Рынок в режиме ожидания: без новых факторов рубль будет колебаться около 81 рубля за доллар

В четверг, 9 октября, рубль немного ослабился против доллара и юаня и практически не изменился против евро. Пара доллар/рубль повысилась на 0,43% — до 81,59 руб., евро/рубль — на 0,09%, до 94,59 руб., юань/рубль — на 0,79%, до 11,37 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на 10 октября: доллар — 81,4103 руб., евро — 94,703 руб.

Повышенная активность на рынке наблюдалась в утренние часы в ценовом диапазоне 81,12–81,83 руб., после чего до закрытия дня цена колебалась вокруг уровня 81,55 руб. Рубль ищет тот уровень, на котором ему и правительству было бы комфортно — чтобы и экономика росла нужными темпами, и инфляция оставалась в определённых рамках.

Хотя глава ЦБ России Эльвира Набиуллина вновь подчеркнула, что пространство для снижения ставки всё ещё есть, решения до конца года «не предопределены». Это означает, что ЦБ будет ждать: данные по инфляции, рынку труда, кредитованию. А пока — осторожность и выжидание.

Недельная инфляция в России в начале октября 2025 года ускорилась до 0,23%, что свидетельствует о сохраняющемся давлении на потребительские цены, особенно в сегменте продовольствия — в первую очередь на плодоовощную продукцию и яйца. Годовая инфляция, по оценкам Минэкономразвития и ЦБ, незначительно выросла и приблизилась к 8,1%, оставаясь выше целевого уровня.

Несмотря на сентябрьское снижение ключевой ставки до 17%, ЦБ сохраняет нейтральный тон, подчеркивая зависимость дальнейших решений от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий и бюджетной политики. При этом как регулятор, так и правительство по-прежнему ориентируются на снижение инфляции до 6–7% по итогам 2025 года, хотя риски сохраняются из-за фискальных мер (включая будущее повышение НДС) и волатильности цен на энергоносители и продукты питания.

А теперь — про нефть. В четверг баррель Brent подешевел на 1,28% — до $65,20. Падение связано с несколькими факторами. Во-первых, коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе выросли гораздо сильнее ожиданий — на 3,7 млн баррелей вместо прогнозируемых 2,25 млн. Это сигнал о том, что спрос на нефть в мире по-прежнему не впечатляет. Во-вторых, геополитическая напряжённость в Ближнем Востоке, которая обычно поддерживает цены, начала смягчаться: Израиль и ХАМАС согласились на первую фазу американского плана по урегулированию конфликта в Газе. Это снижает страх перед перебоями в поставках и ослабляет «премию за риск».

Мои ожидания — что рубль сохранит колебания около 81 руб., пока не появятся новые факторы, способные вытолкнуть рублёвые пары из сложившихся диапазонов.