Баскаваканомика: джа-джа-энерджа

Соскучились по интригам, скандалам, расследованиям в традиционной рубрике «Баскаваканомика»?
Я дам вам ich!
Сегодня речь пойдёт не столько о конкретной компании, сколько о целой отрасли, а также весьма противоречивой фигуре, плотно с этой сферой ассоциирующейся.
Итак, под катом вся кристальная правда о российской электроэнергетике, а также факты, слухи и тревожные сомнения по поводу одного из самых обожаемых людей страны – мистера Чубайса.

В начале девяностых годов, как всем известно, самые интересные куски экономики страны (преимущественно добыча полезных ископаемых и тяжелая промышленность) были попилены с разной степенью легитимности между достаточно узким кругом граждан, метко окрещенных олигархами. Эти заводы-газеты-пароходы были слегка причёсаны, дабы делать то, для чего их отжимали на залоговых аукционах – генерить баблос.
Часть отраслей при этом осталась не оприходованной, в силу их «стратегичности». Туда попали, в частности, железные дороги, Газпром (с некоторыми оговорками) и электроэнергетика. Если так рассудить – оно и верно. Кому будет плохо, если из-за черезжопного управления встанет какой-то завод? Ну в худшем случае – жителям какого-нибудь далёкого сибирского города, которые пошумят-пошумят, да и рассосутся по соседним городам. А кто не рассосётся, тех медведи сожрут. А если электрички ходить перестанут? То-то и оно – тут бунтом пахнет всенародным и всё такое.

Для управления всей электроэнергетикой страны была выделена отдельная структура – РАО ЕЭС. Точнее, она и до благословенных девяностых существовала, только называлась как-то по другому.
«Управление» - это тоже сильно сказано, конечно. Скорее – поддержание ветшающих советских ГЭС, ТЭЦ, ЛЭП и прочих объектов в состоянии, позволяющем давать народу свет и надежду. Однако годы шли, аварии учащались, светлый лик Сергея Кужугетовича, закрывающего своим торсом целые города от пурги и замыкавшего высоковольтные провода в местах обрыва прямо зубами, мелькал на главных каналах страны всё чаще. В какой-то момент стало ясно: если не проводить масштабный ремонт всего энергетического хозяйства, очень скоро наступит веерная энергетическая жопа не в отдельно взятом населённом пункте, а по всей маза Раше.
Когда в нашей стране звучит слово «жопа» - сразу вспоминают о самом опытном и боевом проктологе российской экономики, Анатолии Борисовиче Чубайсе. Так было и в этом случае.
Идеолог российской приватизации и красная тряпка для любого уважающего себя пенсионера, мистер Чубайс пришёл в РАО ЕЭС с целью продолжить то, что не склалось в девяностые – реформировать отрасль.
Идея реформы заключалась в дроблении существующей единый энергосистемный тортик на отдельные кусочки, исходя из их функционала и территориальной принадлежности. После чего продать кусочки всем заинтересованным лицам.

В итоге общая энергосистема была попилена на следующие составляющие:

- оптовые генерирующие компании (ОГК), количеством в шесть штук – экстерриториальные конгломераты, объединяющие крупнейших производителей энергии в разных областях страны и продающие её потребителям оптом. По сути именно от них должна была зависеть цена на электроэнергию в целом по стране и в регионах в частности.

- территориальные генерирующие компании (ТГК), количеством в 14 штук – компании, объединяющие региональные электростанции, расположенные в одном или двух-трёх близлежащих регионах. ТГК должны были поставлять энергию преимущественно в те регионы, где они её производили.

- Росатом. Собственно, объединяет атомные электростанции. Его продажа не планировалась в связи с тем, что мало ли.. А вдруг бабахнет.

- Русгидро – объединяет все ГЭС страны. Контроль в этой компании также должен был остаться (и остаётся) за государством. Что, впрочем, не помешало бабаху на Саяно-Шушенской ГЭС.

