Интернет ИИ: почему TAO может быть важнейшим токеном, на который вы не обращаете внимания

Happy Wednesday, друзья!

Сначала: scusate il ritardo, что означает (извините за задержку) постов.

В реальной жизни было крайне忙碌. Я продал дом и начал изучать, какой будет следующая глава моей жизни.

Сегодня я хотел разобраться в токене ИИ, о котором все говорят — TAO (Bittensor), и как покупать TAO Subnet coins.

С учётом сказанного, мой пост об этом может оказаться топовым. Вы предупреждены, анон!

Кстати, если хотите ежедневные обновления от меня (пощу примерно 10 раз в день), загляните в мой бесплатный TG канал: https://t.me/cryptogoodreads

Изображение

Первый раз, когда я смотрел на Bittensor, я закрыл вкладку. Хех, но это правда. Помню, Algod пиарил эту монету летом 2023 года по $50. Я отказался проверять, lol.

Слишком сложно. Слишком нишево. Слишком «научная статья.» У меня был Bitcoin, мой основной ETH, и мешок Solana (купил по $22 в июле 2023).

В следующий раз я посмотрел снова. На этот раз уже серьёзно. И купил на хаях по $400-500. Ретардио, я знаю.

Но Bittensor subnets — это то, что действительно зажгло мой интерес попробовать снова в марте этого года.

То, что я нашёл, было не «ещё одним L1». Это был рынок машинного интеллекта, где AI модели зарабатывают деньги, а капитал автоматически течёт к лучшим.

Что такое Bittensor на самом деле

Изображение

Bittensor — это децентрализованная сеть интеллекта: открытый рынок, где AI модели соревнуются за награды на основе того, насколько они полезны.

Представьте «биржу», где вместо акций — модели, а вместо аналитиков, выбирающих победителей, — алгоритм оценивает результаты и направляет награды.

Лежащая под этим цепочка называется Subtensor. Изначально она запустилась как Polkadot parachain (lmao), затем в 2023 году перешла на собственную сеть. Нативный токен — TAO, с жёстким лимитом в 21M, как у Bitcoin.

TAO — это базовая валюта и уровень стимулирования для всей сети.

Майнеры запускают AI модели и производят результаты.
Валидаторы оценивают эти результаты.
Алгоритм под названием Yuma Consensus превращает эти оценки в эмиссии.
TAO направляется майнерам и валидаторам, которые реально работают.

До первого халвинга сеть эмитировала 7 200 TAO в день. После халвинга в декабре 2025 года это упало до 3 600 TAO. Та же игра, что и у Bitcoin: предложение сжимается по мере созревания сети.

Всё это происходит непрерывно и ончейн. Нет никакого фонда, который решает, какая лаборатория заслуживает больший грант в этом квартале.

Yuma Consensus — это элемент, от которого все отмахиваются, но именно он делает систему чем-то большим, чем обычная цепочка.

Каждый валидатор в subnet периодически отправляет взвешенный вектор оценок для майнеров. Протокол затем агрегирует это в медиану, взвешенную по стейку, и отсекает выбросы.

Если ваша оценка слишком далека от группы, ваше влияние и награды урезаются. То же самое для майнеров, которых вы попытались переоценить.

Результат:

Лгать дорого.
Сговор хрупкий.
Вы зарабатываете больше, будучи примерно честным, чем пытаясь играть систему.

Это не идеально, но это одна из немногих серьёзных попыток «как платить моделям на основе реальной полезности, не доверяя центральному судье».

Subnets: где это превращается в платформу

Изображение

Subnets — это независимые AI рынки, существующие поверх Bittensor.

Каждый subnet:

Определяет конкретную задачу (торговые сигналы, эмбеддинги, GPU-вычисления, поиск лекарств и т.д.).
Имеет своих майнеров, валидаторов и правила стимулирования.
Конкурирует за долю эмиссий TAO.

К концу 2025 года было более 120 активных subnets с целью 256. К началу 2026 года только топ-10 вместе оценивались в $550M, теперь уже $1,5 млрд!

Несколько рабочих примеров:

Templar (Subnet 3) — децентрализованное обучение на глобальных вычислениях.
Targon (Subnet 4) — мультимодальный AI (текст, изображения, аудио).
Infinite Games (Subnet 6) — рынки предсказаний и прогнозирование реального мира.
Taoshi (Subnet 8) — торговые сигналы по множеству классов активов.
TaoFi (Subnet 10) — DEX + ликвидный стейкинг внутри экосистемы Bittensor.
Nova (Subnet 68) — молекулярное моделирование и поиск лекарств.

Любой может предложить и запустить subnet. Если он привлекает майнеров, валидаторов и стейкеров, он получает долю эмиссий.

Dynamic TAO: когда рынок взял верх

Ладно, здесь становится немного технически, но я постараюсь объяснить как для пятилетнего.

