ALL-in
Выводим публичный счет с algo и покупаем крипту в преддверии нового акта QE:
Сейчас в активах с высоким Бета-коэффициентом (читай высоко рискованных) сложились все звезды для начала мощного полутора-годового буллрана. Мы находимся в конце более чем 3-х летнего накопительного периода за время которого в крипту ЗАШЛИ ВООБЩЕ ВСЕ кто хотел и мог. Все ставки сделаны, ставок больше нет. Единицы могут сейчас покупать, многие продают в убыток. Многие потеряли ВСЁ на маржинальном кризисе в октябре. Все максимально измучены, сентимент по альтам максимально медвежий (как и в КОВИД)... хотя мы на дне)) "Медвежий сентимент на дне" - классика для бычьего разворота.
Сравните два цикла на скрине выше: 07.2017-07.2020 и 07.2020-07.2025. Они одинаковы технически и фундаментально. Сейчас мы находимся в такой же парадигме как в марте 2020 года, только у нас еще не случился КОВИД (кризис Японского госдолга в 2026?). А если вы сравните маркированные мной периоды 07.2018-07.2020 с 07.2022-07.2025, то заметите, как в обоих случаях после предыдущего буллрана следует продолжительное боковое движение с двумя локальными альтсезонами по 300-400%, вызванные количественным ужесточением (QT) и сопровождавшиеся кризисами ликвидности, после которых наступал период смягчения ДКП (опускание ставок по всему миру), а затем и количественным смягчением (QE). Далее я нанес два прогноза цены: зеленым - прогноз с резким, масштабным, общемировым QE и розовым - прогноз более сдержанного лечения экономики с осторожным, последовательным QE в притык с потребностями экономики. На самом деле мы рассчитываем на 5-10х с текущих. Мощность роста будет понятна по ходу развития событий и оценке размера ликвидности поступающей на рынки в моменте.
Сейчас портфель, который я начал собирать в мае 2025-го имеет среднюю точку входа в районе 70M на графике OTHERS/GOLD. Это очень хороший уровень. Сейчас мы ожидаем прихода денег с брокерского счета в NinjaTrader на криптобиржу KRAKEN лицензированную в Германии. И со дня на день будем формировать второй портфель альтов "Европейский". Буду вести его отдельно.
Первый портфель загружен сейчас на $11500. Также имеет подстраховку $3500 в стэйблах на случай шока типа КОВИД дампа (Японский госдолг видели?), чтобы я мог усредниться по самым низким ценам (ниже текущих на 60-70%).
Европейский портфель будет загружен на $10 000 по текущим ценам вот этими токенами в равной пропорции:
И еще $5 000 подстраховки будут в стэйблах лежать. Как загрузим его я опубликую портфель со средними ценами закупа.
Впереди у нас период количественного смягчения 2026. В США стонет рынок труда:
Это уже просто крик в сторону ФРС: СТИМУЛИРУЙ СРОЧНО!!! Поэтому ставки будут продолжать опускаться на каждом заседании FOMC, а с 1 января 2026-го мы увидим QE от коммерческих банков США. Вопрос только в том будет ли какой-то кризис (Японский долговой кризис допустим) или плавно всё пройдет:
По зеленому пути пойдём или по красному. Так или иначе у нас будет в итоге рост в высоком Бета-коэффициенте.
Некоторые размышления по следам текущих действий ФРС и правительства США. Откуда QE?
1) Федеральный резервный банк Нью-Йорка провел закрытое совещание с представителями крупнейших банков Уолл-стрит 12 ноября 2025 года. Это совещание было частью ежегодной конференции ФРС по рынку казначейских облигаций и было посвящено обсуждению напряженности и проблем с ликвидностью на рынке краткосрочного кредитования (РЕПО). Участники, включая президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, обсуждали использование Постоянного механизма РЕПО (Standing Repo Facility, SRF), который является инструментом поддержки ликвидности.
2) 25 ноября 2025 года Федеральная резервная система США (Federal Reserve), Федеральная корпорация по страхованию вкладов (FDIC) и Управление контролера денежного обращения (OCC) совместно выпустили окончательное правило, вносящее изменения в требования к повышенному дополнительному коэффициенту левериджа (eSLR) для крупнейших банков.
Основные изменения правил eSLR:
Перекалибровка буфера: вместо фиксированного буфера eSLR в 2% для глобальных системно значимых банков (GSIB) теперь будет применяться буфер, равный 50% от надбавки GSIB по Методу 1 (Method 1 surcharge).
Лимит для дочерних банков: для дочерних депозитарных учреждений этот буфер будет ограничен на уровне 1% в дополнение к минимальному требованию SLR в 3%.
Цель изменений: новые правила призваны гарантировать, что eSLR служит в качестве подстраховки (backstop) к требованиям к капиталу на основе риска, а не становится регулярно ограничивающим фактором (binding constraint), что, как ожидается, будет стимулировать банки к участию в операциях с низким уровнем риска, таких как сделки с казначейскими облигациями США.
