Простые инвестиции: обучающее пособие по акциям

Авторы: Ольга и Игорь Бородины - 2021 год

Приветствую Вас!

Меня зовут Ольга Бородина. По профильному высшему образованию я финансист, также специалист по финансовым рынкам, брокерской и дилерской деятельности, аттестованный Центральным банком России. Имею аттестат ФСФР 1.0, полученный в 2010 году.

Более 10 лет я работаю в крупнейших инвестиционных компаниях в России. Мой опыт насчитывает 13 лет работы, за это время я работала в таких инвестиционных компаниях как «Алор», «Кит Финанс» и «БКС» (БрокерКредитСервис).

Последние несколько лет я работаю в должности руководителя отдела по продажам инвестиционных продуктов.

За время своей трудовой деятельности я провела порядка 10.000 личных встреч с клиентами, заинтересованными в сбережении своих собственных средств и составила для них персональные инвестиционные портфели. Мой опыт позволяет мне рассказывать об инвестициях доступным языком. При этом я встречалась как с людьми, работающими по найму, так и с собственниками малого и среднего бизнеса, а также с топ менеджерами крупного бизнеса как в России, так и за её пределами. У большинства этих людей, независимо от уровня доходов, стратегически единственная цель - это сохранение заработанных средств под ставку чуть выше банковского депозита.

У каждого человека разные цели в жизни и разные финансовые возможности для их достижения. Об этом я пишу в своём обучающем пособии по облигациям. Облигации - отличный инструмент для сохранения имеющихся накоплений, а акции - для их увеличения, так как доход по акциям складывается из двух составляющих: дивидендов и роста цены. Только дивиденды позволяют получать пассивный доход порядка 10% годовых и больше, не говоря уже про рост стоимости самих акций.

О курсе

Благодаря этому курсу вы получите знания об основах и специфике рынка акций, классификации компаний, правилах выбора акций как в классический дивидендный портфель, так и в портфель, рассчитанный на сильный рост стоимости акций. Узнаете о законных способах платить меньше налогов с полученного дохода и в деталях рассмотрим налогообложение дивидендов по российским, иностранным компаниям и депозитарным распискам. Все уроки в обучающем курсе составлены исключительно с практической точки зрения и дают ответы на основные вопросы, часто возникающие как у начинающих, так и давно торгующих инвесторов.

Содержание

Урок №1: Что такое акции?

Урок №2: Как компании размещают акции на бирже?

Урок №3: Кто заинтересован в акциях?

Урок №4: Виды контрольных пакетов акций

Урок №5: Классификация акций

Урок №6: Где можно купить акции?

Урок №7: Компании роста и компании стоимости

Урок №8: Зачем покупать акции?

Урок №9: Голубые фишки на Московской бирже

Урок №10: Дивиденды

- Как выбрать дивидендные акции?

- Дивидендный календарь

- Основные правила подбора дивидендных акций

- Особенности дивидендного сезона

- Как формируется размер дивидендов

- 15 лучших дивидендных компаний в России

Урок №11: Опасности, поджидающие инвестора

Урок №12: Налогообложение

- Налог на положительный финансовый результат

- Налог на дивиденды

- Особенности по обоим видам налогов

- Оптимизация налогообложения

- Льгота на долгосрочное владение ценными бумагами

- Фиксация убытка по ценным бумагам

- Учёт убытков прошлых лет

- Сальдирование финансового результата между брокерами

Урок 13: Основные риски при торговле акциями

Урок №14: Защита денег от рисков акций

Урок 15: Четыре правила начинающим инвесторам

Урок №16: Buyback акций

Урок №17: Пошаговая инструкция покупки акций

Урок №18: Видео-инструкция по выставлению заявок через мобильные

приложения Тинькофф, БКС, Открытие, ВТБ, Сбербанк

Урок №18: Видео-инструкция по выставлению заявок через Quik.

Урок №1 Что такое акции?

Акция - это долевая ценная бумага, подтверждающая ваше право на часть (долю) бизнеса этой компании. Акции дают вам право претендовать на долю прибыли компании в виде регулярных платежей - дивидендов и участвовать в управлении компании.

