Как данные с парковок магазинов помогают трейдерам

Исследование подтвердило, что спутниковая съемка помогает прогнозировать будущее компаний до того, как они отчитаются

Супермаркет Walmart во Флориде. Фото: Carlos Barria / Reuters

В середине 1980-х годов основатель торговой сети Walmart и богатейший человек в США Сэм Уолтон попал в аварию. Находясь за рулем, он отвлекся и врезался в грузовик своей же компании (никто не пострадал). Извиняясь, он сослался на давнюю привычку – считать машины на парковках торговых центров.

Для Уолтона это был простой способ оценить, как идут дела у магазина – своего или чужого. Иногда, будучи пилотом-любителем, он даже совершал полеты, чтобы осмотреть с воздуха парковки конкурентов.

Спустя десятилетия это превратилось в отдельный бизнес. Сервисы, использующие спутниковую съемку и технологии обработки данных, могут подсчитать машины на тысячах парковок. Потенциально такие цифры можно использовать для оценки показателей компании – еще до публикации ее очередного отчета – и предсказать, как изменится курс ее акций.

Спутниковая съемка – часть растущего рынка альтернативных данных, информации о компаниях, собираемой из внешних источников. Его объем оценивается в сотни миллионов долларов; сервисами, предлагающими такие сведенияпользуется большинство американских хедж-фондов. Например, это может быть трафик в магазинах, рассчитанный по данным геолокации с телефонов, или оценка спроса на товары по анализу электронных чеков, рассылаемых покупателям.

Новое исследование, проведенное экономистами из Калифорнийского университета (его обзор опубликовал их коллега, профессор права Фрэнк Партной), подтвердило, что такие методы помогают спрогнозировать движение рынка – курс акций тех или иных компаний, цены на сырье и так далее. Правда, некоторые сомневаются, можно ли считать преимущество, которое получают трейдеры с доступом к такой информации, справедливым.

Данные

Один из ⁠таких ⁠сервисов – RS Metrics – появился после финансового кризиса конца 2000-х годов. ⁠Его основали два брата – финансовый ⁠консультант и сотрудник компании, продававшей спутниковые снимки. Они купили архивные ⁠данные съемки за несколько лет, ⁠скачали приложение для обработки и потратили несколько месяцев на ⁠анализ фотографий с парковок у магазинов нескольких крупных торговых сетей, включая Walmart. Затем сравнили их с финансовыми показателями компаний – и оказалось, что метод действует. Данные о количестве машин можно было использовать, чтобы прогнозировать выручку.

Вскоре братьям поступил заказ на подсчет машин у ресторанов McDonald's. Позднее сети магазинов товаров для дома Lowe's и Home Depot заказали им данные по собственные магазинам. Но успех, как отмечает Фрэнк Партной, пришел после того, как аналитик инвестиционного банка UBS использовал их материалы по Walmart, включив их в свой прогноз перед публикацией квартальных отчетов. Оценив выборку из данных по машинам у сотни магазинов, он заключил, что акции торговой сети недооценены – и этот вывод оказался верным.

По данным на 2016 год, у компании было более сотни клиентов. Ее услуги стоили недешево – базовый доступ к материалам съемки обходился в десятки тысяч долларов, полная годовая подписка – в несколько сотен тысяч. Но, судя по отчетам, технология работала. В одном случае компания предупредила клиентов, что Tesla, судя по спутниковым снимкам завода в Калифорнии, выпустит во втором квартале меньше автомобилей, чем обещала (около 17,3 тысячи вместо 19 тысяч). Через несколько недель компания Илона Маска действительно снизила квартальные планы – до 17 тысяч, ее акции после этого обвалились почти на 9%.

Примеры таких прогнозов были и в других секторах. Foursquare, социальная сеть, отслеживающая местоположение пользователей, проанализировав трафик в ресторанах Chipotle, заявила, что продажи в первом квартале снизятся примерно на треть. Прогноз оправдался. Через несколько недель компания подтвердила падение продаж (на уровне примерно 30%), ее акции после этого упали на 6%.

Оценки

Чтобы проверить эффективность методики, экономисты из Калифорнийского университета договорились с RS Metrics о доступе к архивам – данным о подсчете машин с 2011 по 2017 год, собранным с парковок 67 тысяч магазинов, представлявших десятки крупнейших торговых сетей США (таких как Costco, Nordstrom, Starbucks, Target, Walmart и Whole Foods).

Согласно их выводам, если бы некий фонд, следуя этим данным, покупал или продавал акции торговой сети за несколько недель до публикации ее квартального отчета (покупал, когда трафик на парковках существенно возрастал, и продавал, когда он снижался), то его доходность превысила бы соответствующие бенчмарк-индексы примерно на 4,7%. Как отмечает Фрэнк Партной, «это серьезное преимущество» в условиях, когда даже стратегия, позволяющая стабильно переигрывать рынок хотя бы на доли процента, может считаться успешной.

Некоторые инвесторы, правда, считают, что сейчас, с развитием рынка альтернативных данных, это преимущество снизилось. Более эффективными стратегиями считаются те, в которых используются разные типы информации. «Такие снимки классно выглядят, но использовать их для решений об инвестициях не так просто, – говорит глава инвестиционной компании Джон Чисхолм. – Возникают вопросы. Например, насколько стабильно трафик, который можно отслеживать по снимкам, конвертируется в реальные продажи?»

Авторы исследования также установили, что наличие данных о трафике на парковках практически не влияет на рынок. По их словам, такие сведения – до публикации официальных отчетов компаний – остаются в распоряжении узкого круга «информированных инвесторов», которые могут позволить себе платить за эти данные и используют их в своих интересах. Если информация недоступна для большинства, можно ли, рассуждают исследователи, сравнить ее, например, с инсайдерской, использование которой запрещено? Можно ли считать преимущество, которое она дает отдельным трейдерам, справедливым?

В RS Metrics возражают, что высокая стоимость технологии, ограничивающая доступ к ней, лишь временное явление. «Сначала это дорого, но постепенно цены падают, и технологию использует больше людей, – говорит глава компании Маниш Сагар. – Рано или поздно это будет в телефоне у каждого». «Некоторые всегда будут информированы лучше остальных, – соглашается Джилл Фиш, одна из руководительниц института права и экономики Пенсильванского университета. – А задержка в воздействии информации на рынок – проблема самих инвесторов. Они несут риски, поскольку успех не гарантируют даже самые современные технологии, и получают за это компенсацию».

Михаил Тищенко Редактор Republic