Иранское предложение отклонено — дипломатический мяч улетел обратно на поле
🔄 Рубль ослаб после трёх дней укрепления — рынок нашёл нижнюю границу диапазона около 80,00 руб.
🛢️ Ормузский пролив фактически закрыт уже 25 дней — геополитическая премия в нефти сохраняется
📜 США направили Ирану предложение из 15 пунктов через Пакистан — Иран публично отверг его, выдвинув встречные условия
🏝️ Иран нарастил военное присутствие на острове Харк — возможна военная операция со стороны США
📦 Запасы нефти в США выросли на 6,9 млн баррелей против ожидаемых 0,5 млн — 1,75-летний максимум по данным EIA
💰 30 марта — налоговый период: экспортёры начнут продавать валютную выручку, сдерживая ослабление рубля
По итогам среды, 25 марта, рублёвые пары закрылись ростом: доллар/рубль прибавил 1,13%, до 81,48 руб., евро/рубль — 0,65%, до 94,21 руб., юань/рубль — 1,28%, до 11,83 руб. Официальный курс ЦБ на 26 марта: доллар — 80,7192 руб., евро — 93,8097 руб.
С самого открытия торгов рубль начал умеренно слабеть, и я бы не назвал это тревожным сигналом — скорее закономерной паузой после трёх дней непрерывного укрепления. Рубль как опытный альпинист добрался до 80,00 руб. и решил передохнуть. Именно здесь сформировалась нижняя граница нового диапазона, в котором, по всей видимости, рубль и проведёт время до следующего заседания Банка России. Рынок нашёл точку опоры — теперь будем искать вторую точку потолка.
Давление на рубль заметно усилилось во второй половине дня, и вот что меня удивило: это произошло на фоне роста нефтяных котировок. Казалось бы, нефть дорожает — рубль должен держаться. Но не в этот раз. Объяснение, на мой взгляд, лежит в характере геополитической неопределённости, которая сейчас намного тоньше и сложнее, чем просто «цена на нефть».
Главная история дня — это, конечно, Ормузский пролив. 25 дней фактического закрытия — это уже не эпизод, это структурный фактор. США направили Ирану пакет из 15 пунктов через Пакистан: свернуть ядерную программу, ограничить ракетный потенциал и открыть пролив в обмен на смягчение санкционного давления. Рынки на первых заголовках рванули вверх — инвесторы ждали сигнала к деэскалации. Но Иран публично отверг предложение, выдвинув встречные условия, включая суверенный контроль над самим проливом. Итог — ни мира, ни войны. Именно такая подвешенность и нервирует рынки сильнее всего: когда неизвестно, что будет завтра, капитал предпочитает не рисковать.
Параллельно появилась информация, что Иран наращивает военное присутствие на острове Харк — именно через него проходит около 90% иранского нефтяного экспорта. По имеющимся данным, администрация Трампа рассматривает возможность военной операции по захвату острова. Это задаёт жёсткий ценовой пол для нефти и объясняет, почему геополитическая премия никуда не делась.
На этом фоне данные по американским запасам нефти выглядели бы в обычный день «медвежьим» сюрпризом: рост на 6,9 млн баррелей против прогноза в 0,5 млн, 1,75-летний максимум. Такой объём при иных обстоятельствах давил бы на котировки. Но геополитика перевесила, и Brent устоял выше $100.
Сегодня, 26 марта, пара доллар/рубль торгуется на уровне 82,25 руб. Текущее сопротивление — 82,20 руб. Отскок произошёл ровно от 50%-го уровня коррекции предшествующего движения с 75,85 до 85,00 руб. — технически грамотный сценарий. Диапазон, судя по всему, сформирован. Верхнюю границу я вижу в зоне 83,50–84,00 руб.
Отдельный сдерживающий фактор — налоговый период. В понедельник, 30 марта, компании должны перечислить в бюджет НДФЛ, страховые взносы, НДПИ, акцизы, налог на прибыль и НДД. Это означает, что экспортёры будут продавать валютную выручку, и этот поток станет естественным якорем для рубля — если только геополитика не преподнесёт очередной сюрприз. А она в этом сезоне умеет.