- Межрегиональные распределительные сетевые компании (МРСК). Их сделали тоже штук десять, по территориальному принципу, они объединяли, собственно, линии электропередач, которые при обрывах замыкал зубами Шойгу. Эти компании также контролируются государством через материнскую структуру – компанию «Россети», которой в свою очередь принадлежит от 50% и более акций каждой из МРСК.

Все компании были переведены в статус акционерных обществ и выведены на московскую биржу. При этом крупные пакеты продавались не просто так: желающие их приобрести брали на себя дополнительные обязательства по инвестиционной программе. Проще говоря, хочешь ощутить себя повелителями джоулей? Тогда помимо просто оплаты акций, будь добр в течение определённого срока произвести ремонт и модернизацию агрегатов на объектах, включённых в состав покупаемой компании.
Речь шла о десятках миллионов долларов вложений: за 15 лет с развала совка политика партии и правительства была «подлатать на первое время, а там как-нибудь само рассосётся».
Основной расчёт был, само собой, не на обычных граждан, которые ринутся скупать себе немножечко ГОЭЛРО и брать обязательства по ремонту трёх электрических столбов и замене 26 метро спижженного бомжами кабеля, а на крупных инвесторов.
Он оказался верным: на продаваемые компании выстроилась очередь из российских олигархов и западных энергетических гигантов. Причины тому были очень просты.

С одной стороны все крупные куски в российской экономике к 2005 году оказались поделенными и какое-то изменение сил в бизнес-иерархии было связано уже с вложением нехилых бабок (дураков не осталось).
С другой стороны, за прошедшие годы бизнесмены отжали много жира с принадлежащих им предприятий. Со всякими цацками, типа яхт, самолётов, вилл и прочего лакшери – наигрались. А бабла меньше – не становится. Его же надо куда-то девать. Да и согласно пирамиде потребностей Маслоу, после удовлетворения первоначальных потребностей, типа купить яхту на четыре метра длиннее, чем у соседа или трахнуть модель с сиськами на размер больше – у человека наступает необходимость в удовлетворении потребностей духовных. Например – чтоб в «Ведомостях» написали, что у меня есть энергокомпания, а у соседа мало того, что нет, так ещё и у ебомой модели сиськи на размер меньше. Словом, сосед у меня не олигарх, а обычное записное тагильское чмо, стыд отца и слёзы матери. Что про него ещё скажешь.
Полагаю, вышеописанный мотивационный резон был не в числе последних при принятии решений о вложении денег в энергетические компании.

Ну и с третьей стороны, предполагалось, что цена на энергию будет формироваться основными игроками рынка. Как у нас такие дела делаются мы можем наблюдать на примере продажи бензина, когда вне зависимости от себестоимости, доли на рынке, логистики, маркетинга и прочих экономических мудей, цена на него одинакова что на заправках Лукойла, что на заправках Роснефти, что на всех прочих заправках. Думаю, федеральная антимонопольная служба при желании может так нефтяников выебать за картельный сговор, что им придётся тонну вазелина скупить, дабы умаслить порушенные бастионы. Интересно только, почему этого не происходит, но это тема уже для другого поста.
Собственно, расчёт при покупке ОГК и ТГК был прост: сейчас купим, потом потихоньку в Куршавеле сядем, договоримся, чтоб никому не обидно было и установим ту цену на электричество и тепло, какую захотим. Это вполне в контексте российского крупного бизнеса, когда обмывание очередной яхты шампанским Crystal оплачивают российские же пенсионеры и прочие дурачки-налогоплательщики.
Что касается западных энергетических гигантов, то логика была немного другая – они банально расширяли зону своего присутствия в мире.

