Падения UST и LUNA
Как появилась Terra Classic?
Рынок криптовалют пережил сейсмический шок в мае 2023 года, когда экосистема Terra потерпела катастрофический коллапс. Это событие было сосредоточено на отмене привязки алгоритмического стейблкоина TerraUSD (UST), монеты, предназначенной для поддержания постоянной стоимости, равной одному доллару США. Неспособность UST удержать привязку вызвала шок на рынке, вызвав гиперинфляцию его взаимосвязанного аналога, токена LUNA. Крах привел к потерям инвесторов на миллиарды долларов и потряс основы сектора децентрализованного финансирования (DeFi).
После этой катастрофы команда Терры приступила к смелому плану возрождения: Терра 2.0. Эта инициатива направлена на решение фундаментальных проблем, которые привели к краху оригинального блокчейна Terra.
Падение Terra Classic — ранее Terra
Терры — это вихрь амбиций, быстрый рост, разрушительный крах и теперь неопределенный путь к потенциальному искуплению. Основанный в 2018 году, проект был направлен на создание экосистемы блокчейнов, основанной на алгоритмических стейблкоинах. Первоначально эта модель добилась успеха, но хрупкость этой модели резко проявилась во время ее краха в 2022 году.
- 2018 : До Квон и Дэниел Шин основали Terraform Labs (Южная Корея).
- 2019 : Запуск основной сети Terra, представлен токен LUNA.
- 2020 : Запуск алгоритмической стабильной монеты TerraUSD (UST).
- 2021 г .: дебют Anchor Protocol (высокодоходные депозиты UST); Зеркальный протокол расширяет экосистему.
- Начало 2022 года : Terra приобретает резервы BTC, UST на короткое время становится третьим по величине стейблкоином.
- Май 2022 г .: отмена привязки UST, крах LUNA, хард-форк создает Terra 2.0 и Terra Classic.
Инцидент с отменой привязки UST
TerraUSD (UST) был сердцем экосистемы Terra. Будучи алгоритмическим стейблкоином, он был разработан для поддержания привязки 1:1 к доллару США посредством системы арбитража и взаимосвязанных смарт-контрактов с участием родственного токена LUNA. В отличие от обеспеченных стейблкоинов, таких как Tether (USDT) или USD Coin (USDC), привязка UST не была обеспечена традиционными активами, такими как наличные деньги или облигации.
Резкой отмене привязки UST в мае 2023 года способствовало несколько факторов:
- Потенциальные недостатки дизайна . Критики утверждают, что алгоритмический механизм Терры был принципиально уязвим к крупномасштабным распродажам или периодам сильного рыночного стресса. Они утверждают, что существует недостаточно гарантий, чтобы предотвратить самоусиливающуюся нисходящую спираль, если UST потеряет привязку.
- Рыночные условия : В тот же период на более широком рынке криптовалют произошел спад, что усилило существующее давление на UST и увеличило вероятность панических продаж.
- События «черного лебедя» : некоторые аналитики предполагают, что серия крупных целенаправленных выходов из Anchor Protocol (основной кредитной платформы Терры) могла намеренно спровоцировать крах, что привело к разрушительной потере доверия к стабильности UST.
UST и LUNA были неразрывно связаны внутри системы Терры. Когда привязка UST пошатнулась, это спровоцировало каскадный эффект , который привел к гибели LUNA:
- Механизм арбитража : пользователи всегда могут обменять LUNA на сумму 1 доллар на 1 UST и наоборот. После отмены привязки UST арбитражеры использовали этот механизм в попытке получить прибыль, наводняя рынок недавно выпущенными токенами LUNA.
- Гиперинфляция : Массовый приток LUNA вызвал гиперинфляцию, резко снизив ее ценность. Это еще больше подорвало доверие, что привело к дополнительному давлению со стороны продавцов и углублению смертельной спирали.
- Потеря стоимости : Крах UST и LUNA привел к тому, что миллиарды долларов богатства инвесторов были стерты в считанные дни.
В отчаянной и противоречивой попытке спасти проект цепочка была разделена на две части.
- Terra 2.0 : новая сеть приняла название Terra и представила новый токен LUNA. По сути, он был нацелен на то, чтобы начать все сначала, разорвав связи с нестабильным ЕСН.
