Flying Tulip. Полный гайд по проекту и токенсейлу.

Flying Tulip - новый full-stack ончейн-маркеплейс Андре Кронье (основатель YearnFI / Fantom (Sonic)), который пытается "сшить" в одном движке дельта-нейтральный стейблкоин, лендинг-платформу, DEX на спот/деривативы, маркет опционов и «ончейн-страхования».

DeFi исторически раздроблен на множество протоколов, решающих разные задачи: отдельные DEX, отдельные Lending, отдельные перпы, отдельные stable, отдельные страховки и т.д. И все это с разными risk-движками, оракулами и залоговыми ресурсами. Flying Tulip считает, что ценообразование, кредит и риск должны быть стандартизированы и связаны в одном наборе модулей.

Ключевая новация и "фишка" Flying tulip - один депозит может одновременно:

• приносить базовый yield,
• быть залогом под borrow,
• поддерживать маржу под перпы,
• участвовать в спот-торговле (через AMM/CLOB),
• клириться через ftUSD settlement rail (ftUSD выступает базовой расчетной единицей, через которую сводятся результаты торгов/кредитных операций и др.)

В сентябре 2025 рамках приватного раунда было собрано $200m от Brevan Howard Digital, CoinFund, DWF, FalconX, Hypersphere, Lemniscap, Nascent, Republic Digital, Selini, Sigil Fund, Susquehanna Crypto, Tioga Capital, Virtuals Protocol и др.
В январе 2026 вышел дополнительный анонс, что среди инвесторов были также Amber Group, Fasanara Digital и Paper Ventures.

❗️ Инвесторы заходили точно по такой же цене ($0,10 за токен) и на идентичных условиях (также могут в любой момент забрать свою инвестицию), как и частные инвесторы в рамках текущего токенсейла.

Flying Tulip планируют выпустить и продать в рамках текущего токенсейла в феврале '26 до 10b $FT. Продажа приватным и всем паблик инвесторам будет осуществлена по единой цене FT = $0,10 и условиям:

• Если спрос будет достаточным и все 10b $FT будут проданы, то начальный FDV проекта составит 10b $FT * $0,10 = $1b;
• Приватные инвесторы уже купили 2b $FT на общую сумму $200m. Таким образом на токенсейле планируется реализовать оставшиеся 8b $FT на общую сумму $800m.
• Если все 10b $FT продать не удастся, то дополнительных сейлов / эмиссии проводиться не будет. В обращении будет столько токенов, сколько составит спрос.

Пример: В рамках токенсейла продали только 3b $FT ($300m). Тогда Total Supply, с учетом приватного раунда, составит 5b $FT, а FDV = 5b * 0,10 = $500m

❗️ Никаких дополнительных токенов команды, адвайзеров, фаундейшен и т.п. - нет и не будет. Никакой эмиссии новых токенов, скрытых разлоков и т.п. - нет. Все 100% токенов только у приватных инвесторов и участников токенсейла.

Собранные в рамках сейла средства (Стейблы, ETH, SOL, BNB, AVAX, S) будут размещаться в наиболее надежные DeFi протоколы: AAVE, Jupiter, Kamino и др. Например, если удастся продать 5b FT и собрать $500m, то при средней доходности в 5% APY получится 25m в год выручки.

Важно различать 2 основных типа дохода, которые получает протокол:

1. Backing capital yield - доход от размещения капитала (напр. депозиты в AAVE, ликвидных стратегиях и т.п.).
>> Данные средства направляются на покрытие операционных расходов (зарплаты, маркетинг, развитие инфраструктуры), а все что остается "сверху" - направляется на выкуп и сжигание FT с рынка (buyback & burn).

2. Protocol revenue & fees - доход от комиссий протокола (напр. комиссии за спот/перп торговлю, комиссии за лендинг и страхование и т.п.)
>> Данные средства направляются на выкуп и сжигание FT с рынка (buyback & burn) и влекут аналогичную по сумме разблокировку токенов команды и вознаграждений.

Схема выглядит так:
Протокол заработал fees → покупает на них $FT с рынка → cжигает купленные FT → разблокирует (эмитирует) такое же количество FT в пропорции 1:1

Пропорция 1:1 означает, что на каждый $1 дохода от продуктов Flying Tulip, направленных на байбек и сжигание, разблокируется эквивалент $1 в токенах для трех категорий: Foundation, Team, Incentives:

• 40% - Foundation;
• 40% - Team & Ecosystem Growth;
• 20% - Incentives.

За распределением привлеченного капитала по протоколам, доходам и т.п. можно следить в Dashboard:

Обратите внимание, что в публичном Dashboard не отражены "инвесторские" $200m. Это не ошибка и у них такой же принцип участия. Но для информативности, для инвесторов и паблика сделали отдельные Dashboard'ы.