В итоге основными покупателями российской энергетики стали:
- Прохоров и Потанин. Тогда ещё их совместный «Интеррос вложился в ОГК-3 и ТГК-4, позднее переименованную в «Квадру».
- Специалист по яйцам Вексельберг, чей «КЭС-холдинг» скупил ТГК 5, 7 и 9
- Газпром, который под эту реформу запустил стратегию диверсификации и активно вдарился в электроэнергетику, купив в итоге ОГК 2 и 6, ТГК-1 и ТГК-3 (более известное как «Мосэнерго»).
- E.On – немецкий партнер Газпрома – купил ОГК-4, сейчас переименованную в Э.ОН Россия.
- Enel – итальянский энергетический гигант – стал собственником ОГК-5
Кроме того, некоторые российские и не очень компании, работающие в области тяжёлой промышленности, также вложились в энергетику – Лукойл, группа ЕСН, финны Fortum и позднее Русал, строящий совместно с Русгидро аж две гидроэлектростанции. Логика этих инвесторов была проста – хотелось обеспечить собственные предприятия дешёвой энергией, потому и покупались генерирующие компании в регионах расположения производств.

Отдельно отмечу «Группу Е4», которая купила ТГК-11. Отдельно потому что владелец Е4 – Михаил Абызов, ближайший соратник Анатолия Борисыча в борьбе за тепло и свет для всей страны.

«»

Поднялся этот товарищ просто: по приходу Чубайса в РАО ЕЭС и разработки плана дробления монополии, необходимо было подготовить компании к продаже. Помимо миллиона чисто юридических вопросов, как то выделение из общей структуры конкретных компаний, их оценка, приведение уставных документов в адекватный вид и т.д., внезапно возникла проблема, уходящая корнями в девяностые. А именно – долги потребителей за энергию.
В начале девяностых никто не платил, потому что было нечем и в лучшем случае могли предложить какой-то бартер – а нахера он кому нужен, этот бартер? Потом деньги вроде появились, а привычка не платить осталась, благо РАО ЕЭС особо и не требовало.
В итоге долгов по всем регионам накопилось столько, что стало очевидно: по-тихому это никак не спишешь, т.к. структурные подразделения РАО в свою очередь накапливали долги перед тем же Газпромом, который поставлял газ на ТЭЦ или нефтяниками-поставщиками мазута. Понятно, что продать свежевыделенные компании с присказкой «ну вы выбейте сотни миллионов долгов с потребителей и покройте ими сотни миллионов долгов поставщикам» - было нереально.
Тут и проявил себя Абызов, бывший замом Чубайса и отвечавший как раз за выбивание долгов. Говорят, он поступал довольно просто: приезжал на сильно задолжавшее предприятие и давал неделю срока на погашение задолженности. Если задолженность не погашалась – всё обесточивалось. В итоге долги в течение 2-3 лет были собраны, ОГК и ТГК с финансовой точки зрения готовы к продаже, ну и Абызов про себя не забыл, как мы видим. Хотя, справедливости ради отмечу, что этот дерзкий гражданин и до РАО ЕЭС успел проявить себя довольно ярко в бизнес-среде, умудрившись, в частности, успешно противостоять ЮКОСу при распиле какой-то сибирской нефтедобывающей компании.

Однако вернёмся к реформе.
Поначалу всё пошло как по маслу: выделяемые компании расхватывались инвесторами как горячие пирожки, акции продавались по верхним возможным границам. В итоге все ОГК и ТГК отправились в свободное капиталистическое плавание, а РАО ЕЭС прекратила своё юридическое существование.

