Бюджетное правило — не щит, а подушка: смягчает падение, но не останавливает его
В пятницу, 3 октября, рубль завершил торговый день в минусе. Курс доллара к рублю вырос на 1,82% и составил 82,67 рубля, евро подорожал на 2,09% — до 97,39 рубля, а юань прибавил 1,58%, достигнув отметки 11,52 рубля. Центральный банк России установил официальные курсы на выходные и понедельник: доллар — 81,8969 рубля, евро — 96,0525 рубля.
С самого открытия торгов рубль начал терять позиции после шести дней укрепления на 3,22% до 81,19 рубля. В ходе американской торговой сессии пара доллар/рубль достигла максимума в 82,87 рубля. С 1 по 8 октября в Китае выходные, что привело к снижению активности китайских банков на российском валютном рынке и, как следствие, частично способствовало ослаблению рубля. Текущий отскок от уровня 80,81 рубля можно рассматривать как коррекцию в рамках более широкого нисходящего движения, начавшегося с пика 84,41 рубля и достигшего минимума на отметке 80,80 рубля.
Министерство финансов и Центральный банк совместно управляют продажей иностранной валюты на рынке с целью смягчения влияния нефтяных доходов на курс рубля. С 5 сентября по 6 октября ежедневный объем таких продаж составлял около 10,34 миллиарда рублей, однако с 7 октября он снижается до 9,54 миллиарда рублей в день. Это связано с тем, что Минфин объявил о сокращении объема своих операций в рамках бюджетного правила — с 1,4 миллиарда до 0,6 миллиарда рублей в сутки в период до 7 ноября. В результате чистое давление на рубль со стороны валютных интервенций ослабевает, но полностью не исчезает.
Цены на нефть марки Brent продемонстрировали умеренный рост после того, как ОПЕК+ принял решение увеличить добычу в ноябре всего на 137 тысяч баррелей в сутки — значительно меньше прогнозов рынка. Это решение, достигнутое в результате компромисса между Саудовской Аравией и Россией, было воспринято участниками рынка как умеренно позитивное, особенно на фоне сохраняющихся опасений относительно замедления глобального спроса. Стоимость барреля Brent поднялась до 65,39 доллара, и с технической точки зрения у нефти сохраняется потенциал для роста вплоть до 66,50 доллара.
На момент написания пара доллар/рубль торгуется на уровне 83,09 рубля. Учитывая резкий пятничный рост доллара, особое внимание следует уделять уровню 83,2 рубля, который выступает в качестве ключевого защитного барьера. Его пробой может открыть путь для дальнейшего ослабления рубля в направлении 84,40 рубля.