Как избежать кризиса «зеленых металлов»

Проявив изобретательность, можно избежать проблемы весом в 6,5 млрд тонн.

Каждый хочет больше металлов. В последние месяцы Великобритания подписала соглашение с Замбией, Япония заключила соглашение с Намибией, а ЕС пожал руку Чили. Переговорщики блока также начали переговоры с Демократической Республикой Конго; Тем временем американцы посетили Монголию. Эта разрозненная кампания, которая также нацелена на Филиппины и Саудовскую Аравию, преследует единственную цель: получение полезных ископаемых, необходимых для быстрой декарбонизации.

Семьдесят две страны, на долю которых приходится около 80% мировых выбросов, взяли на себя обязательства по достижению нулевых показателей выбросов. По данным Комиссии по энергетическому переходу ( и т. д. ), аналитическому центру, который достигнет их к 2050 году, потребуется в 15 раз больше энергии ветра, в 25 раз больше солнечной энергии, утроение размера энергосистемы и 60-кратное увеличение парка электромобилей. ( эв с). К 2030 году спрос на медь и никель может вырасти на 50–70%, на кобальт и неодим – на 150%, а на графит и литий – в 6–7 раз. В целом, углеродно-нейтральный мир в 2050 году будет нуждаться в 35 млн тонн зеленых металлов в год, прогнозирует официальный прогнозист Международного энергетического агентства. Если добавить алюминий и сталь , и т. д. , ожидается, что спрос в настоящее время превысит 6,5 млрд тонн.

Вот почему политики опасаются всемогущего сокращения предложения. Ожидается , что к 2030 году дефицит достигнет революционных размеров: около 10-15% меди и никеля и 30-45% других аккумуляторных металлов. Когда сокращение запасов приведет к росту цен, производители увеличат выпуск, а потребители будут более эффективно использовать дефицитные материалы. Однако тот спрос, который останется неудовлетворенным после этого, будет уничтожен, поскольку потенциальные покупатели, которые не могут или не хотят платить более высокие цены, вытесняются с рынка. Слишком сильное разрушение спроса убьет переход к зеленой экономике. Тогда вопрос прост. Можно ли свести к минимуму хруст?

Начните с рассмотрения рассматриваемых металлов. Три из них широко используются в промышленности: алюминий и сталь для панелей и турбин, а медь — для всего, от кабелей до автомобилей. Затем идут те компоненты, которые питают электромобили : кобальт, литий и никель, составляющие катоды аккумуляторов, и графит, основной анодный элемент. За исключением никеля, который также входит в состав нержавеющей стали, все они имеют лишь нишевое применение. В последнюю группу входят магнитные редкоземельные элементы, такие как неодим, которые содержатся в электродвигателях и турбогенераторах. Они необходимы только в мизерных количествах.

Поиск таких металлов становится несколько менее актуальным из-за неприятного факта: климатическая политика вряд ли сможет сдержать глобальное потепление на 1,5°C выше доиндустриального уровня, как предполагается в большинстве прогнозов. Более того, многие наблюдатели за будущим также предполагают, что спрос на зеленое оборудование и, следовательно, на металлы будет расти линейно, даже несмотря на то, что некоторые страны, несомненно, начнут бежать только на последних верфях. Сталь, для которой экологически безопасное использование останется каплей в море, вероятно, останется в изобилии. Кобальт, побочный продукт производства других востребованных металлов, может навсегда превзойти спрос.

Но трудности остаются. Отраслевые оракулы, опрошенные The Economist, прогнозируют, что к 2030 году дефицит поставок меди составит 2–4 миллиона тонн, или 6–12% от потенциального спроса. Они также прогнозируют дефицит лития в размере 50 000–100 000 тонн, то есть дефицит в 2–4%. Никель и графит, которых теоретически много, могут вызвать проблемы, поскольку для батарей требуется чистый материал. Существует слишком мало плавильных заводов для переработки бокситов в алюминий. За пределами Китая неодим практически никто не производит.

Эти проблемы будет трудно преодолеть. Однако три рычага могут снизить давление. Во-первых, производители могут получить больше поставок из существующих источников, что можно сделать сразу, но объемы производства будут ограничены. Во-вторых, компании могут открыть новые шахты, что могло бы полностью решить проблему, но потребует времени. Ограничения этих двух рычагов делают третий наиболее важным, по крайней мере, в течение следующего десятилетия: поиск способов изменить то, чего хотят клиенты.