Тут следует сделать небольшой перерыв для нашей традиционной рубрики «Завидовать грешно».
Есть у меня одна подруга, в своё время работавшая личным помощником у начальницы какого-то не особо важного отдельчика в РАО. Подруга по характеру своему в меру амбициозна, а посему функционал лишь немногим отличавшийся от тяжких будней обычной секретарши её не сильно вдохновлял. Зарплатка там была среднестатистическая, может немногим выше рынка, плюс светило прекращение деятельности всей компании, а подруга не любила неопределённость.
В итоге девушка ушла в другую компанию на более интеллектуальную должность с примерно той же зарплатой, а на бывшее место «сосватала» какую-то свою подругу, не обладавшую аналогичной амбициозностью, да и в целом звёзд с неба не хватающую.
Прошёл год. РАО ЕЭС расформировали. А всем сотрудникам выплатили прощальные бонусы. Девчонке, доработавшей помощницей руководительницы заштатного отдельчика, успевшей проработать в общей сложности 11 месяцев, выплатили – та-даммм!!! – 1,7 млн.р. Какой бонус получила сама начальница отдела – тайна, покрытая мраком.
Как я понял, просто взяли все свободные деньги, имевшиеся на балансе РАО, и бахнули их на выплату тех самых бонусов. Чтоб в бюджет не возвращать.
Ты представляешь – с дрожью в голосе сетовала подруга – мне тут с этими чёртовыми финансовыми моделями за такие деньги надо три года горбатиться, а она мне даже спасибо не сказала!

Возвращаемся к нашим баранам.
Когда казалось, что всё идёт замечательно, случилось два пердимонокля.
30 июня 2008 года была упразднена РАО ЕЭС, а уже в августе-сентябре у нас в стране вслед за остальным миром начался финансовый кризис.
Тут я не могу не восхититься какой-то просто ацкой удачливостью Чубайса, ведь начни он выделение генерирующих и прочих компаний на пару лет позже, реформу просто свернули бы: после 2008 года желающих покупать котов в мешке не осталось не только в мире, но даже и в России. Просто в качестве примера взгляните на графики стоимости акций нескольких генерирующих компаний. Прочувствуйте, так сказать, разницу между ценой размещения и текущими котировками

Как видно, абсолютное большинство нехило так соснуло тунца в плане как сохранности вложенных денег, так и отдачи на инвестиции: абсолютное большинство генерирующих компаний до сих пор не платит дивиденды. Это объясняется теми самыми обязательствами по выполнению инвестиционных программ.
Как только свершился кризис, все наши олигархи, влезшие в энергетику, сделали гугнивые личики и побежали к Папе жаловаться, как их обижают и что мол давайте-ка отменим или хотя бы уменьшим заложенные по условиям продажи крупных пакетов акций инвестиции. К чести Папы, надо сказать, в этот раз на поводу у группы плакальщиков не пошли. Правда, изначально закладывались конкретные сроки, в которые новые собственники обязаны произвести модернизацию – со сроками сделали поблажки. Но отменить инвестиции вообще, чтобы всё пошло по накатанной для наших толстопузиков схеме: покупаю совдеповское наследие, после чего много-много лет отжимаю с него бабло. Электроэнергетика – не та сфера, где государство может позволить себе забить хер то, что позволяет во всех остальных отраслях.
Собственно, поэтому почти никто дивидендов и не платит: олигархи рассудили, что не из своего же кармана им оплачивать замену всей этой электрической хрени! Так что вся прибыль уходит на вложения в модернизацию собственных мощностей.

Кризис был первым пердимоноклем, вторым стало неожиданное изменение политики партии и правительства в плане ценообразования на электроэнергию. Изначально, напомню, предполагалось, что цену будут устанавливать рыночным способом крупнейшие производители и присосавшиеся к ним посредники. В какой-то момент Некто Наверху, видимо, справедливо рассудил, что фактически это будет означать перекладывание на плечи населения стоимости инвестиционных программ производителей энергии. В целом хер бы с ним, населением - кто у нас в стране когда обращал внимание на мнение этих 145 миллионов идиотиков? – да вот загвоздка, ведь олигархи у нас насыти не знают. Ведь заломят сразу такие цены, что чернь реально может возбухнуть – а тогда Болотная покажется увеселительной прогулкой хипстеров (коей она, собственно, и была).
Как результат подобных размышлений, было принято тяжкое решение оставить государственное регулирование стоимости электроэнергии. Я не буду говорить, сколько было слёз со стороны наших rich and famous, но привело всё это к тому, что также выделенная из состава РАО ЕЭС гос.компания ИнтерРАО (первоначально, как я полагаю, нужная для «скупки» не интересующих никого энергетических осколков ЕЭС) выкупила у «Интерроса» ОГК-3, а у Абызова сотоварищи – ТГК-11.

