Почему CBDC не являются вашими друзьями 🪰

Данная статья расскажет вам о верхушке айсберга того, чем являются и для чего созданы СBDC.

Вступление

Финансовая доступность. Конфиденциальность. Инновации. Все это результаты, за которые Bankless борется каждый день. Нам нужны эти столпы, чтобы построить лучшее, более демократичное и справедливое будущее. Криптовалюта стремится к этому. Но есть и угроза. Это одно из самых громких слов, которые можно услышать от говорящих голов в основных СМИ: CBDC - цифровые валюты центральных банков. Есть много интересного в этих новых, централизованных, цифровых валютах. Преимущества и недостатки вызывают жаркие споры среди аналитиков и мыслителей. Все ли инновации хороши? Нравится нам это или нет, но CBDC грядут. Давайте подумаем о том, что это может означать для нас…

Вот почему CBDC являются (очень) плохим явлением

Для правительств, цифровые валюты центральных банков (CBDC) входят в моду - это касается как либералов, так и авторитаристов и олигархов. **Опрос BIS, проведенный среди 81-го центрального банка, показал, что 90% из них находятся в процессе создания собственных CBDC.**

Наиболее заметным является пресловутый цифровой юань Народного банка Китая. В США ФРС также четко заявила в новом указе о том, что администрация Байдена придаст "наивысшую срочность в разработке и вариантам развертывания CBDC в Соединенных Штатах". Если вы склонны верить на слово местному федеральному банкиру - lol. CBDC были представлены как волшебная панацея, которая увеличит финансовую доступность для не охваченных банковским обслуживанием сфер, будет бороться с отмыванием денег, повысит финансовую стабильность, улучшит конфиденциальность, подстегнет инновации частного сектора, улучшит трансграничные платежи, и главная их всех цель: укрепит американскую глобальную гегемонию. Но большинство из них, скорее всего, окажутся большими, огромными провалами.

Случайные наблюдатели могут даже рассматривать распространение CBDC, как положительный знак массадопшена криптовалют. Но, несмотря на весь шум из залов власти, CBDC не будут эффективно служить общественным благом для любого из нас. Вот почему CBDC не являются вашим другом.

CBDC = “Империя наносит ответный удар” криптовалютам

Несмотря на схожесть технологий, CBDC в корне отличаются от таких криптовалют, как Bitcoin и Ethereum - фактически, они диаметрально противоположны. Сам мотив создания CBDC заключается в дальнейшей централизации фиатной эмиссии и захвате рынка цифровых валют у криптовалют. CBDC существуют на централизованных бухгалтерских книгах, которые контролируются центральными банковскими учреждениями и правительственными органами. Криптовалюта означает децентрализацию, в то время как CBDC требуют консолидации контроля над финансами со стороны центральных банков.

В этом нет ничего удивительного. На протяжении сотен лет правительства сохраняли свою власть благодаря принудительной монополии на фиатные деньги. Ожидать, что центральные банки добровольно откажутся от власти сейчас, это политический нон-стартер. Даже самое минималистское внедрение CBDC предполагает национализацию и без того крайне политизированной банковской системы.

Для миллиардов людей CBDC могут быть смешаны с криптовалютами, и легко понять, почему. Они обе существуют в виде цифровых токенов на блокчейне, привязанных к уникальному цифровому идентификатору.

Повторимся: CBDC не являются криптовалютой. То, что делает криптовалюту привлекательной - ее свойства децентрализации, неизменяемости, прозрачности, дефицита и анонимности - это те самые проблемы, для решения которых правительства создают свои собственные CBDC.

CBDC означает конец стейблкоинам

С 2021 года общий объем циркулирующего предложения стейблкоинов вырос на 534% - с ~$29 млрд. до ~$155 млрд. сегодня. Это потому, что стейблкоины уже решают большинство предполагаемых проблем, на которые направлены CBDC.

Стейблкоины называют "убийственным приложением" для криптовалют за их полезность в реальном мире. Эта технология меняет жизнь (в буквальном смысле) для граждан в странах, страдающих от инфляции, где постоянное обесценивание национальной валюты является нормой. Эта полезность менее очевидная для тех из нас, кто живет в развитых странах с финансовыми привилегиями, возможно только потому, что децентрализованные блокчейны свободны от традиционных банковских систем.

Миллионы нигерийцев, эфиопов, афганцев, кубинцев, венесуэльцев и многих других имеют возможность совершать основные экономические операции именно потому, что рельсы, на которых стоят стабильные монеты, находятся вне государственного аппарата.

Центральные банки хорошо знают об этом. Вот почему в документе BIS открыто говорится о том, как CBDC помогают центральным банкам "избежать конкуренции со стороны глобальных стейблкоинов". Они хотят защитить свою монопольную власть с помощью политического принуждения. Именно поэтому крипторегулирование на федеральном уровне по всему миру сосредоточилось на борьбе именно со стейблкоинами в качестве основной программы криптополитики.

Войдите в антиутопический всемогущий фискальный паноптикон

Конструкции CBDC могут быть разными, но существуют две основные конструкции:

• Минималистская модель CBDC, при которой ЦБ выпускает цифровую валюту при посредничестве частных банковских счетов в рамках отношений франчайзи и франчайзера.
• Максималистская же модель предполагает, что правительство напрямую выпускает и контролирует ваш собственный банковский счет, выпущенный, управляемый и контролируемый правительством. Эта пугающая модель рассматривается центральными банкирами, и в США выдвигается идея о том, чтобы правительство напрямую выдавало "Fed Accounts" всем жителям Америки.