Быстрые результаты могут быть достигнуты за счет повторного использования большего количества материала. Наибольший прирост будет для алюминия, меди и никеля. Все они широко перерабатываются, но более высокие цены будут стимулировать расходы в фрагментированной отрасли. Крупная горнодобывающая компания bhp поддержала выскочку по переработке никеля в Танзании. Хью Маккей, главный экономист компании, считает, что лом может составить 50% от общего объема поставок меди через десятилетие, по сравнению с 35% сейчас. Rio Tinto, еще один горнодобывающий гигант, инвестирует в центры по переработке алюминия. В прошлом году стартапы, занимающиеся переработкой аккумуляторных батарей, собрали рекордные 500 миллионов долларов.

Больше металла может быть получено в результате перезапуска рудников. Немногие бездействуют: постковидный всплеск спроса уже сократил резерв. Даже если цены удвоятся, кривые себестоимости меди и никеля указывают на то, что вновь откроются лишь несколько рудников. Но алюминий является важным исключением. С декабря 2021 года резкий рост цен на энергоносители привел к остановке в Европе металлургических мощностей на 1,4 млн тонн в год (2% мировых). Рост цен на 25% вернет большую часть этой суммы обратно, считает трейдер Грэм Трейн из Trafigura.

Самая большая надежда связана с технологиями, которые выжимают предложение из месторождений. Новые фирмы разрабатывают химические процессы извлечения меди из руд с низким содержанием металлов, что делает отходы пригодными для эксплуатации. Масштабное использование этой технологии может дать дополнительный 1 миллион тонн меди в год без особых затрат, говорит Дэниел Малчук ​​из Jetti Resources, одной из таких фирм. Тем временем в Индонезии, крупнейшем в мире производителе никеля, горняки используют «кислотное выщелачивание под высоким давлением», чтобы превратить низкосортную руду в материал, пригодный для электромобилей. Было построено три завода стоимостью почти 20 миллиардов долларов и объявлено о проектах на сумму около 20 миллиардов долларов. Дарья Ефанова из брокерской компании Sucden Financial считает, что Индонезия могла бы производить на 400 000 тонн больше высококачественного никеля к 2025 году, восполнив часть дефицита поставок в 900 000 тонн, который она прогнозирует к 2030 году.

Однако эти новые методы ненадежны и в некоторых случаях имеют такие недостатки, как загрязнение окружающей среды. Запуск новых шахт, второй рычаг, принесет большую выгоду, хотя и медленно. Консалтинговая компания McKinsey подсчитала, что если 382 проекта по добыче кобальта, меди, лития и никеля, для которых, по крайней мере, начато предварительное технико-экономическое обоснование, будут завершены к 2030 году, это сохранит рынки практически сбалансированными. Эти проекты будут означать огромный рост производства: в настоящее время действует около 500 кобальтовых, медных, литиевых и никелевых рудников. Чтобы открыться вовремя, им придется преодолеть ряд трудностей.

Цельнометаллическая ракетка

Во-первых, это недостаток средств. По оценкам McKinsey, для восполнения дефицита предложения к 2030 году ежегодные капитальные затраты в горнодобывающей промышленности должны удвоиться и составить 300 миллиардов долларов. cru , другая консалтинговая компания, считает, что расходы только на медь должны достичь $22 млрд в 2027 году по сравнению со средним показателем в $15 млрд в 2016-2021 годах. Инвестиции крупных горнодобывающих компаний растут, хотя пока недостаточно быстро. Клиенты тоже вступают в борьбу. Автопроизводитель General Motors инвестирует 650 миллионов долларов в горнодобывающую компанию Lithium Americas в Неваде. catl , китайская компания по производству аккумуляторов, тратит миллиарды на закупку кобальта и лития. С начала года пенсионные и суверенные фонды инвестировали 3,7 миллиарда долларов в частные горнодобывающие активы, больше всего с 2013 года. И около 21 миллиарда долларов капитала, привлеченного частными инвестиционными компаниями с 2010 года, также гонятся за сделками.

