Рубль нашел баланс пока Кремль и Белый дом сближают позиции

В пятницу, 25 апреля, рублевые пары закрылись снижением. Рубль показал рост к основным валютам в начале торгов и потом с 12:00 МСК торговался в боковом тренде. Доллар торговался в диапазоне 83,04 - 83,68 руб., евро – 94,08 - 94,97 руб., юань – 11,33-11,42 руб.

По итогам дня пара доллар/рубль снизилась на 0,27%, до 83,37 руб., евро/рубль - на 0,51%, до 94,68 руб., юань/рубль - на 0,52%, до 11,36 руб. Центральный банк России на основе данных межбанковских операций на внебиржевом рынке установил официальные курсы валют на выходные и понедельник: доллар - 82,6549 руб., а евро - 94,3593 рубля.

Позитивное влияние на рубль оказали налоговый период, а также встреча президента России Владимира Путина со спецпосланником президента США Стивом Уиткоффом, которую рынок воспринял как конструктивную. Трехчасовая беседа, по всей видимости, позволила сблизить позиции Москвы и Вашингтона не только по украинскому вопросу, но и по другим международным темам. Предыдущая встреча состоялась 11 апреля в Санкт-Петербурге.

Важным событием для российских рынков стало решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Оно не оказало влияния на нацвалюту, поскольку было ожидаемым. По мнению регулятора, инфляционное давление продолжает снижаться, хотя и остается высоким, а экономика постепенно возвращается к траектории сбалансированного роста.

Центробанк планирует поддерживать жесткие денежно-кредитные условия, необходимые для возвращения инфляции к цели в 4% к 2026 году. Прогноз регулятора предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 19,5-21,5% в 2025 году и 13,0-14,0% в 2026 году. Интересно, что ЦБ сохранил прогноз инфляции в 2025 году на уровне 7-8%.

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что дискуссия на совете директоров велась вокруг нюансов сигнала, а не самого решения по ставке. По ее словам, хотя ценовое давление постепенно уменьшается, риски сохраняются, и для снижения инфляции необходимо длительное время поддерживать жесткие денежно-кредитные условия.

Ключевой посыл ЦБ — это готовность держать ставку на уровне 21% до конца года, даже ценой замедления экономики. Инфляция, хоть и замедляется, остается структурной проблемой: рост цен в услугах (особенно в сегментах ЖКХ, туризма и образования) продолжает опережать общий тренд, а инфляционные ожидания населения и бизнеса все еще завышены.

Что касается курса рубля, здесь регулятор не будет препятствовать укреплению национальной валюты, если оно будет происходить за счет фундаментальных факторов, таких как высокие ставки и положительный торговый баланс. Однако я ожидаю, что к концу года рубль ослабнет до 95–98 за доллар, так как ЦБ начнет постепенное снижение ставки в четвертом квартале, а спрос на валюту со стороны импортеров возрастет.

По итогам пятничных торгов баррель Brent подорожал на 0,45%, до $65,86. Нефтяные котировки перешли к росту во второй половине дня. За неделю нефть подешевела на 2,74% из-за неопределенности в торговых отношениях между США и Китаем.

Рынок получает противоречивые сигналы: президент США Трамп заявил, что его администрация ведет переговоры с Китаем, однако Пекин это отрицает. При этом ходят слухи, что правительство Китая рассматривает возможность приостановки действия импортных пошлин в размере 125% в отношении некоторых американских товаров.

Дополнительное давление на нефтяные котировки оказывают разговоры о том, что некоторые страны-участницы ОПЕК+ намерены предложить ускорить наращивание добычи нефти уже в июне. Следующая встреча для обсуждения планов по добыче состоится 5 мая, и её результаты могут значительно повлиять на дальнейшую динамику цен.

В понедельник, 28 апреля, на торгах в Азии баррель Brent стоит $66. По нефти интересная ситуация. Цена пару дней торгуется в боковом тренде. Если покупатели не смогут закрепиться выше $66,50, то идем обратно к $62,60.

Инвесторы продолжают реагировать на противоречивые сигналы в торговой войне между США и Китаем. Доллар США восстанавливается, в то время как золото снижается с недавних рекордных максимумов. Инвесторы остаются в напряжении, ожидая данных по ВВП США за первый квартал и отчета по занятости, которые могут повлиять на решение ФРС по ставкам в июне.

Пара доллар/рубль торгуется на уровне 83,37 руб. На этом уровне рубль нашел баланс, на котором участники рынка ожидают новую порцию информации по переговорам.

28 апреля компании должны перечислить в бюджет НДФЛ, страховые взносы, НДС, НДПИ, акцизы, налог на прибыль и НДД. Пара доллар/рубль может сохранить боковое движение в установленном диапазоне 82,96 - 84,20. При этом технический анализ указывает на укрепление доллара до 84,90 руб.

Индекс Мосбиржи вырос на 2,49%, до 3014,77 п., индекс РТС - на 2,34%, до 1145,73 п. Внешний фон был благоприятным для российского рынка. В выходные акции продолжили дорожать. В понедельник индекс IMOEX открылся ростом и достиг отметки 3037 п. Значение индекса приближается к целевому уровню 3060 п., от которого ожидается нисходящая коррекция. Если резкого отскока не последует, то после непродолжительной консолидации можно целиться в 3150.

Прошедшая неделя ознаменовалась значительным ростом биткоина, который поднялся на 10,06% до $93749, благодаря нескольким ключевым факторам. Ослабление доллара США и смягчение геополитической напряженности, особенно в торговых отношениях между США и Китаем, сыграли ключевую роль. Позитивные сигналы от Белого дома и сообщения о сокращении китайских пошлин на товары из США усилили оптимизм. Кроме того, назначение прокриптовалютного Пола Аткинса на пост главы SEC и отмена ФРС предписания об ограничении банковского взаимодействия с криптовалютами создали благоприятный регуляторный фон. Институциональные инвесторы продолжили активно вкладываться в биткоин: ETF привлекли $1,83 млрд, а компании вроде MicroStrategy наращивали запасы BTC, подтверждая статус цифрового золота.

В настоящее время биткоин торгуется около $94165, удерживаясь выше ключевого уровня $90000. На дневном ТФ биткоин подтвердил разворотную модель «двойное основание» с минимумов $74508 и $76606, обеспечив восстановление на 26%. Однако рынок сталкивается с противоречивыми факторами: с одной стороны, приток капитала из ETF и корпоративных инвестиций укрепляет позитив, а с другой — краткосрочные инвесторы активно фиксируют прибыль при росте на 10%, создавая давление. Также растущие опасения относительно рецессии в США (вероятность увеличилась до 45%) и нестабильность фондовых рынков могут ограничить ралли.

С 28 апреля по 4 мая ключевое внимание будет приковано к макроэкономическим данным, включая ВВП США за I квартал (ожидаются слабые 0,4% роста) и динамике рынка труда. Эти показатели могут определить направление как традиционных, так и криптовалютных активов.

Технически, для биткоина критически важно закрепление выше $95500, чтобы продолжить рост к историческому максимуму $109588. Однако если цена откатится ниже $90000, это может указать на локальную коррекцию в рамках нисходящего тренда от $109588 до $74508. Уровень $88500 станет ключевой поддержкой и его удержание ослабит опасения о завершении восстановления. Несмотря на риски, текущий внешний фон остается благоприятным, и если макроэкономические данные не усугубят опасения рецессии, биткоин сохранит шансы на новые высоты.