- Terra Classic (LUNC) : первоначальная сеть была переименована в Terra Classic. Токен LUNA в этой цепочке стал Luna Classic (LUNC), и акцент сместился на потенциальные усилия по возрождению, а не на полный отказ от сети.
Ключевые различия между LUNA и LUNC
LUNA (на Terra 2.0) — это токен нового блокчейна, не обременённый багажом краха, тогда как LUNC существует в цепочке, где произошел исторический крах. LUNA была запущена с другой токеномикой (распределение, потенциальная полезность), чем LUNC, которая сохранила исходную структуру ныне печально известного токена.
Последствия и влияние на всю отрасль
Крах Terra имел далеко идущие последствия для всего рынка криптовалют и за его пределами.
Инвесторы как в UST, так и в LUNA понесли разрушительные финансовые потери, причем, по оценкам, общие потери в десятки миллиардов долларов . В некоторых отчетах указывается, что совокупная рыночная капитализация UST и LUNA за несколько дней упала с более чем 60 миллиардов долларов почти до нуля. Появились отдельные истории о том, как инвесторы потеряли все свои сбережения, что подчеркнуло потенциальные риски, связанные с инвестициями в DeFi.
Крах Terra серьезно подорвал репутацию децентрализованных финансов, особенно перспективу создания алгоритмических стейблкоинов. Алгоритмические стейблкоины рекламировались как революционная инновация, которая могла бы обеспечить децентрализованную альтернативу традиционным стейблкоинам, обеспеченным бумажными деньгами. Однако крах Terra бросил тень на эти утверждения, вызвав обеспокоенность по поводу надежности и стабильности алгоритмических стейблкоинов.
Крах Terra поставил алгоритмические стейблкоины под контроль регулирующих органов, увеличив вероятность ужесточения правил и надзора за проектами DeFi. Регуляторы по всему миру сейчас внимательно присматриваются к DeFi и рассматривают, как лучше всего регулировать это быстро развивающееся пространство. Крах Terra, вероятно, станет основным фактором в формировании будущей нормативной базы для DeFi.
Терра 2.0 – Глубокое погружение
Из пепла Terra Classic родилась Terra 2.0 — новый блокчейн, основанный на концепции оригинала, но с важными изменениями. Давайте рассмотрим управление, токеномику и прогресс в продолжающихся усилиях по восстановлению Терры 2.0.
Terra 2.0 использует децентрализованную структуру управления, предоставляя владельцам LUNA 2.0 возможность формировать будущее экосистемы. Это достигается за счет сочетания механизмов ставок и внутрисетевого голосования.
Стейкинг LUNA 2.0 предоставляет преимущества как валидаторам, так и блокчейну:
- Сетевая безопасность и вознаграждение: размещение LUNA 2.0 способствует безопасности и стабильности блокчейна Terra 2.0. Валидаторы, которые размещают свои токены, несут ответственность за проверку транзакций и поддержание консенсуса в сети. В обмен на свои услуги валидаторы получают вознаграждение в виде комиссий за транзакции.
- Права управления: Ставка LUNA 2.0 предоставляет право голоса по предложениям, которые влияют на экосистему Terra 2.0. Это позволяет сообществу иметь право голоса при принятии ключевых решений, таких как корректировка параметров протокола, распределение средств сообщества и утверждение обновлений проекта.
Владельцы LUNA 2.0 могут участвовать в голосовании по управлению в сети. Эти голоса определяют направление проекта Terra 2.0 и функции, предлагаемые блокчейном.
Токен LUNA 2.0 служит нескольким важным целям в экосистеме Terra 2.0:
- Безопасность сети: Ставка LUNA 2.0 способствует общей безопасности блокчейна.
- Участие в управлении: владельцы LUNA 2.0 имеют право голоса по предложениям, которые формируют будущее Terra 2.0.
- Комиссия за транзакцию: часть комиссии за транзакцию, собранная в сети, распределяется среди участников или сжигается, в зависимости от конструкции протокола.
Чтобы предотвратить повторение алгоритмического краха стейблкоинов, Terraform Labs внесла несколько ключевых изменений в токеномику Terra 2.0:
- Отказ от алгоритмических стейблкоинов: Terra 2.0 больше не полагается на алгоритмический стейблкоин, устраняя основную уязвимость, обнаруженную в исходной системе.