Уникальной особенностью токенсейла Flying Tulip является наличие механизма защиты инвестиций участников:

Ваша инвестиция "запечатывается" в NFT (в протоколе обозначена как ftPUT), в которой прописан как сам вклад, так и купленное число токенов.
- NFT передаваема,
- Deadline для "распечатки" нет, т.е. вы в любой момент, можете "распечатать" NFT и:

1. Забрать ваш вклад в том токене, который вы вносили [EXIT]:
- тогда FT токены сжигаются и общий supply уменьшается;
2. Забрать FT токены и, при желании, продать [WITHDRAW]:
- тогда протокол забирает ваш вклад и направляет его на buyback и burn FT

Допускается частичный возврат вклада [EXIT] и частичный запрос токенов [WITHDRAW]. В обоих случаях, оставшаяся сумма инвестиции / FT токенов обновится на вашей ftPUT NFT.

⚡️ Таким образом вы защищены от падения цены токена, но имеете неограниченный апсайд на рост цены.

В традиционных финансах это по сути Опцион PUT на продажу, поэтому в Flying Tulip вы встретите обозначение ftPUT.

Т.к. NFT (ftPUT) передаваемы, то уже сейчас вы можете их продать / купить на внутреннем маркетплейсе Flying Tulip.

Важно также знать про механизм Circuit Breaker (аварийный ограничитель). Механизм ограничивает одномоментный вывод крупных средств из протокола и направлен для предотвращения возможных эксплойтов.

Circuit Breaker сейчас установлен на уровне 0,5% от TVL за 6 часов. Т.е. если протокол взломают и/или пойдут массовые выводы, то более чем 0,5% TVL за 6 часов вывести не получится, а у команды будет время среагировать и принять меры.

За текущими параметрами и лимитами Circuit Breaker смотрим тут

Для нас этот показатель важен еще и тем, что в случае массового "распечатывания" NFT и запроса на возврат вклада, данный механизм также триггерится и, возможно, придется ждать несколько часов для вывода.

В сейле можно будет участвовать за USDC, USDT, USDS, USDe, ETH, SOL, AVAX, S. Но т.к. у Flying Tulip задача не просто собрать средства, но и эффективно зарабатывать на них и диверсифицировать риски, то есть ряд ограничений:

1. Введены ограничения по совокупному TVL в каждой сети:

• Ethereum: Total Cap $1,18b [USDC 500m, USDT 500m, USDe 72m, USDS 3,7m, USDtb 5,1m, WETH 99m]
• Avalanche: Total Cap $40,2m [USDC 10m, USDT 5m, WAVAX 25m]
• Base: Total Cap $40,2m [USDC 17,9m, WETH 22,3m]
• BNB: Total Cap $53,5m [WBNB 23,5m]
• Sonic: Total Cap $4,3m [USDC 1,2m, wS 3,5m]

Вы можете увидеть, что сумма Total Cap больше максимально возможных для сбора $1b. Но по факту это просто индикатив и фактически сумма сборов на сейле не превысит $1b

>> Следить за заполнением лимитов можно здесь: https://flyingtulip.com/pca/

2. Введены приоритеты по заполнению TVL по активам в каждой сети:

Помимо максимальной Cap на каждый актив, когда начнется Public sale на сайте FT для всех желающих, заполнение квоты (cap) будет начинаться от более приоритетных активов к наименее.

Например в Ethereum сначала дадут заносить только USDe, USDS, USDtb, и только если Cap по сети и вцелом не будет выбрана, то откроют WETH, USDT, USDC и др.

По этой же причине в более ранних сейлах на Impossible Finance / Coinlist нельзя занести WETH - им согласовали только USDT, USDC.

Токенсейл $FT проходит в 4 стадии для разных категорий участников. Но ценовые условия сейла везде одинаковы.

1️⃣ Early access: сейл через Impossible Finance и Coinlist с лимитом по $200m на каждого;
- KYC нужен в соответствии с требованиями IF, Coinlist

2️⃣ Supporter WL: для определенного числа WL кошельков по ончейн-метрикам. Автоматически WL получили те, кто взаимодействовал с протоколами Кронье - Yearn, Keep3r Network, стейкеры S в Sonic/Fantom
- KYC не требуется;
- Требовалось пройти QUIZ на квалифицированного инвестора (уже не доступна)
- Мой пост про Supporter WL

3️⃣ Intent WL: для юзеров, заполнивших форму интереса на сайте FT. Потребуется указать сумму, актив заноса и пройти опросник на "квалифицированного инвестора".
- KYC не требуется;
- Требовалось пройти QUIZ на квалифицированного инвестора (уже не доступна)
- Требовалось заполнить форму интереса и указать желаемые токены и сумму инвестиций

4️⃣ Public sale: для всех желающих
- KYC не требуется;

1️⃣ Early Access [сейл активен]:

Повторюсь, что Impossible Finance и Coinlist являются парнерами и прямыми посредниками сейла Flying Tulip. IF / Coinlist не собирают и не хранят ваши средства, и посути просто позволяют принять участие в сейле через их сайт.
Ценовых преимуществ, повышенной аллокации и т.п. - вы не получаете, но можете принять участие раньше других участников сейла.

