Макроанализ рынка криптовалют
В данном материале будут описаны события июнь 2022 г.- февраль 2023 г.
В 2022 г. манипулятор взял курс на зачистку рынка и подготовки к регулированию, чтобы обеспечить полное доминирование по примеру фондового рынка.
1. Формирование картеля (лето 2022 года)
Из-за значительного падения рынка летом 2022 года, уже не скрывая, OKX, Binance, KuCoin, Huobi (Justin Sun) Tether и Bitfinex стали членами единого картеля, как, собственно, и Сэм, но уже покинувший старых друзей, что стало правильным решением с его стороны. Все они сталкиваются с одними и теми же проблемами, вследствие чего объединились. Если Биткойн упадет — им конец. А он непременно упадет. Это лишь вопрос времени. Время определяется наличием у них ликвидности/стейбл коинов, а размер ликвидности лежит в структуре обеспечения: кэш и быстрореализуемые ценные бумаги. А вот длинные облигации стоит отправить в банкротство на долгие годы, чтобы снять давление с госдолга США, как это происходило всегда. Ну и, конечно, манипулятор хочет сконцентрировать у себя в руках все то, что будут продавать в панике.
На спасение этих компаний рассчитывать не стоит. Полагаю, ни одного из них спасать не будут, так как это все китайские компании с китайскими инвестициями — это первое. Второе — это наличие таких компаний-друзей манипулятора как Coinbase, Kraken, Crypto.com, которые легко смогут предоставить весь необходимый функционал для притока клиентов на свои биржи. Несмотря на сокращение штата сотрудников их количество по прежнему огромное, однако количество пользователей и объемы торгов сильно не дотягивают до показателей Binance, что свидетельствует о том, что они выжидают своего часа.
2. Банкротство компаний — зачистка рынка
После летних событий 2022 года, последовало перекрестное банкротство криптокомпаний и сопутствующий этому огромный отток ликвидности с рынка. Вследствие чего и картель в свою очередь столкнулся с нехваткой ликвидности, которая произошла, конечно же, благодаря манипулятору, а последний сохраняет тенденцию на снижение стоимости криптоактивов. Такой сценарий — воплощение ада для криптокомпаний, но не для компаний аффилированных в США. Несмотря на банкротство компаний их неминуемо спасут или реструктуризируют, мы уже наблюдали это ранее и не раз, так как доступ к деньгам не ограничен. На сегодняшний день единственными оставшимися игроками на рынке является манипулятор и каратель. Стоит отметить, что таких игроков, как Grayscale и Microstrategy уже забирает под себя манипулятор, конечно, они ничего общего не имеют с картелем, просто не в тех руках.
3. Маржинальные доходы — удар по картелю
(новость декабрь 22 года) — Волатильность BTC остается на четырехлетнем минимуме из-за слабой активности трейдеров.
Падение и боковик BTC парализовал маржинальный доход и интерес игроков (ликвидность) т..е CZ и картель больше не в силах двигать Bitcoin и Ethereum, как они это делали ранее, собирая всю прибыль на ликвидациях. Второй по важности заработок, но не такой объёмный заключался в разгоне монет своих проектов на своих площадках. Все это прекрасно работало на растущем рынке — когда ликвидность текла рекой. Начиная с лета, CZ и картель лишились одного из главных видов заработка, что позволяло им долго править. На сегодняшний день всю маржинальную прибыль замкнул на себе манипулятор. Так как именно он меняет погоду на рынке, играя в том числе и с маленькими монетами (что не понравилось CZ). Вследствие чего, в декабре 2022 г., второй заблокировал учетные записи роботов, которые манипулировали мелкими монетами. Это позволяло бот-раннерам зарабатывать на марже, забирая ликвидность с рынка. По сути, манипулятор играл с курсами этих монет.
Вот новость о том, как Чангпенга Джао остановил манипулятор:
- Криптовалютная биржа Binance приостановила вывод средств для ряда активов и ограничила учетные записи некоторых пользователей из-за «ненормального движения цен в определенных торговых парах».
- «Нам известно об аномальном движении цен в некоторых торговых парах на Binance, включая такие активы, как SUN, ARDR, OSMO, FUN и GLM. […] Эта деятельность не связана со взломом учетных записей или кражей API-ключей; средства в безопасности», — говорится в заявлении платформы.
Примечательно то, что он так и не сказал, что это были за аномалии, кто в них виноват и чем закончилось. О том что это вообще было, логического объяснения участники рынка так и не получили.