До начала 2025 года небольшой набор корневых валидаторов контролировал распределение эмиссий между subnets. Шестьдесят четыре валидатора в Subnet 0, больше половины власти у пяти из них.

Для «децентрализованной AI» сети это была центральная точка блокировки. Dynamic TAO (dTAO), запущенный в феврале 2025 года, исправил это.

Вместо комитета, решающего, какие subnets заслуживают эмиссий, это делает рынок:

Каждый получает свой альфа-токен.
Держатели TAO могут стейкать TAO в subnet и получать альфа-токен этого subnet через AMM.
Цена альфа/TAO и застейканная ликвидность сигнализируют, какие subnets рынок ценит больше.
Эмиссии направляются к subnets с более высокой и востребованной альфой.

Майнеры и валидаторы внутри subnet по умолчанию зарабатывают его альфу. Они могут оставить её (левер на этот subnet) или обменять обратно на TAO.

У каждого альфа-токена также есть лимит в 21M и свой собственный график халвинга. Более 100 subnets запустились в месяцы после dTAO, и эмиссии сместились от «зомби» subnets к тем, кто имеет реальное использование.

Это ключевая ментальная модель: TAO — базовый актив; альфа-токены — это способ выразить мнение о конкретных AI-направлениях внутри сети.

Как покупать subnet-токены (для начинающих)

Если вы можете купить спот на CEX и использовать браузерный кошелёк типа Rabby, вы уже на 90% готовы.

Есть два основных пути: простые CEX-рынки и нативный альфа-путь.

Путь 1: CEX subnet-рынки (проще)

Некоторые биржи теперь листингуют конкретные subnet-токены напрямую.

Откройте аккаунт на CEX, которая листит TAO и/или subnet-токены. TAO есть на Binance, Coinbase, Kraken и других; некоторые также листинг топовые subnet-токены как спот-рынки.
Купите TAO. Перейдите к паре TAO/USDT, разместите рыночный или лимитный ордер и выполните.
Купите subnet-токен, если он листится. Найдите тикер subnet (например, TEMPLAR, TAOSHI и т.д.). Если видите ликвидную спот-пару, покупайте как любой другой альт.
Выведите на самоконтроль, если заботитесь о риске кастоди. Переместите TAO и любые subnet-токены в кошелёк под вашим контролем.

Вы ещё не используете ончейн AMM для альфы, но получаете прямое ценовое exposure.

Путь 2: Нативная альфа через TAO (dTAO flow)

Это «настоящее» subnet exposure: своп TAO в альфа-токены через стек Bittensor.

Купите TAO на CEX. Как описано выше: выберите биржу, купите TAO спот.
Настройте совместимый кошелёк Bittensor. Используйте официальный TAO кошелёк или другой кошелёк, поддерживающий Subtensor (Talisman, Taostats и т.д.). Создайте кошелёк и сохраните сид.
Выведите TAO с CEX на ваш кошелёк. Выберите нативную сеть TAO, вставьте адрес кошелька и отправьте. Ждите, пока не появится.
Подключитесь к UI subnet (например, Taostats). Перейдите на taostats.io, подключите кошелёк и откройте вид Dynamic TAO / Alpha.
Выберите subnet и проведите базовую домашнюю работу. Посмотрите TVL, цену альфа/TAO, долю эмиссий и чем занимается subnet (торговля, вычисления, эмбеддинги и т.д.).
Свопните TAO в альфа-токен этого subnet. Нажмите «Stake» или «Buy Alpha» на этом subnet. AMM свопнёт вашу TAO на альфу по текущей цене. Подтвердите в кошельке.
Решите, просто ли держать альфу или также стейкать/локинть. Для большинства пользователей удержание альфы уже даёт левер-экспозур на subnet. Некоторые subnets добавляют дополнительный стейкинг или локинг за больше наград или governance.
Учитывайте ликвидность и волатильность. Альфа-токены тонкие, рефлексивные и быстро двигаются. Всегда проверяйте глубину и проскальзывание перед sizing.

Что на самом деле делают держатели TAO

Есть три основные роли, которые вы можете играть:

Держать сырой TAO. Простая ставка на сеть: жёсткий лимит 21M, график халвингов, больше subnets и больше институциональных рельсов со временем.
Стейкать на корневом subnet через делегацию. Делегируйте TAO валидатору. Он валидирует через subnets; вы получаете долю наград пропорционально вашему стейку, с историческими APR в среднем-высоких двузначных числах.
Ротировать в конкретные альфа-токены. Выбирайте subnets, которые, по вашему мнению, будут важны долгосрочно, стейкайте TAO в их альфу и катайтесь на производительности и нарративе этих конкретных рынков.

Ничто не гарантировано, но несколько ясных катализаторов уже на столе.