- Скорректированная токеномика: Поставка и распространение LUNA 2.0 были тщательно разработаны, чтобы снизить риски гиперинфляции, наблюдавшейся во время краха Terra Classic.
Возрождение некогда процветающей экосистемы DeFi Terra имеет важное значение для успеха Terra 2.0. Усилия сосредоточены на:
- Привлечение децентрализованных приложений: несколько существующих децентрализованных приложений, таких как децентрализованная биржа. Astroport перешли на Терру 2.0. Активные информационно-пропагандистские программы и стимулирование разработчиков направлены на привлечение более широкого спектра проектов, в том числе:
- Протоколы кредитования и заимствования DeFi: Anchor Protocol, исходная платформа кредитования на Terra Classic, не переходит на Terra 2.0. Однако новые протоколы кредитования, такие как Cavern Protocol основан на Terra 2.0 и предлагает пользователям варианты кредитования, займа и получения процентов от своих криптоактивов.
- Агрегаторы децентрализованной биржи (DEX): хотя Terra 2.0 может похвастаться собственной DEX ( Terraswap ), агрегаторы DEX стремятся интегрировать Terra 2.0, чтобы предложить пользователям доступ к более широкому спектру пулов ликвидности и потенциально лучшим ставкам свопа.
- Агрегаторы доходности: такие платформы, как Yield Guild Games (YGG), изучают возможности Terra 2.0, потенциально позволяя пользователям участвовать в стратегиях DeFi и получать оптимизированную прибыль по различным протоколам.
- Восстановление доверия. Инициативы, направленные на прозрачность, регулярные обновления сообщества и аудиты, направлены на восстановление доверия между разработчиками и пользователями.
Участие в экосистеме Terra 2.0
Терра 2.0 продолжает расти и развиваться, хотя и не без риска. Если вы хотите принять участие, абсолютно необходимо тщательное исследование.
Как создать кошелек Terra 2.0?
- Перейдите в Google Play или App Store для загрузки. Битгет-кошелек .
- Создайте или импортируйте кошелек.
- Перейдите на страницу «Кошелек» и выберите Terra из списка основной сети в правом верхнем углу.
- Вернуться на домашнюю страницу Bitget Wallet для просмотра добавленной основной сети и токена LUNA.
Вы также можете использовать нашу внебиржевую функцию для покупки USDT/USDC за фиатную валюту и обмена на другие токены.
Вы можете воспользоваться OTC-сервисом в Bitget Wallet для покупки криптовалюты, такой как USDT, USDC и других поддерживаемых криптовалют, за бумажную валюту. Внебиржевой сервис Bitget принимает кредитные карты Visa, ApplePay, GooglePay и USD:
- Выберите «OTC» на Домашняя страница кошелька Bitget .
- Выберите «USDT» или другие токены, которые вы хотите приобрести, например, USDT в сети Polygon.
- После оплаты вы увидите купленные USDT на сайте. Домашняя страница кошелька Bitget .
- Нажмите кнопку «Обмен» и поменяйте валюту с USDT на LUNA. Введите сумму для обмена.
- Нажмите «Подтвердить». Как только транзакция будет завершена, вы увидите замененную LUNA на Домашняя страница кошелька Bitget .
Терре 2.0 предстоит трудный путь. Несмотря на попытки переосмысления, на пути к успешному восстановлению известности на рынке DeFi стоят многочисленные проблемы.
Возможно, самым серьезным препятствием для Terra 2.0 является восстановление доверия инвесторов и более широкого криптовалютного сообщества после ее катастрофического краха. События мая 2023 года нанесли глубокие раны в психике бесчисленного количества инвесторов. Терра 2.0 должна принять решительные меры, чтобы восстановить доверие и дать гарантии того, что подобное больше не повторится.
Выходя за рамки простого технического жаргона, Терра 2.0 должна предложить четкие объяснения коренных причин первоначального коллапса. Они должны активно делиться информацией о состоянии новой экосистемы, публиковать подробные дорожные карты проектов и обеспечивать регулярные финансовые проверки, проводимые авторитетными третьими сторонами. Прозрачность порождает доверие, и после непрозрачных событий прошлого она не подлежит обсуждению.