Ежедневно мы становимся свидетелями глобального рыночного хаоса и инфляции, вызванных неправильным управлением денежно-кредитной политикой Федеральной резервной системой. При всех существующих проблемах и недостатках современной банковской системы, ФРС по крайней мере, не способна напрямую воздействовать на граждан. ФРС неуклюже маневрирует экономикой с помощью макроэкономических рычагов, но CBDC оснастит ФРС и финансовые институты хирургически точными инструментами для воздействия на отдельных лиц/группы. Как уже видно из многих проектов CBDC, программируемость CBDC позволяет правительствам отслеживать движение валюты от ее происхождения, обращать транзакции, устанавливать и отменять произвольные правила. CBDC значительно расширит возможности правительств по дискриминационному манипулированию экономикой.

Вряд ли можно считать надуманным, что правительства будут применять CBDC в этом качестве. Они уже подавляют маргинальные сообщества, политических оппонентов и целые национальные государства. Они блокируют национальный импорт/экспорт товаров, преследуя протекционистские цели, и накладывают санкции и эмбарго на государства, представляющие сотни миллионов людей.

Максималистское "решение" CBDC будет сопровождаться ошеломляющими экономическими издержками с огромным потенциалом для политических злоупотреблений. Оно потребует радикального расширения и усиления государственной бюрократии, только в частном секторе США для обеспечения соответствия требованиям KYC/AML занято около 20 000 человек.

Доступность? AML? Конфиденциальность?! Нет.

Сегодня около 5-6% американских домохозяйств (~7,1 млн.) остаются без банковского счета, причем наиболее часто называемые причины связаны с недоверием к банкам и невозможностью оплачивать банковские комиссии. Минималистский CBDC доллар США, посредником которого выступают частные банки, что требует от потребителей предоставления персональных данных и оплаты банковских комиссий, не поможет решить эту проблему.

Более того, доводы в пользу создания CBDC с точки зрения борьбы с отмыванием денег являются слабыми в свете надежных криптовалютных альтернатив. Исследования Chainalysis показывают, что объемы транзакций, связанных с преступной деятельностью, составляют мизерную долю от общего объема торгов: В 2021 году они составили всего 0,15% от всех объемов торговли криптовалютами, по сравнению с 0,62% в 2020 году. Аргумент CBDC AML является соломенным человеком - по крайней мере, в отношении криптовалют.

Наличные - это частная собственность. Криптовалюта анонимна. CBDC не являются ни тем, ни другим. Их конечная цель - полностью устранить приватность и анонимность из экономики. Вы видите здесь закономерность? Каждое преимущество, о котором говорят политики и банкиры в пользу CBDC, в лучшем случае, является пустым обещанием, а в худшем - Оруэлловским двоемыслием.

Угроза росту и инновациям

Даже если допустить ошеломляющее предположение, что центральные банки не будут использовать свои новообретенные полномочия с помощью CBDC, сама их реализация приведет к замедлению экономического роста.

Как отмечают многие экономисты, при максималистском варианте CBDC, если американцы будут депонировать свои сбережения в ФРС в виде CBDC, это даст центральным банкам беспрецедентную власть на рынке предоставления ликвидности/кредитов. Денежная масса в частном секторе резко сократится, лишив банки их крупнейшего источника дохода - процентов по кредитам. Это вынуждает банки повышать процентные ставки по кредитам, тем самым нанося ущерб малому бизнесу, который больше всего зависит от этих дешевых кредитов, и препятствует инновациям на рынке в целом.

Создание (или ограничение количества CBDC, которые могут иметь пользователи) беспроцентных CBDC может решить эту проблему. Однако такие решения открывают широкие возможности для центральных банков, позволяя им еще активнее вмешиваться в денежно-кредитную сферу. Кроме того, они удерживают пользователей от хранения своих сбережений в CBDC, что порождает вопрос о том, зачем вообще нужна эта программа.

Сторонники CBDC хотят получить свой пирог и съесть его тоже, но такой страны чудес не существует.

И это только начало

Деньги - это грамматика всех экономических отношений. CBDC ускорили бы централизованную кодификацию этого языка, чему криптовалюты предпринимают смелые попытки противостоять.

Я резко отзывался о CBDC, и все же я только начал царапать поверхность их проблем (не начиная с централизованных рисков кибербезопасности и вопросов конфиденциальности, которые сопровождают программы CBDC).

И, конечно, CBDC могут быть полезны. Например: эирдроп фискального стимула миллионам людей во время пандемии COVID была бы более эффективной, чем правительственная бюрократия, раздающая деньги. Возможно, оцифровка финансовых рельсов по всему миру может послужить троянским конем для криптовалют и децентрализованных предложений.

Сильные аргументы в пользу CBDCs должны основываться на анализе затрат и выгод с учетом несовершенства современных политических институтов, а не на отборе нескольких потенциальных преимуществ при крайне необычных обстоятельствах.

Как ни крути, затраты на CBDC значительно превышают выгоды.

Подготовили Бро и Кант, оригинал статьи тут