Как спросите вы? Читаем внимательно, рассказываю подробно

В настоящее время акция является именной бездокументарной ценной бумагой. Это значит, что акция существует не в виде бумажного сертификата, а в виде записи по специальному счету для хранения ценных бумаг - счету депо. Здесь можно провести аналогию с электронным учетом недвижимости в Росреестре. Так же акция, как имущество, принадлежит тому лицу, на счете которого она хранится. Поэтому для смены собственника необходимо текущему владельцу продать акции, взамен он получит деньги на брокерский счет, а новый собственник (покупатель) заплатит за покупку акций продавцу, а депозитарий переведёт эти акции на счет депо нового владельца.

Акционерами могут быть как физические, так и юридические лица, владеющие каким-либо количеством акций данного общества. Доля акционера в акционерном капитале определяется как отношение имеющегося у него количества акций к общему числу акций, выпущенных обществом. Так, если вы владеете 10 акциями, а всего их выпущено 1.000 штук, то ваша доля составит 1% от общего количества всех акций. На практике для того, чтобы купить долю в какой-либо компании равную 1%, потребуется кругленькая сумма. Но даже если вы купили не контрольный пакет, а лишь крохотный кусочек компании (например, 0,00000001%), вы также становитесь акционером и тоже получаете права, главные из которых:

- право голосовать на собрании акционеров и таким образом участвовать в управлении компанией, если акция голосующая;

- право получать дивиденды - часть прибыли компании (если компания их выплачивает);

- право получить часть имущества компании в случае её ликвидации.

Главное, что стоит навсегда запомнить начинающим инвесторам - чаще всего, цена акции отражает мнение участников о будущей прибыли компании, исходя из текущего новостного фона. При наличии положительных факторов (расширение бизнеса, выход на новый рынок, выпуск новой продукции и прочее) стоимость акций компании начинает расти, поскольку инвесторы предполагают, что компания будет получать высокую прибыль в будущем. Если дела идут не очень, то акции падают в цене или вяло торгуются без энтузиазма.

Акционерные общества (АО) подчиняются примерно одним и тем же законам во всем мире: у АО почти никогда нет одного владельца, его хозяином является каждый держатель, даже если вы владелец всего одной акции. Соответственно, единолично владеть компанией может только держатель стопроцентного пакета акций, что встречается крайне редко на практике.

Акционеры бывают мажоритарными и миноритарными.

Мажоритарные обладают большими пакетами акций, например, контрольным (50%+1 акция) или блокирующим (25%+1 акция). Контрольный пакет позволяет почти единолично управлять работой компании: все остальные участники не смогут проголосовать за решение, отличное от хозяина большей части компании. Однако блокирующий пакет (25%+1 акция) позволяет наложить вето на решение совета директоров и заставить его пересмотреть.

Я отношусь ко второй части акционеров - миноритариям, то есть к тем акционерам, у которых пакеты акций относительно небольшие и не дают право на управление компанией. Есть еще раздел портфельные инвесторы - это один или группа инвесторов, которые покупают достаточно большую долю акций и технически относятся к мажоритарным (с долей 10-30% акций), но не планируют принимать активное участие в её управлении. Как правило такая покупка осуществляется с целью:

- получения стабильного дивидендного потока

- роста стоимости самой бумаги

Например, такие инвесторы присутствуют в акциях компании “Детский мир”. Обычно такого рода информация публикуется в специализированных финансовых источниках.

Урок №2 Как компании размещают акции на бирже?

Публичными акционерными обществами (ПАО) компании становятся в результате реализации одного из двух вариантов:

1) приватизация государственных предприятий - когда государство продает из госсобственности акции крупных и известных компаний. Наибольший пик приватизации был в начале 1990-х годов, но отдельные истории случаются и по сей день, например продажа акций государственной компании Совкомфлот осенью 2020 года через ipo (первичное размещение акций) на Московской бирже.