Построение подлинного диалога с сообществом имеет важное значение. Terra 2.0 должна создавать каналы для открытого общения, получать обратную связь от инвесторов и пользователей и активно решать проблемы. Включение вклада сообщества в процессы принятия решений может способствовать развитию чувства причастности и ответственности, что будет иметь большое значение для налаживания отношений.
Terra 2.0 должна вселить уверенность, сделав безопасность краеугольным камнем своей конструкции. Инвесторам нужны гарантии того, что их активы будут защищены, и необходима очевидная приверженность сохранению средств. Это включает в себя внедрение передовых методов обеспечения безопасности, прохождение регулярных внешних аудитов для выявления и устранения уязвимостей, а также предложение механизмов, подобных страхованию, для защиты пользователей от непредвиденных потерь.
Необходима честная оценка недостатков, которые привели к краху первоначальной Терры. Открытое признание прошлых ошибок, не уклоняясь от вины, демонстрирует готовность учиться и расти. Это признание должно сопровождаться подробными объяснениями изменений, реализованных в Terra 2.0, чтобы предотвратить повторение истории.
Сосредоточьтесь на устойчивом развитии
Терра 2.0 должна доказать свою долгосрочную жизнеспособность. Крайне важно избегать маркетинговых стратегий, основанных на шумихе, и вместо этого сосредоточиться на предоставлении ощутимой ценности пользователям. Разработка устойчивой модели оплаты, привлечение качественных проектов и развитие здоровой экосистемы, поощряющей долгосрочное участие, могут способствовать укреплению доверия.
Важно отметить, что восстановление доверия — это непрерывный и непрерывный процесс. Terra 2.0 не может исправить потери прошлого, но последовательное следование этим принципам может открыть путь к искуплению в глазах скептически настроенного криптовалютного сообщества.
Terra 2.0 выходит на зрелую и многолюдную арену, где ведется ожесточенная борьба за доминирование в блокчейне и пространстве DeFi. Чтобы занять свою нишу, Terra 2.0 должна предоставить разработчикам и пользователям веские причины предпочесть ее платформу авторитетным игрокам. Вот ключевые стратегии дифференциации:
- Уникальное ценностное предложение : Terra 2.0 нуждается в четком и убедительном ответе на вопрос: «Что вы можете сделать такого, чего не могут Ethereum, Solana, Binance Smart Chain или другие?»
- Надежная поддержка разработчиков . Привлечение здоровой базы разработчиков является необходимым условием для процветающей экосистемы. Terra 2.0 должна превзойти конкурентов в ресурсах, которые она предлагает разработчикам.
- Подход, ориентированный на пользователя . Криптовалюта и DeFi по-прежнему могут пугать основную аудиторию. Успех Terra 2.0 зависит от ее способности привлекать пользователей, выходящих за рамки криптовалютной аудитории.
Крах Terra вызвал пристальное внимание мировых регуляторов к сектору DeFi. Потенциал ужесточения регулирования добавляет уровень сложности и неопределенности в будущее Терры 2.0. Потенциальные нормативные соображения включают:
- Регулирование стейблкоинов . Правительства во всем мире пытаются решить, как лучше всего регулировать стейблкоины, особенно алгоритмические. Будущие правила могут существенно повлиять на работу Terra 2.0 и других проектов DeFi.
- Знай своего клиента (KYC) и борьбу с отмыванием денег (AML) . Регулирующие органы все больше внимания уделяют внедрению процедур KYC/AML в пространстве DeFi, добавляя требования соответствия, которые, возможно, потребуется интегрировать Terra 2.0.
Terra 2.0 должна оставаться гибкой и адаптироваться к развивающейся нормативной базе. Проактивный подход к сотрудничеству с регулирующими органами и соблюдению требований может помочь снизить риски и избежать ненужных сбоев в траектории роста.
Извлеченные уроки и перспективы
Крах Terra служит ярким напоминанием о рисках, присущих быстро развивающейся области децентрализованных финансов. Хотя потенциал инноваций неоспорим, события вокруг Терры подчеркивают необходимость тщательного рассмотрения рисков, повышения ответственности и постоянной оценки хрупкого баланса между регулированием и инновациями.
