Semrush: инструмент для роста или ещё один SaaS с громкими обещаниями?

https://t.me/bigstakegame

Semrush Holdings, Inc. (NYSE: SEMR) компания, которая буквально помогает бизнесу "выживать" в цифровом мире. Это не просто сервис, а полноценный инструментарий для тех, компания предоставляет SaaS-платформу для маркетологов, предпринимателей и крупных корпораций, которые хотят знать всё о своих конкурентах, ключевых словах и трендах. Штаб-квартира у них в Бостоне, но работают они далеко не только в США — Европа, Азия, Канада.

Кажется, в современном мире это уже критически важная услуга, не так ли?

Сначала прочтем отчеты на сайте компании.

Цифры не могут врать. Ну или не должны врать.
Выручка

Выручка за девять месяцев 2024 года — 274,2 млн долларов. Это на 22% больше, чем в 2023 году (224,3 млн). Цифры растут, но насколько устойчив этот рост? Ведь, если компания увеличивает доход, но не контролирует расходы, это может стать проблемой. Однако пока Semrush демонстрирует здоровую динамику, а это хороший сигнал для инвесторов.

Денежные потоки

Операционная деятельность принесла 35,1 млн долларов.

Инвестиционная деятельность ушла в минус — 51 млн долларов. Здесь основной расход — покупки и разработка ПО.

Денежные резервы: 45 млн долларов в кэше и 187,8 млн долларов в краткосрочных инвестициях.

Здесь интересный момент: деньги, которые зарабатывает компания, она активно тратит на развитие. Это здорово для будущего роста, но что, если рынок SaaS начнёт стагнировать? Это ключевой риск.

Баланс

Активы: 383,8 млн долларов. В основном это деньги и краткосрочные инвестиции.

Обязательства: 124,8 млн долларов, из которых 68,9 млн — отложенные доходы (то есть подписки, за которые деньги уже получены, но услуги ещё не оказаны).

Капитал: 259 млн долларов. Финансовая подушка вполне приличная, и это хорошо.

Рентабельность

Валовая прибыль — 227,5 млн долларов (82,9% маржи). Это солидный показатель. Маржинальность на уровне лучших SaaS-компаний.

Операционная прибыль — 6,57 млн долларов. Небольшая, но есть. Значит, расходы стали более управляемыми.

Чистая прибыль — 4,1 млн долларов за девять месяцев. Это говорит о том, что компания движется в сторону устойчивой прибыльности. Но хватит ли им темпа?

Текущая ситуация по акциям

P/E: 223,12 – безумно высокий показатель! Это что, Tesla в мире SEO?

52-недельный максимум: $18,24

52-недельный минимум: $9,64

Дивиденды: отсутствуют (но кто вообще ждал их от растущей технокомпании?)

Риски и неприятные моменты

Теперь немного суровой правды. Да, Semrush растет, но коэффициент P/E в 223 – это красный флаг. Чтобы оправдать такую оценку, бизнес должен буквально "лететь" вверх. Но летит ли?

Прибыль пока что… хлипкая. Если не считать цифры по Non-GAAP, маржа не впечатляет. Ошибки в стратегии могут стоить дорого.
Конкуренция бешеная. Google Analytics, Ahrefs, Moz – у всех свои козыри, а многие дают бесплатные инструменты. Semrush должен постоянно доказывать свою ценность.
Что, если рынок замедлится? Малый и средний бизнес – главные клиенты Semrush. Но если они начнут экономить, кто пострадает первым?

Интересно, смогут ли они выдержать темп, учитывая агрессивную конкуренцию?

Инсайдеры настроены негативно, продавая больше акций, чем покупая .

За последние 100 сделок было куплено 4,79 млн акций и продано 14,47 млн акций. Последняя сделка была совершена 4 дня назад Левиным Эжени, который продал 15,09 тыс. акций. В целом инсайдеры продают больше акций, чем покупают. Причин может быть множество, но в целом это можно считать негативным сигналом.

Области роста

Новые продукты: Semrush активно добавляет фичи для корпоративных клиентов. Например, их аналитика становится всё более точной и детальной.
Слияния и поглощения: В 2024 году они купили Exploding Topics и Ryte GmbH. Эти сделки усиливают их позиции в нише.
Международная экспансия: Европа, Азия — везде, где бизнес хочет продвигаться в интернете, у Semrush есть место.

Стоит ли вкладываться?

Semrush впечатляет ростом выручки (+24% за Q3 2024) и привлек уже более 82 000 платящих клиентов. Компания активно внедряет ИИ, а если сможет хорошо монетизировать эти инструменты – есть шанс на серьезный рывок в будущем.

Но вот прямо сейчас? Акции перегреты. Если верить техническому анализу, разумнее подождать отката.

Краткосрочная стратегия

Ждать снижения до $15,50–$16,00 – это логичный вход.
Фиксация прибыли в районе $18,00–$18,50 (близко к максимуму года).
Стоп-лосс на уровне $14,50 – если что-то пойдет не так.

Долгосрочная стратегия

Если Semrush продолжит расти на 20%+ в год, то через 3–5 лет его акции могут выглядеть совсем иначе. Но здесь важно следить за тремя моментами:

Как они монетизируют ИИ? Если получится – это геймчейнджер.
Что делает конкуренция? Новые игроки или неожиданные прорывы могут быстро изменить рынок.
Как идет прибыльность? Если компания останется в зоне низкой маржи, инвесторы могут быстро потерять интерес.

Итог: мое уникальнейшее мнение.

Semrush компания с крутым потенциалом, но сейчас на мой взгляд она выглядит переоцененной. Это не значит, что акции плохие, но они не подходят для спонтанной покупки. Да, по графику кажется, что у нее есть потенциал роста к цене 30$. Но логично дождаться более адекватной цены.

Если вы любите компании, которые активно развиваются и готовы на риски, Semrush выглядит перспективно. Но если хочется надёжности, то, возможно, стоит присмотреться к более устоявшимся SaaS-компаниям.

Привет, как жизнь идет? Монетка на счет валится? Ну ладно. Рад что читаете, просьба порекомендовать меня друзьям и подпишитесь на канал в телеграмм.