По моей оценке прибыль, которую хотел выжать манипулятор, составляла всего около 70 миллионов долларов в реальном денежном выражении в эквиваленте BUSD. Это означает, что данные суммы являются значительными для Binance, что не удивительно, так как капитализация Binance упала с 95 миллиардов до 6,5 по оценке Forbes.
Главное, что когда CZ сам манипулирует рынком, себе он замечания не делает. Одним из очевидных доказательств манипуляций CZ являются такие активы, как FTT, UST и LUNA, проектов которых давно нет. Хозяева либо под следствием, либо в розыске, а торги продолжаются, к тому же, они очень привлекательны для трейдеров, так как они высоковолатильны в отличие от Bitcoin и Ethereum в течение последних 6 месяцев. А кто кроме как Binance и картеля обеспечивает эту волатильность? Это в очередной раз ставит CZ в неудобное положение перед регулирующими органами.
Аудитор, входящий в топ 5 по миру, которого нанял Binance и ряд криптокомпаний, разорвал без объяснения причины контракт на обслуживание этих компаний спустя пару недель, ни сказав ни слова о причинах. Логического объяснения участники рынка так и не получили.
4. Повторение рынка доткомов
Это, действительно, переломный момент, так как рынок криптовалют полностью повторяет судьбу рынка доткомов, но не без помощи манипулятора. Отсутствия четкого регулирования и прозрачности компаний неизбежно толкает их на мошеннические действия. Это подробно описывается в докладе “Совета по надзору за финансовой стабильностью — FSOC”.
Почему манипулятор так силен на всех рынках будь то рынок криптовалют, рынок акций, рынок облигаций и тд? Рынки — это игра. В этой игре только один победитель: тот, кто владеет основной долей денежной массы, что позволяет контролировать весь рынок целиком.
5. Тактика манипулятора
По тактике манипулятора понятно, что цель — отобрать ликвидность у BUSD и Tether, как и у членов картельной организации. Картель медленно раздает деньги манипулятору. Манипулятор развернув рынок (вниз) поставил компании в невыносимые условия, что приводит к зачистке, освобождая путь для своей команды. Увидев эту очевидную картину члены картеля перешли в оборонительную позицию, чтобы противостоять большой силе. В противном случае крах одного из членов картеля окажет давление на рынок, что ощутимо для таких старших братьев как Binance и Tether. Как мы видим из новостей on-chain транзакций перекидывание друг-другу стейбл коинов между членами картеля является регулярной практикой особенно в последнее время.
Здесь стоит вернуться в конец августа 2022 г. и вспомнить, как CZ пытался поднять рынок, объявив новость о том, что он отключает комиссии на определенное количество торговых пар. Эта новость привела к тому, что объем торгов на Binance в BTC составил 600 тыс. за 24 часа, однако цена поднялась всего на 300 долларов — манипулятор просто не дал ход росту и BTC буксовал на ровном месте, после чего мы и увидели несколько грустных твитов от CZ. Один из них и был тот самый твит, что: «они решили купить по дешевле». После чего CZ уже точно понял, что он больше не король рынка.
6. Нежизнеспособные бизнес модели членов картеля
Все это последствия неправильного ведения бизнеса в условиях не урегулированного рынка, что неизбежно провоцировало участников прибегать к мошенническим бизнес моделям (как это происходило более детально описано в докладе FSOC). Стоит отметить, что исторически это происходило всегда, как и при создании банков, при создании бирж NASDAQ, S&P-500, доткомов и т.д. Но, как только манипулятор зачищал рынки и занимал ключевые позиции в компаниях, выкупив или создав новые, рынки разворачивались вверх и наступала регуляция так как регуляция позволяет обеспечить полный контроль для роста активов без возможности постороннего вмешательства.
Как известно, аппетиты картеля росли по мере поступления еды, но на рынке произошел разворот. Вследствие агрессивной манипуляции рынком и неправильного ведения бизнеса, был наложен ряд условий вынуждающий участников прибегать к убыточным сделкам для покрытия обеспечения из-за оттока крупных игроков из стейбл коинов, к чему они не были готовы и вследствие чего обеспечение стейбл коинов испытывает серьезные проблемы. Иначе как можно объяснить то, что время погашения предъявленных картелю токенов в USDT увеличивалось на недели и месяцы в отличии от USDC, которые день в день гасили платежи без каких либо проблем.
