Еженедельный обзор по биткоину с 3 по 9 ноября

Неделя с 3 по 9 ноября 2025 года стала одной из самых драматичных для крипторынка за последние месяцы. С начала недели биткоин подешевел на 7,92% торгуясь на отметке $101788, эфириум просел еще сильнее — на 12,72%, до $3409. Торговый диапазон BTC составил $98944-$110750, при этом внутринедельные колебания достигали экстремальных значений, что характерно для периодов массовых ликвидаций и структурной слабости рынка.

Неделя началась с настоящей резни 3 ноября, когда биткоин упал на 3,58% до $106583, а эфириум просел на 7,75% до $3603. Но цифры падения цен оказались лишь верхушкой айсберга — настоящая драма разворачивалась на рынке деривативов, где за считанные часы были ликвидированы позиции на $1,28 миллиарда, из которых $1,15 млрд пришлось на длинные позиции. В действие вступила классическая death spiral — смертельная спираль ликвидаций, когда падение цен запускало маржин-коллы, брокеры требовали довнести обеспечение, позиции закрывались принудительно, что еще сильнее давило на цену и запускало новые волны ликвидаций.

Ситуацию усугубляла порочная практика кросс-маржинального кредитования — многие трейдеры закладывали один волатильный актив под залог другого, и когда рынок падал, оба актива обесценивались одновременно, ускоряя банкротства. Но самое тревожное происходило на уровне рыночной инфраструктуры — маркетмейкеры, обеспечивающие ликвидность, внезапно покинули рынок, и глубина рынка упала на 80%, что означало отсутствие покупателей в момент пиковой паники.

4 ноября обвал продолжился с удвоенной силой — биткоин рухнул на 4,77% до $101497, а эфириум обрушился на 8,79% до $3287, с внутридневными минимумами $98944 для BTC и $3057 для ETH. За 24 часа ликвидировано 487073 трейдера на сумму $2,10 млрд, из которых $1,68 млрд пришлось на длинные позиции. Крупнейшие убытки понесли держатели биткоина ($640 млн), эфириума ($679 млн) и соланы ($170 млн).

Рынок демонстрировал признаки структурной слабости — впервые за шесть недель выросли биржевые резервы биткоина, что обычно означает возврат монет на биржи для фиксации прибыли или снижения маржинальных рисков. Одновременно запасы BTC у майнеров упали до минимума с середины 2025 года, поскольку они были вынуждены продавать криптовалюту для покрытия операционных расходов на фоне отмены налоговых льгот и энергетических субсидий. Рекордный отток стейблкоинов с централизованных бирж свидетельствовал о массовом выходе участников из рисковых активов, а индекс страха и жадности опустился до 22 пунктов — зона экстремального страха.

Катализатором обрушения крипты стал 10 октября, когда Дональд Трамп объявил о введении 100-процентных пошлин против Китая с 1 ноября, запустив первую волну ликвидаций. Покупатели пытались удержать позиции почти три недели под уровнем $116000, но после заседания ФРС и выступления Джерома Пауэлла, который дал понять, что декабрьское снижение ставки отнюдь не предрешено, настроения окончательно склонились в пользу медведей. Продавцы добрались до кластеров стоп-лоссов, вызвав каскадные ликвидации. Дополнительное давление оказывал сильный доллар на фоне продолжающегося правительственного шатдауна, создававшего парадоксальную ситуацию — неопределенность заставляла ФРС проявлять осторожность, что укрепляло доллар и давило на рисковые активы.

6 ноября в среду биткоин завершил день на отметке $103885, прибавив 2,35% за сессию после того, как продавцы активно собрали защитные стопы по длинным позициям ниже зоны $100000-$102000. Резкий выдох сменился легким вдохом — криптовалюты начали отыгрывать потери, понесенные 3-4 ноября.

Восходящая коррекция получила поддержку от позитивных сигналов на внешнеполитическом фронте — Китай временно отложил введение 24-процентных ответных пошлин на ряд американских сельхозтоваров, включая соевые бобы и кукурузу, что стало частью взаимных уступок между США и КНР.

Инвесторы восприняли это как снижение геополитической напряженности, что традиционно поддерживает спрос на рисковые активы. Дополнительный импульс исходил от выступления Трампа на Американском бизнес-форуме в Майами 5 ноября, где он заявил о подписании исторических указов, направленных на прекращение войны федерального правительства против криптовалют, повторив свою амбициозную цель — сделать США биткоин-сверхдержавой и криптостолицей мира.