Необходимо отметить, что гундели и плакались на необходимость инвестиций и суровые изменившиеся правила игры только наши, российские капитаны бизнеса. Иностранцы не стали канючить, а выполнили взятые на себя обязательства, невзирая на кризис-шмизис. E.On завершили модернизацию согласно предусмотренному графику два года назад, Enel вроде на год позже.
В итоге Э.ОН Россия уже два года платит фрицам дивиденды, да ещё какие! По 10-12% от стоимости акций в год. Курс акций это довольно чётко отражает

Enel тоже планируют выплату дивидендов по итогам 2013 года, но вроде поменьше – процентов 5. Там выше была картинка с графиком стоимости энеловской ОГК-5, я думаю как только они начнут платить дивиденды – курс начнёт отыгрывать падение.
Это так, к слову о наглом вранье наших могучих бизнесменов, какие убытки они, сердешные имеют, вложившись в этот практически социальный проект под названием «электроэнергетика» и какие льготы им теперь государство обязано.

Всё хорошо – скажет самый терпеливый читатель данного молескинчика, умудрившийся не заснуть после первых пяти предложений данного поста – но тебя-то, Баскавакан, каким боком вся эта энергетика волнует?

И я расскажу, ибо нет у меня секретов от вас, дорогие френды!
Во времена, когда ещё только начинал торговать акциями сам, имел я вредную привычку читать рекомендации аналитиков.
Я вам скажу, на рынке акций есть такие создания бессмысленные и беспощадные – аналитики. Обычно это банковские дрочилы в дорогих костюмах и очочках без оправы (так сейчас модно), которые якобы анализируют отчётность компании, график поведения её акций, потом сравнивают с зарубежными аналогами и в итоге выдают свои прогнозы справедливой стоимости ценных бумаг.
На самом деле, как и полагается банковским дрочилам в дорогих костюмах, единственное, что умеют делать аналитики – это получать большие зарплаты, пить кофе, ебошить в айфонамана энгри бёрдс ну и писать длинные, мутные, противоречивые обоснования прогноза стоимости акций. С графиками, непонятными словами и прочей такой хуетой из-под ногтей, которую прочтёшь, ничего не поймёшь, а потом сидишь и думаешь «какой же умный человек всё это писал!».
По факту единственное достойное применение таких прогнозов – подтирание задницы, но некоторые глупые начинающие инвесторы принимают эти прогнозы как сигнал к действию.
Да! И я таким был.
В реальности всё гораздо проще. Если вы начинаете работать с акциями вплотную, через какое-то время вы поймёте, что аналитики в основной своей массе – ограниченные, самодовольные и туповатые людишки, уровень интеллекта, способность к анализу, да и банально чуйка которых значительно уступают вашим.
Потому что для успешного вложения в акции требуется по сути одно: понимание компании, в которую ты вкладываешь деньги. Чем она занимается, что у неё с финансами, какие у неё перспективы, кто у неё собственники. Да, этим по идее и должны заниматься аналитики, но по своему опыту могу сказать, что они почему-то этого то ли не делают, то ли делают крайне некачественно, ибо все вложения, которые я делал на основании собственных прогнозов, были значительно успешнее вложений, сделанных на основании прогнозов этих крысёнышей.