2) когда частные компании развиваются, достигают серьезного размера и им требуются значительный капитал для дальнейшего развития. В этом случае компания привлекает деньги посредством ipo на бирже. Из последних, приведу в пример ipo компании Ozon, которое одновременно проходило на Московской бирже и Nasdaq (США).

В чем основная разница между двумя этими вариантами по выпуску (эмиссии) акций?

В первом случае, это давно действующее крупное государственное предприятие. И все деньги от ipo идут исключительно в госбюджет, то есть по факту государство просто продает часть своей собственности для получения денег (обкэшивается). Например, когда государство продавало в 1990-ые годы пакет акций Газпрома, эти деньги не шли в саму компанию Газпром, она как 30 лет назад работала, так и сейчас работает. Деньги от продажи компании были зачислены в бюджет в полном объеме. Точно также и при недавней продаже компании Сокомфлот, деньги пошли не на финансирование и расширение бизнеса компании, а полностью были зачислены в государственный бюджет.

Во втором случае, при первичном размещении акций (ipo) растущих частных компаний, наибольшую часть средств получит сама компания для расширения своей текущей деятельности и лишь небольшая часть достанется первоначальным собственникам за частичную продажу их доли.

Наглядная схема эмиссии акций выглядит следующим образом:

- Чтобы акции попали на фондовый рынок, компания должна запустить IPO - первичное размещение акций. Для этого компании нужно решить, сколько будут стоить ее акции на этапе размещения. Для этого независимые эксперты оценивают капитал организации, а владельцы устанавливают количество бумаг, которые предприятие планирует выпустить. Исходя из количества акций и стоимости активов формируется номинальная стоимость акций.

Поясню на примере, компания “Х” оценивается в 1 млн. руб., выпускает 1000 акций. Компания установит номинал акции равной в 1000 рублей: 1 млн руб/1000 акций.

За эту сумму будут проданы первые акции. В дальнейшем номинальная стоимость теряет всякий экономический смысл, поскольку рынок формирует свою цену для акции, исходя из новостного фона компании и ее отчетности.

К примеру, номинальная стоимость акции Газпрома равна 5 рублям. Их рыночная стоимость выше в 47 раз — 237 рублей за акцию. Если компания объявит дополнительный выпуск ценных бумаг, они не будут продаваться по 5 рублей даже при размещении, а только по рыночной стоимости.

- Компания выпускает акции на бирже. Для этого компания выбирает андеррайтера. Это юридическое лицо, которое занимается продажей ценных бумаг. Проще говоря, это агент (риэлтор своего рода), который найдет покупателей на выпускаемый объем акции. Андеррайтер обязательно должен иметь лицензию Центрального банка на такую деятельность.

- Когда компания впервые выходит на фондовый рынок, то сталкивается с рядом сложностей, так как первичная продажа акций может быть довольно сложной. Далеко не всегда выстраивается очередь из желающих стать совладельцами малоизвестной на рынке компании.

- Определив андеррайтера, акционерное общество выпускает проспект эмиссии ценных бумаг. Это информационный электронный документ, где отражены все детали выпуска. Форму и содержание этого документа регламентирует Центробанк.

- Далее компания выбирает биржу для размещения своих акций: это может быть как Московская биржа, так и Лондонская или Гонконгская. На крупных биржах больше шансов найти покупателя на ценные бумаги, но размещение там дороже. Кроме того, эмитент должен учитывать рынок своей продукции: например, размещать в Китае акции российской или европейской компании не всегда удачная идея, так как она может не найти отклик у инвесторов.

- Далее андеррайтер собирает от потенциальных инвесторов заявки на покупку, принимает деньги и выдаёт ценные бумаги. Данные об акционерах (новых владельцах акций) заносятся в цифровой реестр, который ведет реестродержатель, он же - регистратор. Это организация с лицензией Центрального банка, которая фиксирует учет и движение акций среди акционеров компании.

- После этого акции поступают в свободное обращение на биржу, где их может купить любой участник торгов. Инвесторы покупают акции с целью заработать на росте цены.

- Компания, полученные деньги от проданных акций, направляет на расширение бизнеса.

