Как прошел очередной съезд поклонников Уоррена Баффета

Руководители Berkshire Hathaway сокрушались, что вовремя не покупали технологические акции, и шутили о своем возрасте. Их слушали несколько десятков тысяч человек

Уоррен Баффет на съезде акционеров Berkshire Hathaway в Омахе, штат Небраска, США, 4 мая 2019 года. Фото: Scott Morgan / Reuters

«Вудсток для капиталистов» – именно так неофициально называется ежегодная встреча акционеров американской холдинговой компании Berkshire Hathaway в Омахе. Главная часть программы –многочасовая Q&A-сессия руководителя холдинга Уоррена Баффета и его вице-президента Чарли Мангера. Чтобы увидеть их вживую, нужно владеть акциями класса А, чья цена превышает $320 тысяч, или ценными бумагами попроще: акциями класса B за $215 тысяч. Другой вариант – зайти на сайт электронных объявлений Craigslist или на eBay и поискать там билеты, которые будут стоить всего $10. Каждому акционеру компании дают четыре бейджика, которые позволяют попасть на мероприятие. Поэтому многие из них не прочь подзаработать и продают свои проходки.

Ажиотаж вокруг капиталистического «Вудстока» велик. Двери конференц-центра, где проходит встреча, открываются в 7 утра, а количество мест у сцены, где выступают руководители Berkshire, ограничено. Местные жители предлагают продать свои места в очереди и даже создают для этого специальные сайты. Такое предложение может показаться довольно экстравагантным, хотя не исключено, что фанаты Баффета оправдывают покупку философией своего кумира. В 2017 году он сказал, что, возможно, заплатил бы за хорошее место в очереди.

Так, конечно, ⁠было ⁠не всегда. В 1979 году на первую встречу акционеров пришли ⁠всего 20 человек. Они разместились ⁠в кафетерии офиса National Idemnity Company – страховой компании, которая принадлежит Berkshire. За ⁠пять минут Баффет рассказал, как ⁠обстоят дела в холдинге, после чего многие ушли. «У ⁠меня есть свободный час, так что если кто-то хочет поговорить про инвестиции, то я готов», – сказал тогда он. Спустя много лет некоторые акционеры вспоминали, что эта встреча изменила их жизнь. «Четверо из нас сели с Баффетом за столиком. За то время, что он говорил, я понял, что это был самый умный парень, которого я когда-либо слышал», – говорил инвестор Билл Скаргл, который купил акции Berkshire в 1978 году за $175.

Возможно, этим и объясняется популярность выступлений Баффета. В этом году он и Мангер отвечали на вопросы почти 6 часов. Их спрашивали обо всем подряд: о новых инвестициях, возможных преемниках, прогнозах по поводу рынка акций и так далее. Баффет известен тем, что на самые сложные темы говорит достаточно простым языком, так что даже неопытные инвесторы могут понять ход его мыслей. Вот о чем он и Мангер говорили на съезде акционеров Berkshire, который прошел в конце прошлой недели.

Berkshire и технологические компании

Известный факт – Баффет инвестирует только в компании, чью суть он понимает. Поэтому у Berkshire есть доля в одном из крупнейших производителей кетчупа и консервов в мире Kraft Heinz, но при этом холдинг намеренно избегает сложной технологической сферы. В 2011 году в качестве исключения он инвестировал $10 млрд в IBM, но этот эксперимент не увенчался успехом. Через 7 лет его доля потеряла в цене, и Баффету пришлось продать все акции компании.

Berkshire также принадлежит доля в Apple – это крупнейший актив в портфолио холдинга. В феврале этого года он продал 1% акций производителя айфонов, но, как потом оказалось, это было решение одного из управляющих Berkshire.

Перед съездом в интервью CNBC Баффет, не вдаваясь в подробности, рассказал, что Berkshire купила акции Amazon. Глава холдинга признался, что он не имеет отношения к покупке, – это была инициатива инвестиционных менеджеров. «Да, я фанат [Amazon]. А я еще я идиот, что не покупал акции [ритейлера] раньше», – поделился Баффет. В более ранних интервью он также затрагивал тему Amazon и винил себя за то, что не увидел потенциал в компании Джеффа Безоса.