Влияние на капитал: по оценкам FDIC, в совокупности эти изменения приведут к сокращению требований к капиталу первого уровня для затронутых банковских холдингов менее чем на 2%, но для дочерних депозитарных учреждений сокращение может составить около 28%!!!
Сроки вступления в силу: окончательное правило вступает в силу 1 апреля 2026 года, при этом банки могут начать применять измененные стандарты уже с 1 января 2026 года.
СЕЙЧАС ОЧЕНЬ ВНИМАТЕЛЬНО ПРОЧТИТЕ:
Согласно новым правилам eSLR, дочерние банки могут создать значительно большее плечо (леверидж) в займах правительству США (покупка казначейских облигаций), поскольку эти активы, хотя и не были полностью исключены из расчета eSLR, теперь подпадают под менее ограничительные требования к капиталу.
- Изменение eSLR: ранее фиксированное требование eSLR (6% для дочерних банков, чтобы считаться "хорошо капитализированными") часто становилось основным ограничителем для банковских операций, включая низкорисковые, такие как хранение казначейских облигаций США. Новые правила снижают это требование, превращая eSLR из часто применяемого ограничителя в "подстраховку" (backstop) для стандартных требований к капиталу, взвешенных по риску.
- Снижение требований: совокупное снижение требований к капиталу для основных дочерних банков США оценивается в 219 млрд долларов.
- Потенциальный леверидж: хотя точный "мультипликатор" для правительственных займов не является фиксированной цифрой, он значительно возрастает. Эксперты предполагают, что снижение eSLR-требования для материнских компаний с 5% до ~3,5% теоретически может открыть возможность для размещения дополнительных 4 триллионов долларов в активах (включая казначейские обязательства) в целом по системе. Для дочерних банков потенциал еще выше в процентном отношении из-за более резкого снижения требований.
ФРС и банки запускают "скрытое QE" на $4 триллиона!
Власти США нашли гениальный способ профинансировать гигантский госдолг без прямого "включения станка" со стороны ФРС.
Крупнейшим банкам США смягчают правила. Если они покупают госдолг, им теперь нужно резервировать под него меньше собственного капитала. В результате у них освобождается примерно $219 миллиардов.
Но это не просто $219 млрд. Это маржа, под которую банки с кредитным плечом 15-20x могут "купить" госдолга на ~4.4 триллиона долларов.
"Купить" в кавычках, потому что банк не тратит деньги вкладчиков. Он по сути ПЕЧАТАЕТ эти деньги, создавая новый депозит на счете Правительства США (TGA). А оттуда эти триллионы пойдут в экономику, разгоняя инфляцию.
Это и есть "скрытое QE": раньше деньги печатала ФРС. Теперь, по ее разрешению, это будут делать сами коммерческие банки. И это море новой ЛИКВИДНОСТИ!!! При этом ФРС говорит банкам, что они могут в полную силу использовать Standing Repo Facility (SRF), который является инструментом поддержки ликвидности.
В 2026-2030 годах, Минфин США должен занимать и рефинансировать триллионы долларов вместе с остальными мировыми ЦБ:
Еще раз: $219 миллиардов "освобожденного" капитала — это не физические деньги, переданные в залог. Это просто объем регуляторного "разрешения", которое раньше было занято, а теперь освободилось, чтобы банки могли нарастить свои балансы (купить новые активы) примерно на ~$4.4 триллиона долларов, которые появятся ИЗ ВОЗДУХА! и будут переданы правительству для ТРАТ. Это классическое QE! С января 2026-го!
- Минфин выпускает триллионы долга.
- Банки, благодаря новым правилам, их покупают.
- Чтобы банки могли это делать, ФРС поддерживает всю систему в состоянии избыточной ликвидности (через SRF и другие механизмы).
- Эта гигантская масса ликвидности, закачанная для стабилизации рынка госдолга, не остается только там. Она действует как цунами.
- Когда самый надежный актив (госдолг) стабилен, а денег в системе — океан, инвесторы начинают искать доходность. Это называется "поиск риска" (Risk-on).
- Куда течет этот океан ликвидности? Прямиком в активы с высоким потенциалом роста — акции технологических компаний, венчурный капитал и, конечно, криптовалюты (самые высоко-бетовые активы из всех).
Это не покупка в привычном смысле, а монетизация госдолга через систему коммерческих банков под надзором ФРС, а не по ее прямой инициативе.
Я полагаю, что в 2025 году у нас был медвежий рынок по высокому Бета-коэффициенту (Биткоин стагнировал и падал, альты тоже), а значит мы были в Turbulence с заключительным нырком в декабре 2025 (который продолжается сейчас), и далее переходим в 2026-м к стадии Rebound:
Вывод: то, что я описал — это фундамент для следующего бычьего рынка (CALM). Они не просто открыли дверь для роста. Они построили стартовую площадку и сейчас начинают заливать в нее ракетное топливо.
Этот график "Стены погашения долга" показывает, что в 2025-2030 годах странам нужно будет не просто найти деньги на новые расходы, а еще и перезанять триллионы по старым долгам.