Также я должен сказать, что это вполне может быть новый топ. По сути, все сейчас говорят о TAO. Так что вы предупреждены.

График эмиссий и будущие халвинги

Как упоминалось, у TAO фиксированное предложение в 21M и предсказуемый график халвингов.

Первый халвинг в конце 2025 года сократил эмиссии с 7 200 TAO/день до 3 600 и помог сжать предложение как раз, когда нарратив и институциональный доступ начали набирать обороты.

Если график продолжится, следующий халвинг до 1 800 TAO/день станет следующим большим структурным катализатором: меньше давления продаж, больше конкуренции за существующий флоат.

Первый халвинг уже произошёл в середине декабря 2025 года, так что сейчас мы в эре 3 600 TAO/день.

Следующий халвинг TAO (с 3 600 до 1 800 TAO/день) основан на предложении, а не на дате: он срабатывает автоматически, когда добытое предложение достигает следующего запрограммированного порога, аналогично тому, как первый сработал при 10.5M выпущенных TAO.

Большинство трекеров и анализов моделируют это как примерно четырёхлетний темп, что ставит второй халвинг примерно в конец 2029 года, но точная дата будет смещаться в зависимости от активности сети и того, как быстро эмитируется TAO.

Covenant‑72B и масштаб внутри сети

Covenant-72B — это 72B-модель, построенная для работы внутри экосистемы Bittensor, привязанная к Templar.

Когда она запустилась в марте 2026 года, TAO подскочил примерно на 46%, а топовые subnets типа Templar и Taoshi рванули, с оценками subnets около $550M. Всего 3 недели спустя, сейчас уже $1,5 млрд (3x от этого).

Если Covenant-72B выиграет реальное использование от фондов, лабораторий или предприятий, это означает устойчивый спрос на outputs subnet и, следовательно, на TAO и альфа-токены.

Каждый успешный subnet — это собственный мини-бычий рынок.

Рост subnets и компонуемость

По мере того как подключается больше направлений: торговля, вычисления, научные исследования, инфраструктура, вы получаете:

Больше причин для строителей и пользователей подключаться к Bittensor.
Больше спроса на TAO как базовый актив для входа в эти subnets.
Больше потенциала ротации, когда капитал гонится за тем subnet, который «работает» в этом месяце.

Важная часть: вся эта активность всё равно проходит через TAO.

Институциональные рельсы и листинги

TAO уже есть Grayscale trust и staked ETP на SIX, что ставит его на радар более консервативного капитала.

Следующие катализаторы выглядят как:

Большие листинги на CEX как для TAO, так и для топовых subnet-токенов.
Перпы и опционы на TAO на площадках Tier-1.
Больше ETP или фондов вокруг «корзин AI-инфраструктуры», включающих TAO и subnet exposure.

Каждый раз, когда TAO становится легче купить с экрана брокера вместо DEX, круг покупателей расширяется.

Почему Джейсон внезапно all-in в TAO в Twitter

Изображение

Джейсон и целый набор макро/AI KOLов усиленно продвигают Bittensor.

Почему?

Нарратив. TAO находится прямо в центре AI + crypto, самого сильного двойного нарратива на рынке. Комментировать это значит выглядеть подключённым к обоим.
Асимметрия. Он прошёл от «нишевого научного проекта» до «серьёзной инфры с subnets, халвингами, институциональными рельсами и живой 72B-моделью.» Это идеальный материал для KOLов.
Выравнивание. Некоторые из этих KOLов теперь имеют exposure через фонды или структурные продукты, которые затрагивают TAO или subnets, так что владение нарративом на X — не благотворительность.
Теория игр. Когда странная, неликвидная вещь начинает пробиваться в топ AI-монет с реальной инфрой за ней, вы можете игнорировать её и рисковать пропустить трейд, или можете возглавить стаю и стать «биттенсорным чуваком.»
Предвзяты. У них, вероятно, огромные VC/ангельские мешки. И они свалят это вам на голову. Как ZEC

Так что будьте осторожны AF!

TAO волатилен. Альфа-токены тонкие. Базовый слой Subtensor всё ещё работает на наборе Proof-of-Authority, контролируемом Opentensor Foundation, что является реальным риском централизации, если с этим не справятся хорошо.

Но структурно это одна из немногих сетей, где:

Токен реально направляет стимулы.
AI модели конкурируют напрямую за капитал.
Архитектура позволяет любому запустить специализированный AI рынок и подключить его к общему стимулирующему слою.

На данный момент я держу только TAO, Templar и Targon. Возможно, я NGMI, но я начинаю бояться, что это может быть топ.

…

До следующего раза, Ciao.

Спасибо за чтение The Black Swan 📈! Подпишитесь бесплатно, чтобы получать новые посты и поддержать мою работу.