Собственно, продолжаю. В 2011 году я вложил некую сумму в акции МРСК Юга. Напомню, что это одна из компаний, ведающих электросетями. Более 50% принадлежит государству, остальное – у крупных и не очень инвесторов. Основанием для данной мудрой инвестиции был стройный прогноз от десятка аналитиков, видевших исключительно радужные перспективы.
Дополнительно в подкорке была мысль «Перед Олимпиадой туда столько бабла вбухают, что не может не попереть!». Мысль в подкорке выдаёт крайний уровень лошизма при принятии решения, ибо если бы я тогда потрудился хотя бы почитать, а какими сетями МРСК Юга ведает, то узнал бы, что это такие могучие регионы как Ростовская, Астраханская и Волгоградская области, а также республика Калмыкия. Олимпийские же бабки мутным потоком потекут вовсе не в МРСК Юга, а в МРСК Северного Кавказа, куда входят сети Краснодарского края.
Совершив эти два эпик фейла, я до сих пор расплачиваюсь вскакиванием с постели в холодном поту, ибо с момента покупки акции упали в ПЯТЬ РАЗ.

Что самое мерзкое – они продолжают, блять, падать! Продавать их уже смысла нет, там общая стоимость пакета теперь – чисто один раз сходить в ресторан от души. Так что я как тот еж – продолжаю плакать, но жрать кактус.

Шутка.
Если хотите торговать акциями, даже в пределах небольших сумм, надо быть готовым холодно и беспристрастно относится как успехам, так и к неудачам. Тем более до момента продажи акций убыток не зафиксирован. Если же принимать все эти колебания близко к сердцу – очень быстро станете нервной задрыгой.

И ещё слегка про энерджа.

Что касается самого Анатолия Борисыча, то у меня к нему смешанное отношение.
С одной стороны, он обладает поистине невиданной борзостью, позволяющей ему реализовывать вещи, которые обычный человек делать попросту не решится. Я таким дерзким всегда немного завидовал, ибо у самого это качество не то чтобы отсутствует, но я дерзить начинаю только в случае если абсолютно уверен в своей правоте. А как можно быть уверенным в своей правоте в том, что делал Чубайс – не понимаю. Самоуверенность у него конская, иначе не скажешь.
Отсутствие страха ответственности и готовность смотреть в лицо миллионам озлобленных пенсионеров и, что наверное ещё неприятнее – десяткам кинутых олигархов, тоже дорогого стоит. С другой стороны, подобная дерзость должна иметь свои границы, которые у мистера Чубайса на мой взгляд отсутствуют напрочь.
Но есть одно «но».
Да, всё чем занимался Чубайс требовало жёсткого подхода и полного отсутствия сантиментов. Да, такой человек не мог вызывать добрые чувства у большей части людей, которых его реформы затрагивали.
Но он ведь до логического конца ничего не довёл. С ваучерами всё началось за здравие, а потом скатилось в какой-то сотонизм. С электроэнергетикой то же самое – всё по сути приватизировали, а сейчас идёт откат обратно, когда государство выкупает доли частников в некоторый аналог РАО ЕЭС – «ИнтерРАО». Про Роснано ничего сказать не могу, потому что для меня это что-то типа краудсорсинга. Некая непонятная, бессмысленная, но притом одухотворённо делающая пассы руками хуйня.
Противоречивый, в общем, такой гражданин. И жена у него дуня.

Итак, подытожим что же там у нас произошло с электроэнергетикой.
Единая система распалась на несколько компаний, которые с разной степенью успешности функционируют уже несколько лет. При этом после очень успешного привлечения в компании инвесторов, сейчас наблюдается откат обратно в сторону государства, когда генерирующие компании потихоньку выкупаются ИнтерРАО или Газпромом.
Основная задача выполнена: общероссийская энергетическая жопа по крайней мере отложена благодаря инвестициям в модернизацию, предусмотренным в структуре реформы.
Инвесторы, рассчитывавшие сорвать, как это у нас принято, лёгкие и быстрые бабки – в кои-то веки обломались.
Те же, кто вкладывал в электроэнергетику с прицелом на долгую и кропотливую работу, полагаю, в итоге будут в очень неплохом плюсе. Правда, печально, что среди российских крупных бизнесменов людей с таким подходом как-то не особо много.

Редакция моего уютного молескинчика в моём лице невероятно респектует героям, дочитавшим до конца.
И не надейтесь, что на этом серия постов Баскаваканомика закончена!!! Дальше будет больше и зануднее!