Четверг 7 ноября оказался непростым — BTC/USD закрылся на $101346, просев на 2,44% за день, эфириум пошел еще глубже — минус 3,19%, до $3361. Биткоин начал снижаться 4 ноября и к моменту падения индексов уже успел найти опору у $100300.

На фондовом рынке США день выдался волатильным — S&P 500 упал на 0,94%, Dow Jones на 0,8%, а Nasdaq, как обычно ведущий волатильность среди голубых фишек, сдал 1,91 процента. Распродажа в технологическом секторе набрала новую силу после недолгого отскока в середине недели. Давление на настроения оказывали тревожные сигналы с рынка труда — отчет Challenger зафиксировал 153000 объявлений об увольнениях в октябре, что стало максимумом за 22 года для этого месяца, причем многие компании мотивировали сокращения внедрением ИИ и оптимизацией затрат.

Полная неопределенность царила с официальной статистикой — федеральное правительство США находилось в шатдауне с 1 октября 2025 года, и Министр труда официально подтвердил, что никакие экономические данные не будут публиковаться до окончания шатдауна, включая ключевой для рынков показатель безработицы от BLS. Инвесторы были вынуждены опираться на частные источники, такие как отчет ADP, показавший прирост в 42000 рабочих мест в октябре против прогноза 28000, но экономисты предупреждали, что исторически связь ADP и официальных данных по занятости слабая и нестабильная.

В пятницу 8 ноября биткоин завершил день на уровне $103339 — прирост на 1,97 процента за сессию. Он двигался с американскими индексами, словно привязанный к их настроению, поскольку после резких обвалов с 10 октября и в начале ноября рынок все еще находился в режиме защиты, не дать цене закрепиться ниже $100000. Инвесторы хватались за любую позитивную новость — даже за слухи о возможном преодолении политического кризиса.

На фондовом рынке день выдался волатильным — утром и в начале американской сессии фьючерсы на индексы упали, Nasdaq просел почти на 2 процента из-за падения акций Alphabet, Tesla и полупроводниковых гигантов. Но ближе к закрытию пошел мощный отскок на появлении надежд на прогресс в переговорах по завершению шатдауна — Сенат США обсуждал план временного возобновления финансирования, хотя окончательного решения не было. В итоге Nasdaq закрылся со скромным минусом в 0,2 процента, Dow Jones с просадкой на 0,8 процента, а S&P 500 на 1,1 процента. За неделю ущерб оказался серьезнее — Nasdaq упал на 3 процента, что стало худшим недельным падением с апреля, S&P 500 почти на 2,5 процента, Dow Jones на 1,9 процента.

Что подпитывало эту волатильность на протяжении недели — потребительское доверие падало, индекс Мичигана обрушился до 50,3, почти к историческим минимумам, шатдаун затягивался, уже 39 дней к выходным, что сделало его самым длинным в истории США, данные по занятости не публиковались, что мешало оценить, как ФРС будет действовать в декабре, а в технологическом секторе усилились сомнения в устойчивости роста, связанного с ИИ. Акции Tesla, Nvidia, AMD и ARM просели, и рынок это почувствовал. Индикатор тревоги VIX подскочил выше 19, что говорило о серьезной нервозности инвесторов. Но при этом финальный отскок в пятницу показал одну важную вещь — рынок готов расти, стоит только появиться признакам разрядки, проблема в том, что политическая неопределенность не исчезала.

В субботу 9 ноября пара BTC/USD закрылась снижением на 0,99 процента на уровне $102312. После пятничного отскока цена стабилизировалась в узком диапазоне $101450-$102700, что свидетельствовало о нехватке сил у покупателей для продолжения роста.

В воскресенье 10 ноября пара BTC/USDT торговалась на уровне $101728. Прошло 4 дня после падения до $98944, и ситуация складывается не в пользу покупателей. Сопротивление образовалось на уровне около $104000, и чтобы остановить на время продавцов, нужно хотя бы пройти $104600 и подняться до $110000. Ситуация в рисковых активах остается неопределенной. В медиапространстве доминируют медвежьи прогнозы как по фондовым индексам, так и по криптовалютам.

