Геополитическая разрядка — как свет в конце тоннеля: то ли это выход, то ли встречный поезд

В пятницу, 15 августа, по итогам торгов рублёвые пары завершили день ростом. Курс доллар/рубль поднялся на 0,71%, закрепившись на отметке 80,14 рубля. Пара евро/рубль прибавила 0,30% — до 93,08 рубля, юань/рубль вырос на 0,18%, достигнув 11,05 рубля. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на выходные и 11 августа: доллар — 79,78 рубля, евро — 92,88 рубля.

В последний торговый день динамика доллара оставалась неоднозначной. До начала американской сессии он укреплялся, однако с 16:00 мск начал ослабевать. Рубль сумел частично отыграть потери на фоне неожиданно позитивных геополитических сигналов. В пятницу появились первые конкретные признаки готовящейся встречи Путина и Трампа. Позднее подтвердилось, что переговоры пройдут на Аляске 15 августа.

Инвесторы пока не могут однозначно оценить значение этой встречи: она может стать передышкой перед новым витком давления. На данный момент Трамп направляет удары не столько по России, сколько по её торговым партнёрам. В ближайшие дни он может объявить о введении новых вторичных пошлин против стран, закупающих российскую нефть. Индия уже ощутила на себе 25-процентные пошлины — и это, судя по всему, не последний шаг. Такие меры не просто ограничивают экспорт — они создают эффект страха: кто следующий? Кто решится покупать российскую нефть, если за этим может последовать экономическое наказание?

В текущей ситуации рубль остаётся заложником трёх факторов: цен на нефть, санкционного давления и внутреннего валютного баланса. При этом Минфин уже сократил объём продаж иностранной валюты по бюджетному правилу — с 800 млн до 300 млн рублей в день. Поддержка рубля со стороны государства, таким образом, ослабла.

Если геополитическая напряжённость начнёт спадать и санкции постепенно ослабнут — это, безусловно, хороший знак. Но для рубля такой сценарий может оказаться негативным. Почему? Потому что снижение внешних барьеров чревато ростом импорта, оттоком капитала и переходом инвесторов из рублёвых активов в валюту. Парадокс заключается в том, что хорошие новости могут спровоцировать ослабление национальной валюты.

Пара доллар/рубль продолжает движение в боковом коридоре около отметки 80 рублей, удерживаясь в диапазоне 79,15–80,65 рубля. Инвесторы скептически смотрят на перспективы мира. Преодоление уровня сопротивления вверх откроет путь к 81,30 рубля, пробой вниз — к 78,50 рубля.