7. Сокращение капитализации стейбл коинов начиная с июня по конец года и продолжается в 2023 году
Во время летних событий, после обвала рынка криптовалют, капитализация стейбл коинов начала рекордно сокращаться т.е. игроки потребовали взамен токенов обратно кэш вследствие чего компания Tether столкнулась с нехваткой ликвидности в структуре обеспечения из-за проблем описанных выше.
С начала лета 2022 г. капитализация USDT начала падать с $83 миллиардов июня 2022 г. до $65 на конец августа. Tether удалось погасить предъявленные им на выплату те самые $18 млрд. С начала июня $10 млрд закрыли в течении двух-трех недель, но еще $8 млрд оставались в петле полтора месяца до августа. Tether все таки удалось погасить почти весь разрыв к концу лета и сократить его до $1,5 млрд. Но эти 1,5 миллиарда долларов начали расти с сентября, а ближе к середине ноября разрыв снова увеличился до 8,5 миллиардов долларов 1,5 из которых удалось обуздать, но вот оставшиеся 7 не покрываются уже 2,5 месяца, вплоть до середины января 2023 года. На начало февраля Tether все таки смог покрыть из 7 миллиардов 2 млрд. Динамический рост сроков погашения перед игроками свидетельствует о том, что Tether явно испытывает проблемы с обеспечением.
7.1 Сокращение резервов в структуре обеспечения резервов стебл коинов
Отследив то, чем эмитенты стейбл коинов покрывали разрывы, можно увидеть, как менялась структура обеспечения ссылаясь на аттестацию и подтверждения резервов из СМИ, оказалось что Tether и BUSD лишились кэша и быстро реализуемых ценных бумаг уже на декабрь 2022 — январь 2023 гг.
У таких эмитентов как USDT и BUSD на пике капитализации в структуре обеспечения было примерно так: около 10 миллиардов долларов наличных резервов у Tether и 4 миллиарда долларов у BUSD. Также в обеспечении BUSD были короткие облигации на 6 миллиардов долларов, от которых на сегодняшний день не осталось и следа. Длинные казначейские бумаги в структуре обеспечения этих компаний всегда доминировали вплоть до 60 процентов со сроком исполнения 20–30 лет, как раз с ними и происходят невыгодные сделки о которых упоминалось выше, не говоря уже о коммерческих облигациях или кредитах, выданных Tether взамен обеспечения чем либо. Это, вообще, непонятно как и в какие сроки реализуется и реализуется ли.
USDC потерял примерно 10 миллиардов от общей капитализации, но выплачивали день в день без какой либо задержки. И вместе с тем падают среднесуточные объемы торгов до аномальных значений с 10 миллиардов долларов в сутки до 900 миллионов на конец декабря (статья скоро будет доступна).
BUSD, за это время, наоборот, набрал капитализацию с 13 миллиардов до 2023, но потерял $4 миллиарда капитализации за один лишь месяц в период с ноября по декабрь. На январь 2023 года их капитализация составляет 15.5 миллиарда.
Почему характер поведения этих трех стейбл коинов разный? Все описано более подробно в статье. (статья скоро будет доступна)
8. Суммы, забираемые у картеля манипулятором
Мы видим, как манипулятор продолжает заниматься тем, что забирает ликвидность из стаканов и сжигает BUSD по $70–300 млн. в неделю с декабря 2022 по январь 2023 гг. Если мы откроем проводник Tether, то увидим как в последние месяцы он стал сильно пренебрегать ведением учета приход/уход. Компания Tether, обещавшая летом пройти аудит у 12 компаний, так ни у одной и не прошла, кроме как аттестаций, а она не отображают абсолютно никакой реальности о том, что происходит с обеспечением. Поэтому в статьях постоянно разнятся резервы обеспечения и нет никакой ясности, что также описано в докладе FSOC. Tether исказили статистические данные на CoinMarketCap в январе 2023 года почти на месяц, а затем в феврале 7 числа снова открыл, что толкает на вывод о том, что они на самом деле не хотят «раздражать» участников рынка. Макроанализ за последние 10 месяцев показывает реальность: несостояние выплачивать держателям USDT во время сокращения капитализации. При каждой новой волне сроки погашения долгов перед держателями увеличиваются по времени с недели до нескольких месяцев.
