Золото бьет рекорды пока Трамп запутывает инвесторов в тарифных лабиринтах

В пятницу, 18 апреля, торги по рублю закрылись небольшим ростом. Пара доллар/рубль повысилась на 0,37%, до 82,47 руб., евро/рубль — на 0,74%, до 93,59 руб., юань/рубль — на 0,63%, до 11,08 руб. Банк России установил официальные курсы валют на выходные и понедельник, 21 апреля: доллар — ₽81,1371, евро — ₽92,2232, юань — ₽11,0889.

В пятницу на мировых площадках торги не проводились из-за пасхальных праздников, поэтому движение рублевых пар было сдержанным. В ходе утренней сессии курс доллара снижался до 81,58 руб., с которого восстановился до 83,57 руб. Этим уровнем рост котировок и ограничился. На вечерней сессии рубль отыграл потери до 82,05 руб., после чего стабилизировался в диапазоне 82,00-82,70 руб.

Взаимосвязь между укреплением рубля и динамикой нефтяных цен остается важным фактором для срочного рынка. Однако в последнее время эта корреляция несколько ослабла из-за действия множества других факторов, включая геополитические новости, которые оказывали значительное влияние на настроения инвесторов. В частности, сообщения Bloomberg о возможном ослаблении антироссийских санкций в рамках мирного урегулирования конфликта вокруг Украины стали одним из таких позитивных сигналов для рынка.

Я бы довольно осторожно оценивал текущую ситуацию с рублем и нефтью. Укрепление рубля до уровней, которые мы не видели почти год, безусловно привлекательно, но стоит задаться вопросом о долгосрочной устойчивости восходящего тренда.

Сейчас мы видим сочетание нескольких временных факторов: налоговый период, потенциальное смягчение геополитической напряженности после сообщений о возможном мирном урегулировании и восстановление нефтяных цен. Но есть несколько рисков, которые заставляют меня быть осторожным.

Во-первых, геополитическая ситуация остается крайне нестабильной, и мы видели подобные "оттепели" и раньше, которые не приводили к существенным изменениям. Слова постпреда России при ООН о нереалистичности прекращения огня заставляют сомневаться в скором прогрессе.

Во-вторых, я бы внимательно следил за решением по ключевой ставке ЦБ РФ. Если регулятор сохранит жесткую монетарную политику, это может продолжить поддерживать рубль, но любые намеки на смягчение могут развернуть тренд.

Что касается нефти, рост до 67 долларов за баррель Brent выглядит неплохо, но я бы считал этот уровень неустойчивым без реального улучшения отношений между США и Китаем, а также Ираном. История показывает, что переговоры между ними часто затягиваются дольше обещанных "трех-четырех недель".

В понедельник, 21 апреля, торги по индексу доллара открылись снижением, тогда как золото достигло исторического максимума около $3385. Основным фактором давления на доллар выступает неопределенность относительно тарифной политики президента Трампа, которая подрывает уверенность инвесторов в экономическом росте США. Несмотря на ястребиные комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла о вероятном сохранении текущей процентной ставки до получения большей ясности, инвесторы продолжают избавляться от долларовых активов. Противоречивые заявления Трампа о тарифах создают нервозность на рынках, что способствует оттоку капитала из американской валюты.

Слабость доллара будет оказывать поддержку рублю сегодня. Пока американец остается ниже отметки 89,80 руб., рынок контролируют продавцы. Чтобы чаша весов начала склоняться на сторону доллара, покупателям нужно закрепиться выше 86,75 руб. Вербальные интервенции никто не проводил на прошлой неделе, в связи с чем покупатели проявляют низкую активность. Да и со стороны импортеров спрос на валюту остается низким.

Индекс Мосбиржи снизился на 1,47%, до 2862,77 п., тогда как индекс РТС вырос на 1,35%, до 1115,38 п. В первой половине дня индекс IMOEX снижался до 2825 п. Несмотря на восстановление до 2884 п., активность покупателей остается низкой. Уровень 2880 проскочить с третьего раза не удалось. Ценовая модель начинает меняться в сторону продавцов. Рынку не хватает позитивных новостей, на которых участники рынка могли бы прокатиться до 3000 п. Внутридневным сопротивлением сейчас выступает не 2880 п., а 2915 п.

На минувшей неделе BTC показал боковое движение в диапазоне $83111-86496, продемонстрировав относительную устойчивость на фоне волатильности традиционных рынков. Неделя завершилась незначительным ростом на 1,69%, закрывшись на отметке $85179. Ключевым препятствием для роста была зона сопротивления $86000-86300, которая сегодня была успешно пройдена.

Рынок находился под давлением геополитической напряженности и противоречивых сигналов от руководства США. Заявления ФРС о замедлении экономики и возможном росте инфляции до 5% усилили привлекательность золота. При этом институциональный интерес к криптовалютам сохраняется благодаря законодательным инициативам, например, планам Аризоны создать стратегический резерв с BTC.

На 8:33 МСК пара BTC/USDT торгуется на уровне $87347. Поскольку покупатели за утро проскочили $86800, то сейчас открыт путь к $95500. Промежуточной целью выступит круглое значение $90000. Я не готов ответить, что вызвало утренний рост вместе с золотом и падением фьючерсов на индекс SP500. Межрыночный анализ указывает на слабые индикаторы для такого роста. Есть мысли, что укрепление золота с биткоином и сброс доллара может быть связан со слухами об возможной отставке Дж.Пауэлла.

На неделе 21-25 апреля выйдут важные экономические данные: индекс опережающих индикаторов, индексы деловой активности, данные по безработице и потребительским настроениям. Также стоит следить за выступлениями президента ЕЦБ Кристин Лагард и членов FOMC.