>> Impossible Finance (Curated): https://curated.impossible.finance/sales/flying-tulip-public-deposit
- Занести средства можно до 11:00 МСК 16 Февраля
- Депозиты принимаются в USDT (ERC20)
- Вы сразу же получаете ftPUT (NFT), которая видна на сайте Flying Tulip, и вы сразу же можете выйти и забрать свою инвестицию. Также можете выставить свою ftPUT (NFT) на внутреннем маркетплейсе
- ! Есть детальный гайд от Impossible Finance + активная поддержка по всем вопросам участия в их чате

2️⃣ Supporter WL [сейл активен]:

Если вам посчастливилось получить Supporter WL, то переходите на сайт Flying Tulip и вносите свою аллокацию. Всего в Supporter WL было отобрано 10355 адресов с аллокацией на $38 628 каждому.
- Вы также сразу же получаете ftPUT (NFT)

3️⃣ Intent WL [сейл активен]:

Если вы проходили QUIZ и заполняли форму интереса, то также можете переходить на сайт Flying Tulip и вносить сейчас свою аллокацию.
- Вы можете участвовать в том активе и в той сумме, которую подавали в форме интереса (пока не заполнены лимиты на данный актив).
- Вы также сразу же получаете ftPUT (NFT)

4️⃣ Public Sale [сейл не начался]:

Примерная дата открытия Public Sale c 16 Февраля, но нужно будет следить за анонсами в X

Мысли по участию:

• Гарантировано поучаствовать в сейле и получить аллокацию можно через Impossible Finance за стейблы.
• Если вы хотите принятие участие за другие активы (ETH, BNB...), то нужно ждать Public раунда. Но есть риск того, что аллокация на востребованные токены может так и не появиться или ее разберут очень быстро (следить за лимитами тут).
  

После токенсейла:

- Дата TGE пока не обозначена, но ожидается вскоре после завершения Public Sale. Но это и не сильно критично, т.к. забрать вклад можно в любой момент после внесения средств.
- Листинга на CEX не планируется. Протокол создает собственную торговую инфраструктуру, где формируется основная ликвидность и buyback механики.

Полезные Dashboard:

- Общая сумма внесенных депозитов и их распределение
- Общая сумма сборов через Impossible Finance
- Polymarket ставка на дату TGE и ставка на FDV ч/з 1 дн после TGE

Смарт идеи на внутреннем маркетплейсе ftPUT (NFT):

Внесение инвестиции в сейл в форме ETH, BNB и др волатильных активов, открывает возможность как сохранить сам актив (например если вы итак долгосрочный холдер), так и потенциально извлечь прибыль при росте цены FT.

- Если курс ETH растет быстрее FT → забираете ETH;
- Если курс ETH падает или FT растет быстрее → забираете FT → продаете FT → покупаете больше ETH;

Есть возможность поискать и купить ftPUT с ETH на маркетплейсе, например:

На скрине один из лотов, который можно купить прямо сейчас (только целиком):
- участник внес в сейл 60 ЕТН при цене ЕТН = $2935, что на дату заноса составляло $176 102.
- участник сразу получил ftPUT (ETH) с запечатанными в ней 1 761 027 FT, на общую сумму $176 102
- ETH начал падать и текущая цена 60 ЕТН уже оценивается в $115 378
- участник не хочет забирать подешевевший ETH, а вместо этого выставил свой ftPUT на продажу по цене 160 000 USDC.
>> Теперь любой желающий может купить данную ftPUT за $160k и после TGE выбрать опцию забрать FT токены [WITHDRAW] и продать их за $176k. Ниже цены сейла FT $0,10 цена упасть не должна, т.к. участникам продавать по такой цене бессмысленно.

1. Есть ли у меня локи или вестинги токенов?
   Нет. Сразу после внесения инвестиции в сейл, вы получаете ftPUT (NFT). Вы в любой момент на сайте FT можете забрать [EXIT] ваш вклад(без ограничений по времени). После TGE вы также сможете в любой момент можете "распечатать" и забрать [WITHDRAW] ваши $FT токены.
   
2. Кто будет покупать FT токены после TGE если каждый может принять участие в сейле и купить их там? Вцелом утверждение верное. Но протокол только начинает работать, генерировать прибыль, которая пойдет на выкуп токенов с рынка. Только за счет приватных инвестиций $200m за 6 мес при консервативной доходности в 3% APR заработано $3m + будут доходы от паблик инвестиций.
   Часть чистой прибыли (20% по токеномике) будет направлять на вознаграждения пользователей + нам обещают много новаций, поэтому протоколом должно быть просто интересно и выгодно пользоваться.
   При любом развитии событий у вас сохраняется возможность вернуть тело инвестиции.