Обычная компания, столкнувшись с таким, обанкротилась бы. Но правительство — не обычная компания.
- Они не "надорвутся" в классическом смысле слова (дефолт), потому что у них есть монополия на печатный станок. Когда нет покупателей на рынке, покупателем становится Центральный Банк.
- "Надрыв" будет выглядеть иначе. Он произойдет в виде резкого обесценивания валюты.
Посмотрите на график. 2025-2026 годы — это начало вертикального взлета стены. Именно поэтому они заранее, в конце 2025 года, провели все те изменения (eSLR), о которых мы говорили. Они не ждут, пока система сломается. Они превентивно снимают с нее все предохранители и готовят ее к гигантскому стрессу. Это приведет к взрывному росту экономики и рисковых активов в том числе в периоде 2026-2030 без остановки на перекур. И единственный вариант не сломать систему - это одновременное обесценивание всех ведущих валют, таким образом чтобы сохранить текущую разницу между ними. Это будет игра на выбывание, проверка всех систем, стресс-тест. Проиграет тот кто не сможет быстро обесценить свою валюту и не справиться с инфляцией и социальным взрывом в будущем. Грядет мощный рост цен на ВСЁ! ВООБЩЕ ВСЁ!
Вот почему так сильно росло золото последний год. В свою очередь это означает, что цикл остался прежним: ликвидность движется от защитного актива к высокому Бета-коэффициенту:
В 2020-2021 масштабы ПРОБЛЕМЫ ведь были даже покруче или сравнимые. Таким образом, если я прогнозирую мощное стимулирование экономики в мировом масштабе, то далее мы должны увидеть её рост:
Я пишу, что рост Биткоина обусловлен тем, что институционалы знали/просчитывали масштабную девальвацию и заранее покупали Биткоин, Золото, Индексы, включая высокорискованный корпоративный долг:
Ну и так дальше. Смотрите ВООБЩЕ всё мощно отросло в 2025-м и сейчас покоится НА ХАЯХ. Несмотря на весь негатив что был. Не повезло лишь Бета-риску, для которого нормально шугаться при появлении проблем с ликвидностью. На это он и высокий риск:
Если будет рост денежной массы на 4трлн, то должна быть и девальвация доллара:
Посмотрите как мощно сейчас заводят USDT на биржи:
Это означает, что активы покупают. Ведь движение Биткоина вниз означает не только продажи тех кто напугался или продает во избежание кассового разрыва, но и то что кто-то покупает по скидке. И мы видим что покупают в самом большом объеме за последние 2 года. Я думаю декабрь будет разворотным месяцем. Возможно рождественское ралли перетечет в мощный рост с начала 2026 года...
Внимательно посмотрите на эту инфографику. Именно 2025 год лидирует по количеству денег вложенных профессиональными фондами в криптопроекты))
Это действия "умных денег" (график фондирования).
Эта инфографика, в контексте всего, что мы обсудили, — один из самых мощных долгосрочных бычьих сигналов, которые только можно увидеть, особенно на фоне падения рынка.
«Умные» деньги против «Толпы»
- Толпа (ритейл): видит падение BTC на 36%, видит, что альты на дне. Паникует, продает в убыток, уходит с рынка, считает, что "крипта умерла".
- «Умные» деньги (Венчурные фонды, VCs): видят то же самое, но делают противоположное. Они не продают, а агрессивно скупают, вливая рекордные суммы денег. Ноябрь 2025 года с $14.48 млрд — это больше, чем на пике бычьего рынка 2021 года! Это классика от Барона Ротшильда: "Покупай, когда на улицах льется кровь".
Вы смотрите на график профессионального накопления. Это не спекуляция, это стратегическая инвестиция.
- Падение цен для них — это не трагедия, а долгожданная распродажа.
- Отсутствие хайпа — это идеальное время, чтобы спокойно договориться о лучших условиях и зайти в проекты до того, как о них узнает широкая публика.
Соединяя это с моим предыдущим спитчем о "скрытом QE", картина становится кристально ясной:
- Макро: ФРС и правительство создают огромное цунами ликвидности.
- "Умные деньги" (VCs): знают, что это цунами неизбежно придет на рисковые рынки с высоким Бета-коэффициентом.
- Действие: они используют текущую панику на крипторынке, чтобы занять лучшие места "в первом ряду" до начала этого цунами.
Да, альты сейчас на дне. Но этот график показывает, что именно на этом дне происходит самая масштабная закупка за всю историю.
При этом мы видим что фонды не продают свои токены (зеленая линия) на Ноябрьских лоях))) Продает испуганная толпа. Это классическая капитуляция слабых рук с которой начинается бычий рынок
Понравился, анализ? Подпишись на мой телеграм-канал ALGOTRADING&CRYPTO. Я транслирую в нем торговлю своих алгоритмов на US фьючерсах с ежемесячными стэйтментами брокера NinjaTrader, а также даю оперативный анализ по крипторынку в рамках ведения своего крипто-портфеля.
Автор статьи: @Biopsyhose