранилась на уровне 3,1%, что говорит о сохраняющемся контроле над ценовым давлением, но уже в условиях умеренного замедления. Подобная картина поддерживает гипотезу о начале мягкого цикла снижения процентных ставок в США, что негативно для доллара и благоприятно для рисковых активов.
Перед заседанием Центрального банка России по ключевой ставке, запланированным на сегодня, рубль проявляет признаки стабилизации. Торги ведутся вблизи уровня 85,00 руб. за доллар. Большинство участников рынка ожидают значительного шага со стороны регулятора — снижения ключевой ставки на 200 базисных пунктов, до 16% годовых.
Такой оптимизм во многом подкреплен последними данными по инфляции в России. В августе темпы её роста замедлились, что стало важным сигналом после июльского всплеска, вызванного индексацией тарифов в сфере ЖКХ.
Годовая инфляция опустилась ниже 8,2%, что оказалось заметно лучше рыночных ожиданий. Эти показатели дают ЦБ пространство для маневра и повышают вероятность решительного снижения ставки, направленного на поддержку экономического роста.
Что касается нефтяного рынка, баррель Brent подешевел на 1,89%, опустившись до $66,28. Основным фактором давления стал свежий прогноз Международного энергетического агентства (МЭА), согласно которому в 2026 году может сложиться рекордный профицит предложения нефти. Это связано с ожидаемым восстановлением добычи стран ОПЕК+ и ростом экспорта со стороны независимых производителей, включая США. Данные перспективы перевесили текущие геополитические риски, в том числе напряжённость на Ближнем Востоке и в Европе. Дополнительное давление на цены оказали слабые данные по занятости в США, усилившие опасения замедления мирового спроса на энергоносители.
В ближайшей перспективе ключевым ориентиром для курса доллара по отношению к рублю остается диапазон 89–90 рублей. Однако текущая динамика и внешние условия позволяют говорить о возможности консолидации в более узком коридоре. Среднегодовой уровень курса доллара в 2025 году, рассчитанный на основе скользящей средней за 251 рабочий день (МА251), составляет 87,94 руб., что может служить долгосрочным ориентиром при формировании прогнозов.