- Акционеры (владельцы акций) получают прибыль в виде дивидендов и/или же продают свои акции в момент повышения цены, тем самым зарабатывая дополнительно на росте стоимости.

- Для самой компании наступает новая форма жизни: если частное предприятие, кроме бухгалтерской отчётности в налоговую, ничего о себе не рассказывает, то с ПАО всё иначе. Общество должно в предусмотренном законом порядке публиковать большой объём сведений о себе: полный список аффилированных лиц, финансовые показатели, финансовую отчетность.

Урок №3 Кто заинтересован в акциях?

Государство заинтересовано в максимальном развитии фондового рынка, его прозрачности и эффективности. Потому что деньги, привлекаемые в акции, начинают сразу же работать на экономику - создаются новые производства, торговые точки, рабочие места, выплачиваются дополнительные налоги в бюджет. Также государство получает налоги с прибыли биржевых спекулянтов, среднесрочных и долгосрочных инвесторов и инвестиционных компаний, обслуживающих этот рынок.

Компании-эмитенты, привлекающие долгосрочное финансирование для расширения своего бизнеса. В отличие от банковских кредитов или облигаций, при выпуске акций компания не должна возвращать эти деньги инвесторам, потому что в момент выпуска акций компания не берет деньги в долг, а продает часть своего бизнеса, получая взамен деньги для развития.

Собственники бизнеса, которые имею возможность продать часть своей компании, не теряя над ней контроль и получив за проданную долю на бирже справедливое вознаграждение. Большинство текущих многомиллиардных состояний заработано именно за счет фондового рынка. Когда вы слышите в новостях, что тот или иной бизнесмен стал самым богатым человеком в мире, это связано не с тем, что они сидят на мешках с золотом, а с тем что они являются держателем крупного пакета акций компании, бумаги которых очень сильно выросли.

В качестве отдельного примера можно привести Илона Маска, чья компания Tesla до 2020 года была весьма убыточной. То есть по факту человек возглавляет бизнес, который из года в год приносил только убытки. Если бы компания не была публичной (ее акции не торговались бы на бирже), то её можно было бы оценить только из исходя из стоимости ее чистых активов (имущество - долги), в этом случае Илон Маск отнюдь не входил бы в число богатейших людей планеты. Но так как акции компании торгуются на бирже, а инвесторы, которые их покупают оценивают компанию НЕ по прибыли, а по темпам роста, доли рынка и креативности идей. В результате этого компания Tesla стоит дороже, чем большинство старейших автогигантов таких как Toyota, Ford и BMW вместе взятые. А Илон Маск не так давно становился самым богатым человеком в мире.

Инвесторы. Покупка акций позволяет простым инвесторам стать совладельцам крупных и успешных компаний и получать доходность от акций в виде дивидендов и/или роста цены акции. В среднесрочной перспективе рост акций значительно обгоняет уровень инфляции и является оптимальным инструментом для формирования капитала. К тому же инвестиции в акции доступны от относительно совсем небольших сумм, например акции Сбербанка стоят 270 руб., акции МТС - 315 руб., акции Газпрома - 220 руб.

Урок №4 Виды контрольных пакетов акций

Есть два основных вида контрольного пакета - континентальный (распространен в Европе и России) и американский (распространен в США и Гонконге). В континентальном варианте контролирующий акционер владеет 50% + 1 акция. Например, в России Центральный Банк владеет Сбербанком, его доля как раз равна 50%+1 акция. В американском типе владения основной владелец (контролирующий акционер) является самым крупным держателем с долей 20-30% от общего количества акций, а остальные акции размыты среди огромного количества мелких инвесторов.

Примером американской модели контрольного пакета в России будет являться сеть магазинов МАГНИТ, где основной контролирующий акционер банк ВТБ, владеющий около 30% акциями компании. Такой инвестор, не являясь на 100% собственником компании, всё равно получает полный контроль над компанией, ведь он владеет ее наибольшей частью.

Купив полную версию книги за 1500р вы получите доступ к следующим урокам: