Китай випускає фінансову інфекцію, від якої скоро затрясе весь світ
Сталося те, про що так довго говорили фінансові аналітики. На початку тижня відбулася значна корекція індексу широкого ринку США через сповільнення темпів росту економіки і падіння прибутку компаній.
Індекс S&P 500 пробив вниз очікуваний рівень $ 4350 і доторкнувся ціни $ 4293,75. Крипторинок відреагував синхронно, біткоїн опускався до $ 39600.
Всі задаються питанням: що це? Кінець чи тільки початок?
Приводом для паніки на ринках стала можливість банкрутства одного з найбільших китайських забудовників China Evergrande Group а разом з ним ще кількох найбільших китайських девелоперів. Загальний обсяг банкрутств, якщо вони відбудуться, перевищить обсяг міхура нерухомості США в 2008 році на чолі з Fannie Mae і Freddie Mac. На той момент на ринку оберталося близько $ 5 трлн іпотечних облігацій та інших зобов'язань цих двох фінансових конгломератів.
Тоді акції цих компаній впали на 50% за один тиждень. Уряд вирішив врятувати від банкрутства ці дві компанії. Мінфіну навіть довелося терміново провести в Конгресі закон, що збільшує розмір держборгу на $ 800 млрд. Але далі відбулося обвалення ряду банків, включаючи банкрутство найбільшого і найстарішого з них Lehman Brothers. Акції Fannie Mae і Freddie Mac так ніколи більше не піднялися.
Проектуючи цю історію 13-річної давності на масштаби наших днів, можна стверджувати, що китайському уряду доведеться знайти ще більше коштів, щоб в тому числі уберегти найбільші китайські банки від банкрутства. Evergrande Group - тільки вершина айсбергу.
Крім того, криза 2008 року тоді переросла в повноцінну світову фінансову кризу. І на цей раз ніхто не застрахований від повторення цієї історії. Запасаємося терпінням і ліквідністю. Червона осінь починається.
Далі більше
Виявилося що у компанії по світових ринках ходить величезна кількість офшорних облігацій, яка не піддається обліку. А ще, велика частина цих облігацій належить американським фондам. Тобто в світі почалася кредитна інфекція.
Це не вигаданий термін, він у реальності існує в фінансовій спільноті для визначення впливу падіння одного локального ринку на всі глобальні.
Багато американських фондів і фінансистів прокинулися у понеділок вранці від новин про те, що китайська Evergrande Group втратила значну частину своєї ринкової капіталізації. Хоча збитки Evergrande не можуть обрушити економіку самостійно, але це може викликати ефект доміно, подібний краху Lehman Brothers під час фінансової кризи 2007-2010 років. Ефект доміно називається "кредитною інфекцією", і ознаки цього вже спостерігаються.
Інші гонконгські і китайські мега-гіганти в сфері нерухомості передчувають крах від збитків Evergrande Group і можливості дефолту фірми. Акції гонконгської компанії Henderson Land Development Co. зазнали значної розпродажі, страхова група девелопера також зіткнулася з падінням акцій. Технічний індекс Hang Seng значно впав в ціні в понеділок вранці, коли новини внесли хаос на ринки.
Оглядач Zero Hedge Тайлер Дерден вважає, якщо китайська Evergrande Group оголосить дефолт по ряду платежів, то це викличе значний ефект доміно на світових ринках.
Коли це відбудеться?
Компанія планувала виплатити 23 вересня 83,5 мільйона доларів відсотків за своїми офшорним облігаціями з погашенням в березні 2022 року (і виплатила, з підтримкою уряду), а потім повинна виплатити ще 47,5 мільйона доларів відсотків 29 вересня за облігації з терміном погашення в березні 2024 року. У Evergrande Group за умовами договорів є один пільговий день. Так що про можливий дефолт буде оголошено протягом найближчих 7 робочих днів.
Між іншим, китайський уряд спочатку заявив, що не збирається нікого рятувати, як це робили американці. І ось тут уже затрясло міністра фінансів США Джанет Йеллен, яка просить в терміновому порядку підвищити межу держборгу. Йеллен вважає що дефолт Evergrande неминучий, в зв'язку з чим США можуть оголосити дефолт до жовтня. До цього часу Казначейство вичерпає всі наявні резерви, які у нього є, і буде обмежене лімітом боргу, заявила міністр фінансів США.
Схоже з китайцями і їх інфекціями ситуація повторюється вдруге. Спочатку вони випустили вірусну інфекцію, яка заразила всю земну кулю Ковідом, а у них самих все добре, інфікованих немає. Тепер вони випускають другу - фінансову інфекцію, від якої скоро затрясе весь світ.
Мільйони обдурених пайовиків в Китаї штурмують офіси Evergrande, але вони нічого не доб'ються, більш того, навіть не отримають страховки, оскільки страхові компанії потонуть разом з девелоперами.
Джанет Йелени реально схвильована. Новий фінансовий вірус від банкроства китайського девелопера, мало того, що заразить весь світ, так ще й може привести до дефолту першої економіки в світі. Так що рано ще купувати на низах. Справжні низи попереду.
Але, поки китайську кризу тимчасово призупинено
Тут не обійшлося без телефонних консультацій американської влади з китайською. Після телефонної розмови, Народний банк Китаю терміново надрукував $ 18,6 млрд, щоб погасити частину невідкладних боргів девелопера Evergrande.
Розрахунок за відсотками Evergrande провів своєчасно, і пообіцяв, що надалі ніяких затримок не буде. На черзі наступна виплата відсотків по облігаціях, намічена на 29 вересня.
ФРС провів FOMS, залишивши базову ставку без змін на рівні 0 - 0.25%, наступне підвищення ставки можливе тільки в 2022 році. У той же час ФРС затвердив програму викупу активів на рівні $ 120 млрд на місяць аж до моменту, коли буде досягнуто суттєвого прогресу по зайнятості та інфляції.
Для пристойності ФРС підвищила прогноз інфляції з 3,4% до 4,8%. Але реальна інфляція, розрахована за старою методикою, наближається до 12%.
Ринок надихнувся хорошими новинами, і більше нічого не заважає продовжувати бенкет нестримного росту. Але рівно до тих пір, поки не з'являться нові інфоприводи. Гіперінфляція тепер з нами надовго, хоча всі роблять вигляд, що її немає.
По факту вливанням $ 18,6 млрд в борги Evergrande, врятувати ситуацію з кризою китайської нерухомості не можна. Це латка на пораненому тілі китайського міхура нерухомості. Поки немає інформації чи дійдуть гроші до ще десятка девелоперів, які опинилися в схожому становищі. Хто буде рятувати страхові групи, що несуть колосальні збитки, і найголовніше - банки, прострочена заборгованість яким з боку девелоперів і страхових компаній тільки почала рости.
Кіно на вихідні: Топова 20-ка голлівудських фільмів про фінансову індустрію