Рынок держит паузу перед решением ЦБ

В четверг, 5 июня, рублёвые пары показали смешанную динамику. Пара доллар/рубль снизилась на 0,15%, до 79,68 рубля, юань/рубль — на 0,09%, до 11,04 рубля, пара евро/рубль повысилась на 0,12%, до 91,31 рубля. Центральный банк установил официальные курсы на 6 июня: доллар — 79,1272 рубля, евро — 90,6635 рубля.

Торги на Мосбирже прошли спокойно. В первой половине дня рубль демонстрировал небольшое укрепление на фоне растущих цен на нефть, хотя активность участников рынка была заметно снижена. Курс доллара снижался до 79,26, во второй половине восстановился до 79,68, сформировав внутридневной диапазон 79,25–80,09 руб. Все находились в ожидании сегодняшнего решения Банка России по ключевой ставке.

Большинство участников рынка ожидают сохранения ключевой ставки на уровне 21%. Некоторые допускают возможность снижения на 100 базисных пунктов до 20%, но такой сценарий кажется менее вероятным. Регулятор ранее подчеркивал необходимость поддержания жёсткой денежно-кредитной политики для возвращения инфляции к целевому уровню к 2026 году. Снижение доходности по длинным облигациям тоже закладывает снижение ставки.

Инфляционная картина выглядит неоднозначно. С одной стороны, недельная инфляция замедлилась с 0,06% до 0,05%, а годовые темпы снизились до 9,66% с 9,78%. С другой стороны, инфляционные ожидания населения в мае выросли до 13,4%, вернувшись на уровень осени прошлого года. Особенно настораживает сохранение безработицы на историческом минимуме — 2,3%, что создаёт серьёзные риски дальнейшего замедления роста цен из-за дефицита кадров.

Баррель Brent подорожал на 0,61%, до $65,18. Цены продолжили умеренный рост на фоне новостей о телефонном разговоре лидеров США и Китая. Дополнительную поддержку котировкам оказало сокращение добычи в канадской провинции Альберта из-за лесных пожаров.

Улучшение американо-китайских отношений и потенциальное восстановление спроса на энергоносители поддерживают бычьи настроения в краткосрочной перспективе. Ключевым событием дня станет пятничный NFP, который определит дальнейшее направление индекса доллара. Слабые данные могут вернуть рисковые активы к росту на фоне усиления ожиданий снижения ставок ФРС.

Однако есть нюансы. Вчера выступали три представителя ФРС США — Джефф Шмид (Канзас-Сити), Патрик Харкер (Филадельфия), Адриана Куглер (член Совета управляющих). Все трое говорили об одном: ФРС парализована неопределенностью торговой политики. Но что важно — они больше боятся инфляции, чем рецессии. Это означает, что даже при слабых данных по рынку труда ФРС может быть очень осторожной со снижением ставок. Они фактически признают, что не контролируют ситуацию — действуют в режиме реагирования на действия Трампа. Это создаёт высокую волатильность, поскольку рынки не могут предсказать действия ни Трампа, ни ФРС. В связи с этим не стоит ожидать агрессивного смягчения даже при слабых данных. ФРС будет двигаться очень медленно и осторожно, что может разочаровать рынки.

Пара доллар/рубль продолжает торговаться ниже уровня 80 рублей в диапазоне 79,35–80,40 рубля. Покупатели готовят плацдарм для наступления. Как только курс доллара пробьёт уровень 80,40 рубля, начнется фаза ослабления рубля. Скорость ослабления будет зависеть от спроса на валюту со стороны импортеров и физических лиц во время летнего сезона.

Индекс Мосбиржи вырос на 0,68%, до 2850,50 пункта, индекс РТС снизился на 0,09%, до 1137,28 пункта. Торги по IMOEX проходили в узком диапазоне 2837–2858 пунктов в ожидании заседания ЦБ России. В пятницу торги открылись ростом. Индекс восстановился до 2862 пунктов. На фондовом рынке общий настрой позитивный, но кто знает, куда подует ветер и как поведут себя инвесторы перед выходными.

В четверг пара BTC/USDT снизилась на 3,05%, до 101 508, на фоне падения американских фондовых индексов. Что произошло? Вчера конфликт между Трампом и Маском вышел на новый уровень, и последствия оказались ощутимыми для рисковых активов: акции Tesla рухнули на 14%, криптовалюты пострадали все. Причину конфликта можно проследить через их перепалку вокруг законопроекта «Один большой прекрасный билль» — Маск назвал его «отвратительной мерзостью», недовольный тем, что в документе не учтены выгоды для электромобилей, а Трамп, в свою очередь, пообещал лишить его госконтрактов, чтобы «сэкономить миллиарды». Но за этим скрываются личные обиды: Маск утверждает, что потратил $250 млн на избирательную кампанию Трампа, а взамен получил отзыв кандидатуры Джареда Айзекмана (связанного с SpaceX) и критику в соцсетях.

Особенно усугубило ситуацию заявление Маска о связи Трампа с делом Эпштейна — это уже не политика, а личное разоблачение. Теперь рынки в панике: инвесторы опасаются, что конфликт перерастёт в реальные экономические последствия, особенно если Трамп выполнит свои угрозы или Маск продолжит эскалацию через свои твиты.

Что дальше? Возможно, волатильность на фондовом рынке сохранится, а криптовалюта будет зависеть от очередной порции заявлений. Также стоит ждать ответных шагов от Трампа — от юридических атак до новых налоговых решений.

Пара BTC/USDT восстановилась до $102 717. Покупатели находятся на волоске, так как цена приблизилась к психологическому уровню $100 000. Чтобы нейтрализовать медвежьи настроения на рынке, покупателям нужно вернуть цену к уровню $106 000, иначе опционный рынок начнёт закладывать падение до $93 500. Очень интересно, чем закончится перепалка Трампа с Маском. Не удивительно, если совместным фото после которого начнётся ралли.