Рубль под прессингом: юань крепчает, нефть падает, фондовый рынок растет

В среду, 4 сентября, по итогам дня рубль закрылся в минусе. Пара доллар/рубль повысилась на 1,27%, до 88,86 руб., евро/рубль - на 1,68%, до 98,13 руб., юань/рубль - на 4,78%, до 12,69 руб.

Рубль оказался под двойным ударом: с одной стороны, его теснит китайский юань, с другой - давит падающая нефть. Эта ситуация развернулась на фоне сохраняющегося дефицита юаневой ликвидности в России и изменений в политике Центрального банка. Банк России пытается сгладить ситуацию, периодически увеличивая лимиты валютных свопов, но этих мер явно недостаточно для решения системной проблемы.

С 6 сентября по 4 октября ЦБ планирует снизить объем продаж валюты до 0,2 млрд рублей в день, что значительно меньше августовского показателя в 7,28 млрд рублей. Это решение связано с ожиданиями Минфина относительно дополнительных нефтегазовых доходов в сентябре на сумму 162 млрд рублей.

Котировки на нефть достигли декабрьских уровней 2023 года. Баррель Brent подешевел на 1,30%, до $72,72. Давление на нефтяные цены оказывают опасения относительно роста предложения на фоне ослабления спроса. Трейдеры ожидают возобновления добычи в Ливии и потенциального увеличения поставок со стороны ОПЕК+.

В четверг, 5 сентября, на торгах в Азии баррель Brent стоит $72,94. После пробоя $74,50 на горизонте появился уровень $67,60. Для стабилизации нефтяного рынка необходимо улучшение макроэкономических показателей Китая и снижение процентных ставок в Штатах и Европе.

Текущая ситуация на валютном рынке остается напряженной. Рубль находится под давлением сразу нескольких факторов: укрепление юаня, падение цен на нефть и изменение политики ЦБ. Дефицит юаневой ликвидности продолжает оказывать существенное влияние на рынок.

По юаню сопротивление находится на уровне 13 руб. Если ликвидности не хватит и ЦБ не вмешается, то рост продолжится. Курс доллара сохранит колебания около уровня 89 руб.

Индекс Мосбиржи вырос на 3,20%, до 2605,15 п., индекс РТС - на 2,83%, до 922,85 п. Росту индексов способствовало улучшение валютного фактора. Рубль заметно ослаб к юаню, что оказало поддержку экспортным компаниям и способствовало росту их акций. Индекс гособлигаций RGBI прервал серию снижений и закрылся с хорошим приростом. Рост цен на ОФЗ также положительно отразился на динамике фондового рынка. В то же время объем торгов уменьшился по сравнению с предыдущими активными сессиями, что вызывает некоторые опасения относительно устойчивости текущего восходящего движения. Для укрепления позитивной динамики необходимо увидеть заметное повышение торговой активности и рост выше 2660 п. Вчерашний рост можно расценивать как попытку развернуть рынок.