Российские чиновники объявили войну крепкому рублю?

В четверг, 19 июня, по итогам дня рублевые пары закрылись небольшим ростом. Пара доллар/рубль повысилась на 0,50%, до руб. 79,12 руб., евро/рубль — на 0,59%, до 90,69 руб., юань/рубль — на 0,18%, до $104658. Центробанк установил официальные курсы основных валют: доллар — 78,48 рубля, а евро — 89,84 руб.

Казалось бы, крепкий рубль — это хорошо для простых граждан, ведь импорт дешевеет, а покупательная способность растет. Но на Петербургском экономическом форуме развернулась совсем другая история. Ключевые фигуры российской экономики один за другим начали намекать, что с укреплением национальной валюты что-то не так.

Первым в атаку пошел глава ВТБ Андрей Костин, который не стал церемониться с формулировками. Текущее укрепление рубля он назвал прямо "вредным" — и для экономики, и для бюджета. По его мнению, оптимальный курс должен находиться на уровне "90+" рублей за доллар. Костин указал на одну из причин переукрепления — действующее требование о продаже части валютной выручки крупнейших экспортеров. "Зря мы сегодня продаем валюту", — резюмировал банкир.

Следом подключился первый вице-премьер Денис Мантуров, который оказался еще более конкретным в цифрах. Для участников внешнеэкономической деятельности оптимальным он назвал курс в районе 100 рублей за доллар. При нынешнем крепком рубле экспортные поставки базовых отраслей промышленности становятся попросту неэффективными, объяснил он логику. Здесь я с ним соглашусь.

Но самые интересные откровения прозвучали от министра экономического развития Максима Решетникова во время панельной дискуссии с главой ЦБ Эльвирой Набиуллиной. Решетников фактически обвинил высокие процентные ставки в том, что сложная российская машиностроительная техническая продукция теряет конкурентоспособность на мировых рынках.

Министр привел яркий пример с локомотивами. Российский локомотив на 15-20% конкурентоспособнее при выходе с завода, но когда китайцы добавляют к своей продукции дешевые деньги сроком до 70 лет, российские производители проигрывают те же 20% из-за дорогих денег. Получается замкнутый круг: высокие ставки делают продукцию дороже как на стадии производства, так и при продаже в рассрочку.

Набиуллина попыталась парировать, напомнив, что два года назад ставки были очень низкими, но и тогда с экспортом локомотивов были проблемы. Решетников не растерялся: в тот период переговоры шли неплохо, и значительный объем техники удалось продать, но потом пришлось многое перепроектировать из-за санкций.

В ходе дискуссии министр экономики позволил себе довольно эмоциональную тираду, фактически обвинив ЦБ в чрезмерной зацикленности на инфляции в ущерб экономическому росту. "Можно, помимо веры в инфляцию в 4%, можно хотя бы немножко любви к экономике? Чуть-чуть. Или хотя бы отсутствие нелюбви", — заявил он.

Набиуллина, как бывший министр экономики, отвечала сдержанно, заявив, что не меньше любит экономику, но при этом подтвердила решимость ЦБ добиваться снижения инфляции к цели в 4%. Она назвала это настойчивостью, хотя признала, что кто-то может называть это упертостью.

Но крепкий рубль — это лишь одна сторона медали. Другая сторона связана сейчас с нефтяными ценами, которые продолжают расти на фоне эскалации ближневосточного конфликта. По итогам дня баррель Brent подорожал на 0,88%, до $78,69.

Рынок нервничает из-за возможного расширения конфликта между Израилем и Ираном, что может привести к ограничению судоходства в Ормузском пролив и перебоям в поставках нефти. Дополнительную поддержку ценам оказали данные Минэнерго США о рекордном с июня прошлого года сокращении коммерческих запасов нефти — на 11,47 миллиона баррелей за неделю при прогнозе в 2,3 миллиона.

Текущие нефтяные цены, с одной стороны, поддерживают рубль через экспортную выручку, но с другой — создают дополнительные аргументы для тех, кто считает российскую валюту переукрепленной. Ведь при курсе 79 рублей за доллар многие экспортеры несырьевого сектора действительно оказываются в сложном положении.

Складывается впечатление, что российская экономическая элита начала скоординированную кампанию по "разговору" рубля в сторону ослабления. Костин, Мантуров и Решетников фактически провели вербальную интервенцию, каждый со своей стороны объясняя, почему нынешний курс не отвечает интересам экономики. При этом они действовали довольно аккуратно, не призывая к резким мерам, а скорее намекая Центробанку на необходимость пересмотра подходов.

Результат этих усилий пока неочевиден. Рубль продолжает торговаться вблизи многолетних максимумов, а ЦБ демонстрирует приверженность борьбе с инфляцией. Но тот факт, что сразу несколько ключевых фигур публично заговорили о проблемах сильного рубля, говорит о серьезности ситуации. Видимо, в ближайшие месяцы мы увидим, чья позиция окажется сильнее — сторонников стабильной валюты. Напомню, что укрепление доллара выше 80,40 станет первым сигналом к смене тренда.