🇷🇺 Обзор облигаций АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ».
🔶 Глава 1. Деятельность.
Металлоинвест — мировой лидер в производстве товарного горячебрикетированного железа (ГБЖ), ведущий производитель и поставщик железорудной и металлизованной продукции, один из региональных производителей высококачественной стали. Компания обладает первыми по величине в мире разведанными запасами железной руды. Производственные активы Компании представлены АО «Лебединский ГОК», ПАО «Михайловский ГОК им. А. В. Варичева», АО «ОЭМК им. А. А. Угарова».
🔶 Глава 2. Характеристики:
1. Номинал облигации МЕТАЛЛОИНВЕСТ БО-04 составляет 1000 рублей (то есть это минимальная цена покупки одной облигации).
2. Текущее состояние цены облигации: МЕТАЛЛОИНВЕСТ БО-04 стоит сейчас 860.0 руб или 86.00% от номинала.
3. Срок обращения (дата погашения) состоится 30-01-2030 года.
4. Дата оферты была назначена на 09-02-2026
5. Текущая доходность составляет 17.52%
6. Купон составляет 32.66 рублей. Выплаты раз в 182 день.
7. Размещена на Московской бирже.
9. Ликвидность (денежный оборот среди покупателей и продавцов) от 10 тыс. - 500 тыс.
10. Волатильность в диапазоне 2%.
11. Дюрация составляет 550 дней.
🔶 Глава 3 Ключевые экономические показатели компании
♦️ Отчет за 2023 год, в сравнении с 2022 годом. Формат отчетности МСФО.
1. Выручка СНИЗИЛАСЬ 15% (в числовом выражении с 535 до 454 млрд. руб.)
2. Чистая прибыль СНИЗИЛАСЬ на 37% (в числовом выражении с 108.5 до 67.8 млрд. руб.)
♦️ Отчет за 3 месяца 2024 года, в сравнении 3 месяцами 2023 года. Формат отчетности РСБУ.
1. Выручка выросла на 86% (в числовом выражении с 21 до 39 млрд. руб.)
2. Чистая прибыль выросла на 92% (в числовом выражении с 16.4 до 31.5 млрд. руб. )
🔶 Глава 4. Кредитный рейтинг и кредитная нагрузка.
15.05.2024 АКРА подтвердило кредитный рейтинг АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» на уровне ААА(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ», и выпусков его облигаций — НА УРОВНЕ ААА(RU).
Долговая нагрузка Компании оценивается как низкая. Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей по итогам 2023 года повысилось до 2,1х против 1,6х годом ранее в связи со снижением операционного денежного потока. Показатель обслуживания долга (отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам) также ухудшился по результатам 2023 года и составил 7,2х против 10,1х по результатам 2022-го.
🔶 Глава 5. Итоги обзора.
По данным АКРА кредитный рейтинг Компании является наивысшим из возможных и базируется на ее сильной рыночной позиции, а также на очень сильной оценке бизнес-профиля, связанной с высокой обеспеченностью качественной ресурсной базой и себестоимостью производства, являющейся одной из самых низких в добывающем сегменте не только в России, но и в мире. Высокая оценка географической диверсификации продаж и высокий уровень корпоративного управления в совокупности с очень сильным финансовым профилем оказывают положительное влияние на уровень рейтинга Компании.
Мы описали во второй главе облигационный выпуск БО-04 больше рассчитанный на среднесрок-долгосрок, так как дата оферты 09-02-2026 и до этого момента облигация будет более менее спокойно торговаться, а возможно и после этой даты до своего погашения в 2030 году, но оферта всегда является риск-фактором.
Также можно выделить выпуск БО-03, он больше подходит под краткосрочные и среднесрочные или спекулятивные, там лучше волатильность и намного ближе дата оферты.
Наша редакция не рекомендует на одну компанию в инвест. портфеле выделять более 3-5% от капитала, и 1-2% на более рисковые активы.
Главное это сохранять риск-менеджмент и следить за новостями и отчетами об эмитентах держателями облигаций которых вы и являетесь, таким образом можно нивелировать многие риски.
‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.