9. По какой причине не происходит резкого падения рынка
Одной из причин по которой манипулятор резко не роняет рынок является то, что если вы доведете картель до моментального банкротства, то на балансах будут висеть наличные средства и быстрореализуемые ценные бумаги, которые по сути являются теми же наличными. Манипулятор также считает более выгодным отправить в банкротство все неликвиды, т.е вырезать давление с рынка на долгие годы. У них есть один из примеров: Lehman Brothers, у которого с 2008 года на балансе находятся ценные бумаги на сумму более 650 миллиардов долларов, которые еще не были реализованы на рынке на протяжении уже 14 лет. Это означает что такая сумма ощутима для рынка акций/облигаций. Также на слабость рынка облигаций указывает и то, что ФРС нарушил свой план распродажи активов, выкупленных с рынка на напечатанные деньги, никакого объяснения так же не последовало.
Под это все «волшебное действо» манипулятор привлекает такие обанкротившиеся компании как Voyager за 1 миллиард долларов, чтобы за счет членов картеля решить финансовые проблемы с участниками рынка, а CZ, в свою очередь, понимает, что если сейчас он не купит это на вторичном рынке, то увидит все эти активы у себя «в стакане».
10. К каким проблемам привел рост рынка на 30 процентов (январь). Шах Binance
(Новость январь 2023 г.) DOT, XRP, XLM, EOS, ETC, BCH имеют совокупную рыночную капитализацию в размере 32 миллиарда долларов (3,6% от общей рыночной капитализации криптовалют). Сегодня они все вместе собирают менее 3000 долларов на комиссиях за транзакции в день.
Данная ситуация на рынке, падение и затяжная стагнация легко позволяют манипулятору «задирать» тонким рынком стоимость Биткоина. Манипулятор, задрав Биткоин на 24000, тем самым заставил картель держать рынок. В противном случае, если BTC не сможет удержать эти отметки, это убьет идею вечного роста и биткоин направится к отметкам ниже. На каждом уровне с 22 до 21, с 21 до 20 и т.д. игроки потихоньку начнут давить на рынок из-за страха, так как фаза рынка последних месяцев заставляет игроков вести себя крайне осторожно, вследствие чего один из членов картеля может дать трещину и это будет конец игры. А как видно из резервов таких бирж как Huobi, OKX, KuCoin значительно сократились за этот период (детальнее ознакомиться с резервами можно здесь).
Этот сценарий можно сравнить с должником, с которым нужно вести переговоры осторожно, чтобы не спугнуть его, а лучше позволить ему отдать деньги понемногу. Так как все эти биржи остались без возможности генерировать ликвидность, можно смело сказать, что картелю остается сохранять «покер фейс». Фактически картель уже нежизнеспособен и они просто продолжают отдавать ликвидность до тех пор пока она есть. Сложно предположить кто упадет первым, в виду того, что сами компании картеля не публичны и единственное, с чем можно работать — заявленные балансы и их постепенное сокращение. Однако, понятно, что все идет по единому сценарию и не имеет значения: кто из них обанкротится первым, и станем ли мы свидетелями спасения членов картеля покупкой. Но без ликвидации влияния на рынок участников картеля никакого разворота не будет.
11. Сколько забрал манипулятор с рынка ликвидности в общем
Если отследить цепочку событий, то манипулятор только за лето забрал у картеля от 10 до 30 миллиардов долларов, без учета неотслеживаемых путей вывода ликвидности. Эти суммы можно сравнить с бюджетами некоторых стран. Не говоря уже о рост биткоина за последние три года, который позволял набрать огромное количество ликвидности манипулятору.
Но чем дольше картель сопротивляется, тем больший вред они наносят себе. Поэтому манипулятор ведет тактику, направленную на забор ликвидности у членов картеля. До тех пор, пока картель их покорно отдает, выстраивая хитрые тактики. Такие как подъем рынка на 30 процентов в январе 2023г. с учетом того, что произошел колоссальный отток ликвидности(сокращение капитализации стейбл коинов) который в свою очередь так и продолжается — это ни что иное, как «бычья ловушка».
11.1 Что будет, если развернуть рынок кратно
Представим, если рынок развернуть так, как он развернулся бы после падения до минимальных значений, то есть 3–5 тыс. за Bitcoin и начать с 23 тыс. поднимать сегодня Bitcoin на 200–300 тыс. — это означает озолотить Binance и членов картеля. На сегодняшний день на балансе Bitfinex и Binance суммарно находится 850 тыс. BTC, вследствие чего разворот с 23 тыс. и прибыль которую получил бы картель.
От тех самых 850 тыс. BTC полностью помог бы им решить все свои проблемы, тем самым поставив под сомнение работу всех надзорных органов финансовой системы, а также работу прокуратуры США. Это, как следствие, бросит на них тень некомпетентности, а значит приведет к искам против системы. Надзор и правосудие за клевету в адрес членов картеля, что является невозможным для манипулятора.
