Рост доходностей, тарифная политика Трампа и намёки на снижение ставки ФРС

Третья неделя августа 2025 года стала настоящим испытанием для инвесторов. На протяжении нескольких сессий американские фондовые индексы колебались между сдержанным оптимизмом и давлением со стороны макроэкономических факторов. В центре внимания оказались тарифная политика президента Трампа, переговоры по Украине и ожидания решений Федеральной резервной системы.

Начало недели оказалось вялым: S&P 500 и Nasdaq завершили торги почти без изменений, а доходность 10-летних гособлигаций поднялась к двухнедельному максимуму. Давление усилилось после публикации слабого индекса рынка жилья и роста опасений, что июльские данные по инфляции не позволят ФРС торопиться со снижением ставок.

К середине недели настроение ухудшилось: распродажа в технологическом секторе и среди производителей микрочипов увела Nasdaq к недельным минимумам. Особенно негативно рынок воспринял слабые прогнозы Target и Estee Lauder, а также падение акций Intel и Micron. Магнитом для снижения стали «великолепная семёрка» мегакэпов, на которых держалась значительная часть роста индексов в предыдущие месяцы.

Ситуацию обострили высказывания представителей ФРС. Протоколы июльского заседания показали, что большинство членов регулятора видят инфляционные риски более существенными, чем угрозу ослабления рынка труда. Это подхлестнуло рост доходностей и усилило давление на акции.

Однако в пятницу произошёл перелом.

На ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле Джером Пауэлл дал понять, что баланс рисков смещается в сторону рынка труда, а это открывает двери для снижения ставки уже в сентябре. Реакция не заставила себя ждать: S&P 500 прибавил более 1,5%, Dow Jones обновил исторический максимум, а доходности 10-летних облигаций резко снизились. Особенно активно росли чипмейкеры и авиакомпании, а также компании розничного сектора и строительства жилья.

Геополитика оставалась в тени, но её влияние на рынки чувствовалось.

Переговоры между лидерами США, Европы и Украины постепенно продвигаются, обсуждаются гарантии безопасности и возможное участие Британии и Франции в мирном соглашении. Любое движение в сторону договорённости потенциально может изменить расклад на сырьевых рынках и повлиять на энергетику.

Не менее важной темой стали тарифы. Президент Трамп продолжает расширять пошлины на металлопродукцию и полупроводники, угрожая ставками в 100–300%. Уже введённые меры затрагивают широкий круг товаров — от мебели до автозапчастей. При этом аналитики отмечают, что средний уровень тарифов в США подскочит до 15,2% против всего 2,3% в 2024 году. Для бизнеса это означает рост издержек, а для потребителей — риск ускорения инфляции.

Фундаментальная картина корпоративной отчётности остаётся позитивной.

Прибыль компаний S&P 500 за второй квартал растёт более чем на 9% в годовом выражении, и свыше 80% компаний превзошли прогнозы аналитиков. Это стало фактором, ограничивающим глубину коррекции.

Зарубежные рынки демонстрировали смешанную динамику. Европа двигалась разнонаправленно, тогда как в Азии заметен контраст: индекс Шанхая обновил десятилетний максимум, а Nikkei показал рекордные уровни, прежде чем уйти в коррекцию.

В итоге неделя завершилась на мажорной ноте.

Рынки получили сигнал от Пауэлла, что в сентябре возможна первая за цикл ставка на смягчение монетарной политики. Для инвесторов это стало поводом вернуться в рисковые активы, что особенно заметно в росте акций технологических компаний и циклических секторов.

Тем не менее неопределённость сохраняется. Сочетание тарифного давления, геополитических рисков и нестабильных данных по инфляции может снова вернуть волатильность на рынок. Главным катализатором ближайших недель станут новые статистические отчёты и дальнейшие комментарии ФРС.

Все статьи и море полезной информации на нашем сайте https://bigstake.org

Подписывайтесь на меня и всегда будьте в курсе главных событий на финансовых рынках @bigstakegame