Отмена лимитов — не взрыв, а открытие вентиля: давление выравнивается, но в сторону ослабления рубля
В среду, 10 декабря, по итогам торгов рублевые валютные пары завершили день в положительной зоне. Пара доллар/рубль прибавила 1,92%, закрывшись на отметке 79,08 рубля, евро/рубль подорожал на 2,33%, до 92,42 рубля, юань/рубль поднялся на 1,91%, до 11,16 рубля. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на 11 декабря: доллар — 77,8998 руб., евро — 91,3806 руб.
За последние четыре дня рубль ослаб к доллару на 5,38%, достигнув уровня 79,39 рубля. Темпы девальвации ускорились, что может указывать на формирование нового нисходящего импульса и потенциальный разворот в сторону более устойчивой фазы ослабления. Ключевой зоной сопротивления в ближайшей перспективе я рассматриваю диапазон 79,85–80,40 рубля — его преодоление станет важным сигналом для дальнейшего движения.
Катализатором недавнего ослабления рубля могло стать снятие ЦБ с 8 декабря лимита на переводы физических лиц за рубеж — ранее ограничение составляло 1 млн долларов в месяц. Регулятор констатировал, что мера практически утратила практическую значимость, и её отмена, хотя и не имела прямого масштабного влияния на рынок, усилила восприятие ослабления контроля над оттоком капитала.
На внешнем фронте давление на рубль усилили новости о согласовании постоянными представителями ЕС нового пакета санкций, нацеленного на морские нефтяные перевозки: в перечень включены девять физических и юридических лиц и 43 судна. Окончательное принятие ожидается в ближайшие дни, что поддерживает премию за геополитический риск.
Ситуацию усугубляет слабая конъюнктура нефтяного рынка: Brent стабилизировался в районе 62 долларов за баррель, оставаясь на уровне, малоприемлемом для бюджетной устойчивости. По данным Минфина, нефтегазовые доходы за январь–ноябрь сократились на 22,4% в годовом выражении, составив 8,029 трлн рублей — основной вклад в падение внесла динамика цен, а не объемов.
В четверг, 11 декабря, на азиатских торгах доллар держится вблизи 79,17 рубля. Несмотря на текущее ослабление, я по-прежнему считаю, что в зоне 79,60 рубля контроль остаётся у продавцов — преодоление этого уровня к 12 декабря откроет пространство для ускорения девальвации с потенциалом достижения 81,40 рубля к концу года. В случае реализации негативного сценария — например, при усилении санкционного давления, обвальном снижении цен на нефть или ужесточении условий внешнего финансирования — курс может приблизиться к 85,50 рубля к середине января 2026 года.