Однако потребуется время, чтобы что-то изменить, поскольку рытье новых рудников занимает много времени – от четырех-семи лет для лития до в среднем 17 лет для меди – а задержки усугубляются нехваткой разрешений. Подстрекаемые активистами, правительства и регулирующие органы все чаще блокируют проекты по экологическим соображениям. В период с 2017 по 2021 год новым шахтам в Чили требовалось в среднем 311 дней для получения разрешения по сравнению со 139 днями в 2002–2006 годах. Между тем, содержание металлов в медных рудах, добываемых в стабильных странах, падает, что вынуждает горнодобывающих компаний искать более сложные места. Две трети новых поставок, запланированных к 2030 году, приходится на страны, которые в 2020 году заняли место ниже 50-го места в индексе «легкости ведения бизнеса» Всемирного банка. Реко Дик, проект, возглавляемый канадской фирмой Barrick Gold и содержащий одно из крупнейших в мире неиспользованных месторождений меди, находится между Ираном и Пакистаном.

В результате новые поставки станут решением проблемы только в долгосрочной перспективе, возможно, после периода высоких цен. Львиная доля корректировок в следующем десятилетии будет сводиться к спросу – третьему рычагу. Эта сторона уравнения, которую смоделировать труднее, чем будущее производство, плохо изучена. Но он, вероятно, более гибок, чем обычно думают.

Производители автомобилей и аккумуляторов представляют собой тот тип покупателей, которого никогда раньше не было на рынке металлов. Яростно инновационные и чувствительные к ценам, такие фирмы решают проблемы при первых признаках сокращения предложения. Они уже многого добились, «экономя» или обнаруживая небольшие способы использования меньшего количества металла. Типичный аккумулятор электромобиля сейчас содержит всего 69 кг меди по сравнению с 80 кг в 2020 году. Саймон Моррис из cru считает, что следующему поколению может потребоваться всего 21-50 кг, что позволит сэкономить до 2 миллионов тонн меди в год к 2035 году.

За счет замены можно добиться большего. Химические соединения никель-марганец-кобальт, которые содержат столько же кобальта, сколько и никеля, известные как nmc 111, постепенно вытесняются в пользу nmc 721 и 811, которые содержат больше никеля. На их долю приходится четверть катодов для электромобилей , по сравнению с нулевым показателем в 2017 году . короче дальность пробега. Действительно, сейчас на долю lfp приходится 30% электронных катодов во всем мире.

Графитовые аноды также легируются кремнием, которого в избытке. В марте Tesla, производитель электромобилей , заявила, что построит двигатель, которому не нужны редкоземельные элементы. Натрий-ионные батареи, которые заменяют литий натрием, шестым по распространенности элементом на Земле, со временем могут восторжествовать. Из-за их низкой плотности энергии их сначала будут использовать для стационарного хранения, где объем не является таким ограничением.

Предпочтения клиентов будут играть роль. Людям нравится иметь возможность проехать на своем электромобиле 600 км на одной зарядке, но мало кто часто путешествует на такие расстояния. Поскольку лития не хватает, автопроизводители могут создавать автомобили ближнего радиуса действия, которые можно заряжать с помощью портативной батареи, уменьшая стандартную комплектацию. При правильной цене принятие может быть быстрым.

Медь, которую нелегко получить из сетей, является главной проблемой. Но и здесь изменения в потреблении могут помочь. По оценкам cru , доля «зеленого» спроса в общем спросе на медь вырастет с 7% до 21% в 2030 году. Это большая часть, но остается много предложения, которое может перейти в «зеленое» применение, когда возникнет дефицит. По мере роста стоимости металла продажи телефонов и стиральных машин, которые также содержат медь, вероятно, снизятся раньше, чем продажи проводов и солнечных батарей, особенно если рынок чистых технологий будет поддерживаться правительствами.

К концу 2030-х годов, вероятно, будет достаточно новых шахт и перерабатывающих предприятий. Вопрос в том, насколько велики будут потрясения за это время. Дела наверняка будут напряженными. Поскольку предложение будет сконцентрировано, местные беспорядки, геополитические конфликты или плохая погода могут повлиять на рынки. Моделирование банка Liberum Capital предполагает, что забастовка шахтеров в Перу или три месяца засухи в Индонезии могут привести к дефициту предложения на рынках меди и никеля в 2028 году на 5-15%. Но при наличии проворных покупателей, стойкого правительства и удачи удар зеленого металла не обязательно приведет к аварии электромобиля. ■

https://www.economist.com/finance-and-economics/2023/09/11/how-to-avoid-a-green-metals-crunch