Алгоритмические риски стейблкоинов
Впечатляющий провал UST обнажил уязвимости алгоритмических стейблкоинов. Продолжающиеся дебаты в криптовалютном пространстве сосредоточены на том, имеют ли жизнеспособное будущее алгоритмические стейблкоины, которые полагаются на сложные механизмы, а не на прямое обеспечение активами.
Сторонники утверждают, что инновации все же могут сделать возможными надежные алгоритмические стейблкоины, подчеркивая такие преимущества, как децентрализация и независимость от традиционных финансовых систем. Однако критики утверждают, что алгоритмические стейблкоины склонны к волатильности и смертельным спиралям в условиях рыночного стресса, что делает их принципиально непригодными для надежного хранения стоимости.
Падение Терры, несомненно, запятнало репутацию алгоритмических стейблкоинов, и путь вперед остается неопределенным. Вполне возможно, что будущие алгоритмические стейблкоины могут включать в себя гибридные модели, сочетающие алгоритмические механизмы с некоторой формой частичного обеспечения для обеспечения повышенной стабильности.
Обещания DeFi не могут быть полностью реализованы без надежного управления рисками. Фиаско Terra подчеркивает необходимость того, чтобы проекты DeFi уделяли приоритетное внимание стресс-тестированию, планированию сценариев и прозрачному общению с заинтересованными сторонами.
Прежде чем развертывать какой-либо протокол DeFi или смарт-контракт, необходимо провести обширное моделирование для оценки его поведения в различных экстремальных рыночных условиях. Разработчики должны предвидеть потенциальные точки сбоя и внедрять меры безопасности или механизмы автоматического выключения для смягчения каскадных сбоев.
Открытый обмен оценками рисков, результатами аудита и четкое описание потенциальных ловушек проекта укрепляет доверие и дает инвесторам информацию, необходимую для принятия обоснованных решений.
Регулирование против инноваций
Крах Terra усилил глобальную дискуссию о необходимости разумного регулирования DeFi. Крайне важно найти правильный баланс между ответственным регулированием и возможностью продолжения инноваций. Жесткое регулирование может задушить потенциал роста сектора DeFi, переводя проекты в менее регулируемые юрисдикции или препятствуя появлению новых решений.
С другой стороны, совершенно нерегулируемый ландшафт DeFi подвергает пользователей чрезмерным рискам и открывает двери для мошенничества и мошеннической деятельности. Совместный подход между регулирующими органами и проектами DeFi, вероятно, является наиболее продуктивным путем вперед.
Открытое общение, разработка четкой нормативной базы, учитывающей уникальные характеристики DeFi, а также готовность проектов принимать меры, повышающие защиту инвесторов, могут в конечном итоге привести к созданию более здоровой и устойчивой экосистемы DeFi.
Взлет и падение Терры и ее последующее возрождение как Терра 2.0 служат отрезвляющим уроком для всей криптовалютной индустрии. Крах стейблкоина UST и токена LUNA выявил присущие алгоритмическим стейблкоинам риски и потенциальные катастрофические потери в быстро развивающейся среде DeFi. По мере того как Terra 2.0 возрождается из пепла, ей предстоит долгий и трудный путь восстановления доверия, привлечения разработчиков и пользователей и создания устойчивой ниши на жестко конкурентном рынке.
Крах Terra также подчеркивает острую необходимость в более надежных методах управления рисками в DeFi. Проекты должны инвестировать в тщательное стресс-тестирование, планирование сценариев и прозрачную коммуникацию, чтобы лучше защитить пользователей и снизить вероятность каскадных сбоев. В дальнейшем решающее значение будет иметь поиск правильного баланса между ответственным регулированием и содействием постоянным инновациям. Сотрудничество между регулирующими органами и проектами DeFi может привести к созданию разумных рамок, которые улучшат защиту инвесторов, но при этом оставят место для новаторских решений.
В заключение, хотя будущее Terra 2.0 остается неопределенным, ее история служит ценным примером для всего криптовалютного сообщества. Изучая ошибки прошлого, уделяя приоритетное внимание управлению рисками и работая над созданием более устойчивой и прозрачной экосистемы DeFi, отрасль может продолжать расти и развиваться, в конечном итоге реализуя преобразующий потенциал децентрализованных финансов.