12. Про Сэма и До Квона
Все они должны были вести себя как Сэм Бекман Фрид и До Квон. Сэм, который досрочно покинул старых друзей из картеля, выбрал единственно правильную стратегию в этих условиях, а не сценарий, по которому решил пойти картель, — оборонительная война и неизбежный крах. Первые в свою очередь решили досрочно закончить войну: биться на другом уровне за светлое место под солнцем (я хотел бы аплодировать стоя за такую стратегию). По большому счету картелю нужно было идти путем Сэма и До Квона, т.е закрыть свои проекты, и сбежать с деньгами, после чего драться в суде.
Посмотрите на Сэма — он заплатил 250 миллионов долларов залога. Откуда у него вообще такие деньги, если он просто не развел всех на своей платформе? Нет никаких шансов, что он смог бы заработать 250 миллионов долларов честным путем и внести такой крупный залог, поскольку его бизнес-модель в тех рыночных условиях не позволяла этого, но то как Сэм организовал защиту перед судебным процессом — это отдельный вид искусства (статья скоро будет доступна). Как говорится, время покажет, выиграет ли он дело на своих условиях, но, похоже, что шансов много. Сэм может отделаться минимальным сроком и остаться с миллиардами в кармане, как и До Квон. Последний, в свою очередь, сбежав с миллиардами в карманах, тратит время на то, чтобы договорится на расстоянии (так как это Южная Корея и их законодательная база позволяет с меньшим уроном уйти от ответственности и максимально хитро спрятать свои деньги пока есть время в отличии от США). До Квон может получить до пяти лет тюремного заключения в Корее, если у него хорошо выработанная стратегия как у Сэма, например, а затем выйти по УДО досрочно. Сотни миллионов наличных по-прежнему будут у них в кармане, так что мы можем считать, что шансы у них большие на единственную победу в войне с манипулятором, уйдя в судебное поле боя, так как биться с манипулятором бесполезно.
Скажу так: участники рынка забыли, что десятки и сотни миллионов долларов — это большие деньги. И это не говоря о миллиардах, которые забирает манипулятор у картеля, так как рост рынка криптовалют вскружил голову всем участникам и заставил думать, что сотни миллионов — это легко, а миллиарды не проблема.
Картель, в свою очередь, продолжает пытаться держать рынок в позитивном ключе, поддерживая при этом бодрость новостным фоном с посылом: «надо еще немного продержаться и рынок обязательно развернется». Для манипулятора продолжительность стагнации рынка не имеет значения, что нельзя сказать про Binance и остальных членов картеля до известной степени.
Вывод:
Для разворота рынка манипулятору необходимо поставить свои компании во всех ключевых сферах, аккумулировать все монеты всех блокчейнов и, конечно, оставить только свой стейбл коин. А далее без труда можно рисовать любую цену на актив и уже беспрекословно манипулировать рынком. Примером является рынок NFT, где манипулятор имел и имеет по сей день полный контроль над активами, что позволяло рисовать семизначные цифры и успешно продавать коллекции под предлогом нового витка искусства (статья скоро будет доступна).
Все касты применяемые Binance и картелем хорошо работали на растущем рынке и не регулируемом рынке, однако рынок рос лишь с позволения манипулятора. Манипулятор сам не «спускал собак» в виде комиссии по ценным бумагам (и далее по списку), иначе как объяснить явно происходящие мошеннические действия и игнорирование со стороны регуляторов и правовой системы, но как только манипулятор реализовал все свои планы, он развернул рынок и «спустил всех собак».
Доказательством данной статьи является неоспоримый факт того, что мы видим в течение этих месяцев: сокращение капитализаций стейбл коинов, перекрестные банкротства криптокомпаний, и рост Биткоина до 25 тыс. — что является всего лишь манипуляцией рынка преследующая свои цели, но до тех пор пока рынок не зачищен и не зарегулирован и не имея полного контроля над рынком манипулятором, никакого роста не будет. О чем подробно расписано в докладе FSOC: «на данном этапе никакой интеграции рынка криптовалют с традиционными не состоится до прихода регуляции».
Обратите внимание как формировался рынок акций, фонды каких стран владеют ситуацией на рынке и имеют полный контроль, и как этот контроль формировался от кризиса к кризису.
Падение рынка до минимальных значений после исполнения вышеизложенного будет защищено и купить криптовалюту будет непросто, но об этом во второй части статьи.
Данное литературное сочинение — придуманная сказка. Все персонажи вымышлены совпадения случайны.
Black & White в Telegram