С технической точки зрения BTC продолжает торговаться в диапазоне дневной свечи от 10 октября ($102000-$122550) — того самого дня, когда начался текущий турбулентный период. Продавцы сдвинули нижнюю границу на 98944, но ключевой уровень поддержки находится на $97700.

Несмотря на общий негатив BTC удерживается выше психологически уровня $100000, что говорит о некоторой внутренней устойчивости биткоина. На недельном таймфрейме ситуация выглядит не столь критично — пока цена торгуется выше трендовой линии $97700, берущей начало от минимума $49000.

Если говорить о S&P 500, текущая модель указывает на коррекцию примерно на 10-15 процентов, чтобы компенсировать рост с 23 мая. Но нельзя забывать, что в Белом доме находится главный ньюс-мейкер — Дональд Трамп, чья непредсказуемость и открытость в коммуникациях создавали уникальные риски и возможности для рынков.

За первый срок Трампа (2017-2021) индекс S&P 500 вырос более чем на 60 процентов, несмотря на три коррекции — около ~10 и ~20 процентов в 2018 году, вызванные торговыми войнами и ужесточением монетарной политики, и около 34 процентов в 2020 году, связанные с пандемией COVID-19 и сменой администрации.

Во втором сроке (2025 год) год начался с падения индексов около 20 процентов, вызванного возвращением тарифов и торговой напряженностью, затем индекс отчасти восстановился, прибавив около 15 процентов с начала года. Важным изменением стало отношение Трампа к криптовалютам — биткоин обновил исторические максимумы и стал одним из немногих активов, демонстрирующих стойкость. Однако решения Трампа во внешней политике держат инвесторов в напряжении поскольку он способен быстро менять стратегию, адаптируясь под выгодные условия для США и своих бизнес-интересов.

Есть как минимум две весомые причины для осторожного оптимизма. Во-первых, перераспределение, а не бегство — за последний месяц долгосрочные держатели вывели примерно 405000 BTC, что составляло более $43 миллиарда реализованной стоимости, но, несмотря на распродажи крупных адресов, другие группы инвесторов, включая новых участников и институтов, продолжали планомерно накапливать. Это напоминало здоровую смену поколений — монеты уходили от тех, кто купил еще много лет назад, к новым участникам, готовым держать дольше, и когда этот процесс завершится, а он уже был близок к исчерпанию, биткоин мог вновь посмотреть вверх.

Во-вторых, макрофакторы начинали работать в пользу рисковых активов — ФРС США, скорее всего, снизит ставки в декабре, при этом программа количественного ужесточения (QT) должна была завершиться уже 1 декабря, и существовала вероятность, что ее сменит количественное смягчение (QE) через покупку казначейских облигаций. К тому же недавно было подписано торговое соглашение между США и Китаем, а американские акции, хоть и корректировались, все еще находились в относительно сильной позиции. В совокупности это создавало условия для роста ликвидности, а значит, и для спроса на активы с высоким риском, включая BTC.

Шатдаун в США, начавшийся 1 октября 2025 года, продолжается уже 39 дней к 9 ноября 2025 года, что стало самым длительным в истории страны. На выходных сенаторы проводили двухпартийные переговоры с целью прекращения шатдауна, но единого плана или соглашения пока не было достигнуто. Сенат планировал продолжить работу до достижения договоренностей, однако политическая ситуация оставается напряженной. Результата нет.

На неделе с 10 по 16 ноября 2025 года ожидался ряд важных макроэкономических событий, однако из-за шатдауна часть американских публикаций не выйдет, что усиливает неопределенность на рынках.

Ключевые события и статистика, которые должны были бы выйти в США, были частично отменены или находились под вопросом — отчеты по инфляции (CPI), данные по занятости (Non-Farm Payrolls), розничные продажи и ежемесячный отчет о федеральном бюджете, а также часть публикаций по нефти и сельскому хозяйству оказались недоступны или отложены.

Таким образом, текущее снижение биткоина и неопределенность на рынках рисковых активов стали частью той же сложной и непредсказуемой игры, в которой Трамп остается главным ньюс-мейкером и генератором волатильности. Инвесторам стоит учитывать его влияние как ключевого фактора, способного как провоцировать резкие распродажи, так и внезапные развороты на рынках.

Биткоин сейчас стал частью глобальной системы, где политика, макроэкономика и настроения инвесторов сплелись в единый узел неопределенности, и пока в Вашингтоне не найдут компромисс, рынок будет оставаться во власти новостей, а не фундаментальных данных.