Трейдинг евро/доллар и причем тут макроэкономика (я ведь торгую на минутках).
И так. Пост, как обычно, скорее будет полезен тем, кто торгует форекс.
Ранее, я уже затрагивал тему того, как фактор разницы процентных ставок, влияет на долгосрочные тренды разных валют.
Существует определенный показатель, мы его обычно зовём как дифференциал процентных ставок. Это определенный спред между ставкой Центрального банка валюты А и ставкой ЦБ валюты Б. Чем выше разница, например по валюте А ставка 5% - по валюте Б ставка 3%. Тем сильнее валюта А будет по отношению к Б. Соответственно валюта А будет в тренде по укреплению ко второй валюте. Попросту та валюта, чья ставка меньше, будет чувствовать себя слабее по отношению к той, чья ставка выше.
И логика здесь вполне очевидна. Если по колхозному, то более высокая ставка ЦБ, создает большую доходность в данной валюте, что естественно создаёт повышенный спрос на неё со стороны капитала. Ну а капитал стремится туда, где доходность выше.
В качестве примера, вы можете взглянуть на фьючерс 6J на японскую йену. Почему именно она.
На протяжении двух десятилетий, ставка ЦБ Японии оставалась околонулевой, в то время как ставка США несколько раз изменялась, что в свою очередь влияло на макро-тренды в соотношении валютной пары доллар/йена. Этот пример я так рассматривал в предыдущей пасте на эту тему.
Идём далее. Непосредственно практика.
Как всем известно, денежно-кредитную политику и размеры ставок, монетарные власти определяют исходя из нескольких факторов, и одним из ключевых, является инфляция. И так как мы все здесь с вами зарабатываем на бутылку славутича на паре евро/доллар. Я хочу передать вам свои мысли касаемо ситуации в евро зоне и в США. И как это может повлиять на более глобальный тренд в этой валютной паре.
Ну и собственно, таким простым финтом ушами, те кто считают, что макро-экономика вещь для трейдинга бесполезная, возможно немного изменят своё мнение.
Anyway. Перед вами две гистограммы, показывающие как в данный момент изменяется динамика инфляционных показателей в Европе и в США.
Инфляция в евро зоне показывает более четкую и уверенную динамику на снижение. И важность здесь имеют не конкретные данные, а именно динамика. В то время как инфляция в США , с начала года показывает устойчивость к снижению.
Заметили, как рынки оживились после объявления данных по инфляции в прошлую среду? С 3.5% до 3.4% г/г., потому что рынок ожидает, что данная динамика продолжится. Но сам факт остаётся неизменным.
Инфляция в еврозоне падает увереннее и быстрее чем в США. А вот дальнейшее снижение ставки (и инфляции) в США сейчас под большим вопросом и здесь как раз важно отслеживать как эта динамика и разница будет сохраняться.
И именно то, что эта разница очевидна всем, и может оказывать дальнейшее давление на евро. Другими словами, поддерживать сохраняющийся нисходящий тренд.
Причина в следующем. И в Европе, и в США, высокая ставка добавляет большой стресс и нагрузку на долговой рынок. И в Европе и в США не очень выгодно сохранять ставку слишком долго высокой, из-за дорого обслуживания гос.долга. И в Европе и в США гос.долг не маленький.
Но рынок прекрасно понимает, что несмотря на заверения представителей Европейского Центрального Банка, о том, что он будет сохранять ставку (некая братская договоренность с США), продолжать сохранять эту ставку на текущем уровне, будет глуповато. И более того, всё же будет глуповато продолжать в это верить, если ЕС придет к таргету в 2% по инфляции раньше США, в то время как в США вообще неизвестно когда это произойдет.
Таким образом ЕЦБ будет вынужден начать снижать ставку раньше США, что увеличит спред между ставками двух стран. Что в свою очередь, как мы с вами выяснили, принесет дополнительное давление на евро. И все это прекрасно понимают, и живут как правило ожиданиями.
Что увеличивает, опять же шансы на то, что давление на евро в некой среднесрочной перспективе продолжится. До те пор пока не прояснится картинка с инфляцией США и рынок не увидит дополнительные доводы к тому, что США все-таки начнут снижать ставку. Что на мой взгляд, даст силу евро в паре с долларом.
Но до тех пор, на мой взгляд. Макро сентимент, поддерживает переменные на графике, которые говорят о продолжении снижения. Отслеживание макропоказателей, отслеживание ситуации со ставками на рынках американского гос.долга (2-летние,10-летние ,20+летние облигации), отслеживание цен на сырьевые товары и так далее. Понимание того куда смотреть, и какие делать из этого выводы, помогут собирать пазл воедино, чтобы в конечном итоге понимать лучше, чего ждать от инфляции в будущем.
Ну а понимание техники(графика) в синергии с пониманием макроэкономических переменных, и в первую очередь понимание того, как развивается ситуация с инфляцией, ставками, и ожиданиями рынка по этому поводу, способно значительно расширить наш кругозор и увеличить вероятность успешного прогнозирования средне-долгосрочных трендов на валютной паре евро/доллар.
В общем. Демонстрация подошла к концу. Как трактую и миксую макро и технику(график), я вам показал. Надеюсь. Было полезно.