На встрече акционеров Мангер также затронул тему технологического сектора. «Мы облажались», – так он объяснил решение не покупать акции Alphabet, материнской компании Google.

Kraft Heinz

В начале этого года Berkshire потеряла миллиарды долларов из-за падения акций Kraft Heinz. Баффет и Мангер так и не смогли прямо ответить на вопрос, изменилось ли их мнение о долгосрочном потенциале компании. Вместо этого топ-менеджеры холдинга размышляли о том, что сегодня бренды крупных ритейлеров ведут борьбу с продукцией производителей. Некоторые продавцы – вроде Amazon, Walmart и Costco – в последнее время стали особенно сильны.

Неудачу Kraft Heinz во многом связывали со слишком радикальными менеджерскими решениями бразильской компании 3G Capital, которая владела производителем кетчупа и консервов вместе с Berkshire. Ее типичная стратегия заключалась в резком сокращении расходов – тысячи рабочих пришлось уволить, многие фабрики были закрыты. К тому же критики говорили, что Kraft Heinz мало тратила на маркетинг и разработку новых продуктов, из-за чего не смогла привлечь потребителей в условиях меняющегося рынка. Мангер с этим не согласился.

И хотя доля Berkshire с конца прошлого года подешевела с $14 млрд до $10,6 млрд, Баффет все равно настроен оптимистично по поводу сотрудничества с 3G. По его мнению, уж лучше покупать компанию на пару с кем-то еще, чем делать это самостоятельно и уходить в долги. К тому же сотрудничество с бразильским фондом открыло для Berkshire возможности для проведения больших сделок. «Мы [Berkshire и 3G] не исключаем, что в ближайшее время станем партнерами в какой-нибудь сделке», – сказал Баффет.

О капитализме

Один из инвесторов спросил, что Баффет думает о растущей критике капитализма. «Я ярый капиталист, – ответил основатель Berkshire Hathaway. – Не нужно беспокоиться, что я вдруг изменюсь. Еще я считаю, что капитализм включает в себя регулирование. Это забота о людях, которые остались за бортом. Также мне не кажется, что страна перейдет к социализму в 2020-х, 2040-х или 2060-х годах».

Преемники

Сейчас Баффету 88 лет. Мангер старше – ему уже 95. Вопрос о преемнике, который рано или поздно будет управлять компанией, актуален как никогда. Руководители Berkshire уклонялись от ответов на прямые вопросы, но все же признали, что сейчас в компании есть два фаворита на место Баффета. Это вице-президенты Грег Абель и Аджит Джейн. Абель руководит нестраховым направлением холдинга, а Джейн – всем, что имеет отношение к страхованию.

С одной стороны, в этом году Баффет подошел к теме преемника несерьезно. На встрече акционерам раздавали значки с изображениями руководителей Berkshire и надписями «Голосуйте за Чарли» или «Голосуйте за Уоррена». Они были выполнены в стиле предвыборной агитации во время американских выборов, что напоминало безобидную шутку.

При этом Баффет признался: они с Манером обсуждали, не пригласить ли в этом году на сцену Абеля и Джейна. Так как лидеры Berkshire привыкли выступать вдвоем, это был бы явный знак того, что кто-то из топ-менеджеров точно займет место руководителя холдинга. Но перед аудиторией они так и не объявились. Почему – неизвестно.

Баффет также сказал, что из-за возраста его умственные способности оставляют желать лучшего. Если бы сегодня ему пришлось писать тест SAT (американский экзамен, который сдают школьники, поступающие в университеты), то его результаты были бы «отвратительными». «Зато сегодня я знаю намного больше о человеческом поведении, если сравнивать с тем временем, когда мне было 25 или 30 лет», – заверил он.

Денис Касянчук Редактор