ЦБ назвал причины ослабления рубля в ноябре

Во вторник, 10 декабря, по итогам дня рубль закрылся в плюсе. Пара доллар/рубль снизилась на 0,45%, до 101,43 руб., евро/рубль - на 0,57%, до 106,63 руб., юань/рубль - на 1,15%, до 13,70 руб. Центральный банк установил официальные курсы валют на 11 декабря: доллар - 100,0324 руб., евро - 106,2024 руб.

С 27 ноября на внутреннем валютном рынке формируется локальный нисходящий тренд. После коррекции 11%, рубль стабилизировался на около 102 руб. против средней цены торгового диапазона на 105 руб. Рубль находится в поисках равновесного уровня под влиянием комплексных факторов.

Анализируя аналитические данные Центрального Банка России за ноябрь 2024 года, я могу выделить несколько ключевых причин ослабления рубля.

Во-первых, новый виток санкций со стороны США привел к значительному росту волатильности. Санкции преимущественно затронули финансовый сектор и инфраструктуру международных расчетов, что осложнило процессы получения экспортной выручки и увеличило неопределенность на рынке.

Во-вторых, крупнейшие российские экспортеры существенно снизили объемы чистых продаж иностранной валюты – на 23%, до 8,0 млрд долларов США. Это произошло на фоне необходимости погашения валютных кредитов перед российскими банками, что дополнительно создало напряжение на валютном рынке.

Важную роль сыграли и покупки иностранной валюты отдельными нефинансовыми компаниями для погашения валютных обязательств. Эти факторы в совокупности привели к тому, что рубль ослаб на 11,0% к доллару США и на 8,4% к юаню.

Интересно отметить, что, несмотря на шок, рынок быстро адаптировался. Уже в начале декабря рубль укрепился на 11% относительно доллара США, полностью отыграв ноябрьское ослабление. Это подтверждает тезис Банка России о том, что в среднесрочной перспективе курс будет определяться фундаментальными факторами.

Для стабилизации ситуации Банк России предпринял ряд мер, в частности, приостановил покупку иностранной валюты в рамках зеркалирования операций Минфина до конца 2024 года, при этом сохранив операции по продаже валюты с ежедневным объемом 8,4 млрд рублей.

Быстрая реакция рынка, оперативные меры регулятора и сохранение относительной стабильности на рынке валютных свопов демонстрируют потенциал российской экономики противостоять экстремальным шокам.

На нефтяном рынке наблюдается умеренный оптимизм. Баррель Brent подорожал на 0,06%, до $72,19. Ключевыми факторами поддержки нефтяных котировок стали два события: обещания китайских властей по стимулированию экономики в следующем году и геополитическая ситуация в Сирии, где президент Башар Асад принял решение покинуть страну после переговоров с оппозицией.

Баррель Brent стоит $72,57. Цена повышается. Пробой уровня $74,50 отменит сценарий на снижение до $67, поскольку треугольник трансформируется в бычью модель сложной волновой структуры.

Судя по отчету ЦБР, не стоит ожидать новых сюрпризов. По доллару сохранится пока движение около 102 руб. Сопротивление находится в зоне 103,50-105 руб.

Индекс Мосбиржи снизился на 1,95%, до 2522,75 п., индекс РТС - на 2,59%, до 794,46 п. У покупателей закончились силы на уровне 2586 п. Следим за уровнем 2505 п., поскольку падение ниже приведет к новой волне продаж акций с целью 2440 п. По-прежнему не вижу пока поводов покупать акции в среднесрочную перспективу, поскольку ЦБ России рассматривает повышение ставки на ближайшем заседании. А поскольку вчера индекс не смог добраться до 2630, то риски уйти ниже 2430 составляют более 70%.

По итогам вторника пара BTC/USD закрылась снижением. Биткоин подешевел на 0,70%, до $96593. Крипторынок продолжает остужать рынок после недавнего ралли биткоина и многих альткоинов на сотни процентов. Если 9 декабря было ликвидировано длинных позиций на сумму более $1,5 млрд, то 10 февраля - на $481 млрд. Если в понедельник инвесторы активно выкупали подешевевшие монеты, то вчера их активность была в три раза меньше. Это хорошо, поскольку розничные игроки должны поверить в разворот и передать свои монеты в другие руки для последующего ралли. Рынок раскачивается в ожидании данных по инфляции в США и предстоящего заседания ФРС США.

Пара BTC/USD торгуется на уровне $97400 против внутридневного сопротивления $99500 (трендовая от вершины 104088). Может ли цена еще раз вернуться к 90000? Может. Цена выросла на 100% с 6 сентября без глубоких коррекций. Во время отката желательно не падать ниже 89000, а то начнет меняться баланс и угасать восходящее движение. Потом потребуется 1-2 месяца, чтобы сформироваться новый плацдарм для роста.