Рубль в золотой броне: защитный актив или самообман?
Важные события дня, повлиявшие на динамику цены:
🤝 Первые трёхсторонние переговоры России, Украины и США в Абу-Даби признаны «конструктивными»
⛽ Brent подскочил на 3,38%, до 66,28 долл. на фоне эскалации вокруг Ирана
💸 В бюджет 28 января поступит около 400 млрд рублей от налоговых выплат
📉 Профицит текущего счёта РФ за январь–ноябрь 2025 года сократился на 36% — до 38,1 млрд долл.
В пятницу, 23 января, рынок закрылся в разнобой: доллар/рубль просел на 0,20%, до 75,67 руб., евро/рубль подрос на 0,22%, до 89,83 руб., а юань остался на 10,83 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют с 24 января: доллар — 75,9246 руб., евро — 89,0589 руб.
Рубль держится уверенно около отметки 76 руб. — и не спешит сдавать позиции, несмотря на внешнюю неопределённость. Он укрепляется в такт золоту, будто решил, что теперь сам — защитный актив. Кто знает, может, однажды его действительно начнут считать резервной валютой. :)
Пока же поддержку ему дают два фактора: приближение пика налоговых выплат и рост цен на нефть. Уже 28 января в бюджет поступит около 400 млрд рублей, что создаст дополнительное предложение иностранной валюты. А спрос со стороны импортёров остаётся слабым — после новогоднего аврала начало года традиционно проходит в затишье. Всё это формирует избыток валюты на рынке, и даже в условиях геополитической тревоги рубль не паникует.
Но тревога никуда не исчезла. В ночь на пятницу состоялись переговоры между президентом России и представителями администрации США, включая Стива Уиткоффа и Джареда Кушнера. Их назвали «конструктивными» и «доверительными», но настоящий фокус сразу сместился в Абу-Даби, где собрались делегации России, Украины и США. Это первый формальный трёхсторонний диалог за всё время конфликта, и уже сам факт его проведения — событие. Прорыва нет, соглашений не подписано, но стороны обозначили готовность продолжать контакты. По сути, сейчас идёт политическая разведка боем: каждая сторона проверяет, насколько другая готова к компромиссу, и фиксирует возможные рамки будущего мира — особенно по гарантиям безопасности для Украины. Однако серьёзных уступок, особенно по территориям, никто публично делать не спешит.
Любое движение в этом диалоге мгновенно отзовётся на курсе рубля. Но пока рынок предпочитает ждать. И не зря: внешнеторговый фон вызывает тревогу. За январь–ноябрь 2025 года профицит текущего счёта РФ сократился на 36% — до 38,1 млрд долл. Экспорт минеральных продуктов и металлов просел, а значит, меньше валютной выручки, меньше оснований для долгосрочного укрепления рубля. Ноябрьские данные особенно мрачные: профицит всего 2 млрд долл. — почти вдвое меньше, чем в октябре, и в 3,9 раза ниже, чем год назад.
Тем временем нефтяной рынок вдруг вспыхнул: Brent подорожал на 3,38%, до 66,28 долл. Всё из-за обострения вокруг Ирана — Трамп объявил о направлении военных кораблей в регион, и хотя добавил, что «предпочёл бы, чтобы ничего не случилось», рынки уже готовятся к худшему. Для России это двойственная ситуация: дорогая нефть поддерживает рубль, но глобальная волатильность часто бьёт по валютам развивающихся экономик. Особенно когда инвесторы бегут в золото.
Сейчас пара доллар/рубль торгуется на уровне 75,67 руб. Цена приближается к поддержке 75,36 руб. — минимуму от 5 декабря 2025 года. Если её пробьют, следующие ориентиры — 75,65, а затем и вовсе 73 и 70 руб. ЦБ, Минфин и экспортеры молчат, даже если их не устраивает текущая динамика. Время такое — лучше не мешать рынку. Сценарий ослабления рубля можно всерьёз рассматривать только при закрытии выше 78 руб.